Ano ang Beta?
Pagsusubaybay sa pamamagitan ng Yahoo (YHOO) Pananalapi, Google (GOOG) Pananalapi, o iba pang mga tagapagpautang ng data sa pananalapi, maaaring makita ng isang tao ang isang variable na tinatawag na beta sa gitna ng iba pang mga data sa pananalapi, tulad ng presyo ng stock o halaga ng merkado.
Sa pananalapi, ang beta ng isang firm ay tumutukoy sa pagiging sensitibo ng presyo ng pagbabahagi nito patungkol sa isang index o benchmark. Halimbawa, isaalang-alang ang hypothetical firm na US CORP (USCS). Nagbibigay ang Google Finance ng isang beta para sa kumpanyang ito na 5.48, na nangangahulugang may kinalaman sa mga makasaysayang pagkakaiba-iba ng stock kumpara sa Standard & Poor's 500, ang US CORP ay tumaas sa average ng 5.48% kung ang S&P 500 ay tumaas ng 1%. Sa kabaligtaran, kapag ang S&P 500 ay bumaba ng 1%, ang US CORP Stock ay may posibilidad na average ng isang pagtanggi ng 5.48%.
Kadalasan, ang index ng isa ay napili para sa index ng merkado, at kung ang stock ay kumilos nang may pagkasumpungin kaysa sa merkado, ang halaga ng beta nito ay magiging mas malaki kaysa sa isa. Kung ang kabaligtaran ay ang kaso, ang beta nito ay magiging isang halaga na mas mababa sa isa. Ang isang kumpanya na may isang beta na mas malaki kaysa sa isa ay may posibilidad na palakihin ang mga paggalaw sa merkado (halimbawa ang kaso para sa sektor ng pagbabangko), at ang isang negosyo na may isang beta na mas mababa sa isa ay may posibilidad na mapagaan ang paggalaw ng merkado.
Ang beta ay maaaring makita bilang isang sukatan ng panganib: mas mataas ang beta ng isang kumpanya, mas mataas ang inaasahang pagbabalik ay dapat na magbayad para sa labis na panganib na dulot ng pagkasumpungin.
Samakatuwid, mula sa isang portfolio management o pananaw ng pamumuhunan, nais ng isa na suriin ang anumang mga hakbang ng panganib na nauugnay sa isang kumpanya upang makakuha ng isang mas mahusay na pagtatantya ng inaasahang pagbabalik.
Mga Key Takeaways
- Ang Beta ay isang sukatan kung gaano sensitibo ang presyo ng stock ng isang firm sa isang index o benchmark.A beta na mas malaki sa 1 ay nagpapahiwatig na ang presyo ng stock ng firm ay mas pabagu-bago kaysa sa merkado, at ang isang beta na mas mababa sa 1 ay nagpapahiwatig na ang presyo ng stock ng firm ay mas mababa pabagu-bago ng isip kaysa sa merkado.Ang beta ay maaaring makagawa ng iba't ibang mga resulta dahil sa mga pagkakaiba-iba sa pagtantya nito, tulad ng iba't ibang oras na ginamit upang makalkula ang data.Microsoft Excel ay nagsisilbing isang tool upang mabilis na ayusin ang data at makalkula ang mga beta.Low beta stock ay hindi gaanong pabagu-bago mataas na stock ng beta at nag-aalok ng higit pang proteksyon sa panahon ng magulong oras.
Iba't ibang Resulta para sa Parehong Beta
Hindi sinasadya, mahalaga na pag-iba-iba ang mga kadahilanan kung bakit ang halaga ng beta na ibinibigay sa Google Finance ay maaaring naiiba sa beta sa Yahoo Finance o Reuters.
Ito ay dahil maraming mga paraan upang matantya ang beta. Ang maramihang mga kadahilanan, tulad ng tagal ng panahon na isinasaalang-alang, ay kasama sa pagkalkula ng beta, na lumilikha ng iba't ibang mga resulta na maaaring maglarawan ng ibang larawan. Halimbawa, ang ilang mga kalkulasyon ay batay sa kanilang data sa isang tatlong taong haba, habang ang iba ay maaaring gumamit ng isang limang taong oras na abot-tanaw. Ang dalawang dagdag na taon na iyon ay maaaring maging sanhi ng dalawang malaking magkakaibang mga resulta. Samakatuwid, ang ideya ay upang piliin ang parehong pamamaraan ng beta kapag paghahambing ng iba't ibang mga stock.
Paano mo Kalkulahin ang Beta Sa Excel?
Pagkalkula ng Beta Paggamit ng Excel
Ito ay simple upang makalkula ang beta koepisyent. Ang koepisyent ng beta ay nangangailangan ng isang makasaysayang serye ng mga presyo ng pagbabahagi para sa kumpanya na iyong pinag-aaralan. Sa aming halimbawa, gagamitin namin ang Apple (AAPL) bilang stock sa ilalim ng pagsusuri at ang S&P 500 bilang aming makasaysayang indeks. Upang makuha ang data na ito, pumunta sa:
- Yahoo! Pananalapi -> Mga makasaysayang presyo, at i-download ang serye ng oras na "Adj Isara" para sa S&P 500 at ang firm na Apple .
Nagbibigay lamang kami ng isang maliit na snippet ng data na higit sa 750 hilera dahil malawak ito:
Kapag mayroon kaming talahanayan ng Excel, maaari naming bawasan ang data ng talahanayan sa tatlong mga haligi: ang una ay ang petsa, ang pangalawa ay ang stock ng Apple, at ang pangatlo ay ang presyo ng S&P 500.
Mayroong dalawang paraan upang matukoy ang beta. Ang una ay ang paggamit ng pormula para sa beta, na kinakalkula bilang covariance sa pagitan ng pagbabalik (r a) ng stock at ang pagbabalik (r b) ng index na hinati sa pagkakaiba-iba ng index (sa loob ng tatlong taon).
Βa = Var (rb) Cov (ra, rb)
Upang gawin ito, dinagdagan muna namin ang dalawang mga haligi sa aming spreadsheet; isa na may index return r (araw-araw sa aming kaso), (haligi D sa Excel), at sa pagganap ng stock ng Apple (haligi E sa Excel).
Sa una, isinasaalang-alang lamang namin ang mga halaga ng huling tatlong taon (mga 750 araw ng pangangalakal) at isang formula sa Excel, upang makalkula ang beta .
BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)
Ang pangalawang pamamaraan ay upang magsagawa ng isang linear regression, kasama ang nakasalalay na variable na pagganap ng stock ng Apple sa huling tatlong taon bilang isang paliwanag na variable at ang pagganap ng index sa parehong panahon.
Ngayon na mayroon kaming mga resulta ng aming regression, ang koepisyent ng variable na nagpapaliwanag ay ang aming beta (ang covariance na hinati sa pagkakaiba-iba).
Sa Excel, maaari tayong pumili ng isang cell at ipasok ang formula: "SLOPE" na kumakatawan sa linear regression na inilapat sa pagitan ng dalawang variable; ang una para sa serye ng mga pang-araw-araw na pagbabalik ng Apple (dito: 750 na panahon), at ang pangalawa para sa pang-araw-araw na serye ng pagganap ng index, na sumusunod sa pormula:
BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)
Dito, nakalkula lamang namin ang isang halaga ng beta para sa stock ng Apple (0.77 sa aming halimbawa, pagkuha ng pang-araw-araw na data at isang tinantyang panahon ng tatlong taon, mula Abril 9, 2012, hanggang Abril 9, 2015).
Mababang Beta - Mataas na Beta
Maraming mga namumuhunan ang natagpuan ang kanilang mga sarili na may mabibigat na pagkawala ng mga posisyon bilang bahagi ng Pangkalusugan ng Pinansyal na Pinansyal na nagsimula noong 2007. Bilang bahagi ng mga pagbagsak, ang mga mababang stock ng beta ay kalangitan ng mas mataas kaysa sa mas mataas na mga stock ng beta sa mga panahon ng kaguluhan sa merkado. Ito ay dahil ang kanilang korelasyon sa merkado ay mas mababa, at sa gayon ang mga swings na na-orkestra sa pamamagitan ng indeks ay hindi nadama bilang lubos sa mga mababang stock ng beta.
Gayunpaman, palaging mayroong mga pagbubukod na ibinigay sa industriya o sektor ng mga mababang stock ng beta, at kung gayon, maaaring magkaroon sila ng isang mababang beta na may index ngunit isang mataas na beta sa loob ng kanilang sektor o industriya.
Samakatuwid, ang pagsasama ng mga mababang stock ng beta kumpara sa mas mataas na stock ng beta ay maaaring magsilbing isang form ng proteksyon ng downside sa mga oras ng masamang kalagayan sa merkado. Ang mga mababang stock ng beta ay hindi gaanong pabagu-bago; gayunpaman, ang isa pang pagsusuri ay dapat gawin sa mga kadahilanan ng intra-industriya sa isip.
Sa kabilang banda, ang mas mataas na stock ng beta ay pinili ng mga namumuhunan na masigasig at nakatuon sa mga panandaliang mga swings sa merkado. Nais nilang gawing tubo ang ganitong pagkasumpungin, kahit na may mas mataas na mga panganib. Ang ganitong mga namumuhunan ay pipili ng mga stock na may isang mas mataas na beta, na nag-aalok ng higit pang mga pagtaas at mga punto ng pagpasok para sa mga trading kaysa sa mga stock na may mas mababang beta at mas mababang pagkasumpungin.
Ang Bottom Line
Mahalagang sundin ang mahigpit na mga estratehiya at mga patakaran sa kalakalan at mag-apply ng isang pang-matagalang disiplina sa pamamahala ng pera sa lahat ng mga kaso ng beta. Ang paggamit ng mga estratehiya ng beta ay maaaring maging kapaki-pakinabang bilang bahagi ng isang mas malawak na plano sa pamumuhunan upang limitahan ang downside na panganib o mapagtanto ang mga nakamit na panandaliang, ngunit mahalagang tandaan na napapailalim din ito sa parehong antas ng pagkasumpungin ng merkado tulad ng anumang iba pang diskarte sa pangangalakal.
