Ang Caterpillar Inc. (CAT), ang pinakamalaking tagagawa sa mundo ng konstruksyon at kagamitan sa pagmimina, ay nakikita ang mga kita nito na kinatas sa gitna ng patuloy na digmaang pangkalakalan ng US-China at pagbagal ng pandaigdigang paglago ng ekonomiya. Ang mga namamahagi ng kumpanya ay naramdaman din ang bigat, pagkakaroon ng bumagsak tungkol sa 19% mula sa kanilang rurok na pagsara-taas sa likod noong Enero 2018. Umabot sila ng halos 5% sa taon, ngunit natatanggap pa rin ang mas malawak na merkado ng halos 15%.
Ang mga kamakailang positibong balita sa kalakalan, kabilang ang mga nakaplanong pag-uusap sa pagitan ng dalawang bansa sa Washington at mga pagbawas sa taripa sa ilang mga kalakal ng US sa China, ay nagtaas ng stock sa mga nagdaang araw. Ngunit kung may isang aralin na dapat malaman mula sa digmaang pangkalakalan, ang positibong balita ay maaaring mabilis na maglaho. Ang digmaang pangkalakalan ay hindi natapos hanggang sa ang parehong mga bansa ay nalutas ang kanilang mga isyu sa isang pormal na pakikitungo sa kalakalan. Ito ay maaaring isang sandali bago mangyari iyon.
Mga Key Takeaways
- Ang digmaang pangkalakalan at mabagal na paglago ng global na pag-usbong ng kita.Stock, pababa ng 19% mula sa rurok noong Enero 2018, ay nagbibigay ng merkado.Sa makabuluhang kahinaan sa konstruksyon at enerhiya at transportasyon.Ang mga imbentong kagamitan ay nagpapahiwatig ng tamad na pangangailangan.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Hinaharap ng uod ang isang bilang ng mga malapit na headwind, ayon sa analyst ng Bank of America na si Ross Gilardi. Parehong ang konstruksyon at industriya ng langis at gas ay nagpapakita ng kahinaan. Tinatantya niya na ang mga kita mula sa segment ng konstruksyon ng kumpanya ay bababa ng 30% mula sa rurok hanggang sa labangan, habang ang segment ng enerhiya at transportasyon ay makakakita ng isang pagtanggi ng 15%.
Habang ang mga pagtanggi na iyon ay dapat na bahagyang ma-offset ng isang 5% na nakuha sa mga kita ng pagmimina ng Caterpillar, idinagdag ni Gilardi na ang pananaw ng kapital (CapEx) ay hindi nakikita ang mahusay at ang mga pagtataya ay patuloy na umunlad sa pagbagsak. Pinangunahan niya ang kumpanya ay maaaring harapin ang isa pa o dalawang quarter ng negatibong rebisyon sa EPS at katamtaman na mas mahina ang kita sa buong 2020.
Mas mahaba ang termino, si Gilardi ay maasahin sa mabuti. Pinapayuhan niya ang mga namumuhunan na tumingin sa kabila ng malapit na term na kahinaan sa EPS, dahil ang mga pandaigdigang PMI ay nagsisimula na matumbok ang kanilang mga ilalim at ang ekonomiya ng serbisyo sa US ay maayos pa rin. Sinulit niya ang rating ng pagbili ng Bank of America sa Caterpillar, at idinagdag na ang matatag na paglaki na inaasahan sa industriya ng pagmimina at karagdagang pampasigla mula sa pandaigdigang sentral na mga bangko ay makakatulong upang itulak ang presyo ng stock.
Hindi lahat ng mga analyst ay nagbabahagi ng pangmatagalang optimismo ng Gilardi. Ang analista na si Ashish Gupta ng firm ng brokerage na si Stephens, nag-aalala tungkol sa digmaang pangkalakalan ng US-China at ang pananaw para sa pandaigdigang paglago, ay nabanggit ang underweight na rating ng kanyang firm sa stock noong nakaraang buwan. Sa kabila ng paglipat sa mas madaling patakaran sa pananalapi, hindi niya inaasahan ang isang baha ng pagkatubig mula sa mga sentral na bangko na biglang mapalakas ang output ng ekonomiya.
Ang pagbagal ng paglago sa ekonomiya ng China ay magkakaroon ng lalo na mga negatibong epekto sa buong industriya ng mapagkukunan, isang industriya na punan ang ilan sa mga pinakamalaking customer ng Caterpillar. Sa ikalawang quarter ng ulat ng kinita na inilabas noong katapusan ng Hulyo, ipinahiwatig ng kumpanya na ang isang 22% na pagbagsak sa pagbebenta ng yunit ng Asia-Pacific ay higit sa lahat dahil sa mahina na demand sa China. Nabanggit din ng kumpanya na ang mga taripa ay isa sa mga kadahilanan na ang mga gastos sa pagmamanupaktura ay mas mataas.
Ang kabagalan sa industriya ng konstruksyon ay nakakuha na ng isang mabigat na toll na hinihingi para sa mga kagamitan sa konstruksiyon ng Caterpillar. Ang puntos ng Gupta sa kasalukuyang mga mas mataas na imbensyon ng kagamitan ng kumpanya bilang isang tagapagpahiwatig ng kahilingan na tamad. "Para sa Caterpillar, ang labis na imbentaryo ng dealer ay nangangahulugan na mas mababa ang naiulat na mga benta sa mga darating na tirahan, " isinulat ni Gupta sa isang ulat ng pananaliksik na nai-publish noong nakaraang buwan, ayon sa Barron's.
Tumingin sa Unahan
Siguraduhin, ang tesis ni Gilardi na sumusuporta sa kanyang pangmatagalang pag-optimize ay ang lahat ng mga headwind na ito ay nakikilala na sa kasalukuyang presyo ng stock ng Caterpillar. Kung tama siya, ang mga namumuhunan ay maaaring bumili ng stock para sa isang bargain sa kasalukuyang presyo at kapag ang pang-ekonomiyang pananaw ay lumiliwanag na maaari silang maging gantimpala ng maayos.
