Ang isang swap ng pera, na kilala rin bilang isang cross-currency swap, ay isang transaksyon sa sheet na off-balanse kung saan ang dalawang partido ay nagpapalitan ng punong-guro at interes sa iba't ibang mga pera. Ang mga partido na kasangkot sa mga swap ng pera ay karaniwang mga institusyong pampinansyal na alinman kumilos sa kanilang sarili o bilang isang ahente para sa isang non-pinansiyal na korporasyon. Ang layunin ng isang pagpapalit ng pera ay ang pag-iwas sa pagkakalantad sa panganib ng rate ng palitan o bawasan ang gastos ng paghiram ng isang dayuhang pera.
Ang isang swap ng pera ay katulad sa isang rate ng interes ng interes, maliban na sa isang pagpapalit ng pera, madalas na isang palitan ng punong-guro, habang sa isang rate ng interes, ang prinsipal ay hindi nagbabago ng mga kamay.
Sa pagpapalit ng pera, sa petsa ng pangangalakal, ang mga counter partido ay nagpapalitan ng hindi pangkaraniwang mga halaga sa dalawang pera. Halimbawa, ang isang partido ay tumatanggap ng $ 10 milyong pounds ng British (GBP), habang ang iba pang tumatanggap ng $ 14 milyong dolyar ng US (USD). Nagpapahiwatig ito ng isang rate ng palitan ng GBP / USD ng 1.4. Sa pagtatapos ng kasunduan, muli silang magpalitan gamit ang parehong rate ng palitan, isara ang pakikitungo.
Dahil ang mga swap ay maaaring tumagal ng mahabang panahon, depende sa indibidwal na kasunduan, ang rate ng palitan sa lugar ng merkado (hindi sa swap) ay maaaring magbago nang malaki sa paglipas ng panahon. Ito ay isa sa mga kadahilanan na ginagamit ng mga institusyon ang mga swap na ito ng pera. Alam nila nang eksakto kung magkano ang pera na kanilang matatanggap at kailangang magbayad sa hinaharap.
Sa panahon ng kasunduan, ang bawat partido ay nagbabayad ng interes pana-panahon, sa parehong pera tulad ng natanggap ng punong-guro, sa ibang partido. Mayroong bilang ng mga paraan na maaaring bayaran ang interes. Maaari itong bayaran sa isang nakapirming rate, lumulutang rate, o ang isang partido ay maaaring magbayad ng isang lumulutang habang ang iba pang nagbabayad ng isang nakapirming, o pareho silang maaaring magbayad ng lumulutang o naayos na mga rate.
Sa petsa ng kapanahunan, ipinapalit ng mga partido ang paunang halaga ng punong-guro, na binabaligtad ang paunang palitan sa parehong rate ng palitan.
Mga halimbawa ng Mga Pagpalit ng Pera
Nais ng Company A na baguhin ang $ 100 milyong USD na lumulutang na rate ng utang sa isang nakapirming rate ng GBP loan. Sa petsa ng kalakalan, ang Kompanya A ay nagpalitan ng $ 100 milyong USD sa Company B bilang kapalit ng 74 milyong pounds. Ito ay isang rate ng palitan ng 0.74 USD / GBP (katumbas ng 1.35 GBP / USD).
Sa panahon ng buhay ng transaksyon, ang Company A ay nagbabayad ng isang nakapirming rate sa GBP sa Company B bilang kapalit ng USD anim na buwang LIBOR.
Ang interes ng USD ay kinakalkula sa $ 100 milyong USD, habang ang mga pagbabayad sa interes ng GBP ay kinolekta sa 74 milyong libong halaga.
Sa kapanahunan, ang mga halaga ng notaryo dolyar ay ipinagpapalit muli. Tumatanggap ang Company A ng kanilang orihinal na $ 100 milyong USD at ang Company B ay tumatanggap ng 74 milyong pounds.
Ang Kumpanya A at B ay maaaring makisali sa naturang pakikitungo sa maraming mga kadahilanan. Ang isang posibleng dahilan ay ang kumpanya na may cash ng US ay nangangailangan ng British pounds upang pondohan ang isang bagong operasyon sa Britain, at ang kumpanya ng British ay nangangailangan ng pondo para sa isang operasyon sa US. Ang dalawang kumpanya ay naghahangad sa bawat isa at nagkasundo kung saan nakuha nilang pareho ang cash na nais nila nang hindi na kailangang pumunta sa isang bangko upang makakuha ng pautang, na tataas ang kanilang pag-load ng utang. Tulad ng nabanggit, ang mga swap ng pera ay hindi kailangang lumitaw sa sheet ng balanse ng isang kumpanya, kung saan tulad ng pagkuha ng pautang.
Ang pagkakaroon ng rate ng palitan ay naka-lock sa ipaalam sa kapwa partido na malaman kung ano ang kanilang matatanggap at kung ano ang babayaran nila sa pagtatapos ng kasunduan. Habang ang parehong mga partido ay sumasang-ayon sa ito, ang isa ay maaaring magtapos ng mas mahusay. Ipagpalagay sa senaryo sa itaas na sa ilang sandali pagkatapos ng kasunduan ang USD ay nagsisimula na mahulog sa isang rate ng 0.65 USD / GBP. Sa kasong ito, ang Company B ay makakatanggap ng $ 100 milyong USD para sa $ 65 milyong GBP lamang kung naghintay sila nang kaunti sa paggawa ng isang kasunduan, ngunit sa halip ay naka-lock sila sa $ 74 milyong GBP.
Habang ang mga notional na halaga ay naka-lock ay at hindi napapailalim sa panganib ng rate ng palitan, ang mga partido ay napapailalim pa rin sa mga gastos / kita ng pagkakataon sa kailanman nagbabago ang mga rate ng palitan (o mga rate ng interes, sa kaso ng isang lumulutang na rate) ay maaaring nangangahulugang isang partido ay magbabayad o higit pa kaysa sa kailangan nila batay sa kasalukuyang mga rate ng merkado.
