"Kaunti lamang ang mas mataas na implasyon mula sa kung nasaan tayo ngayon ay marahil sapat upang makabuo ng isang pananakot sa inflation sa 2018, " ayon kay Don Rissmiller, punong ekonomista sa Strategas Investment Partners, bilang mga komento sa Barron. Bukod dito, "ang inflation ay ang panghuli kaaway ng mga assets ng pananalapi, " tulad ng sinabi ni Lloyd Khaner, pangulo ng Khaner Capital Management, kay Barron.
Ang pinagkasunduan ng mga ekonomista ay ang inflation sa US marahil ay tataas sa isang taunang rate ng pagitan ng 2% at 2.5% sa 2018, ngunit iyon ay marahil higit pa sa sapat upang lumikha ng isang inflation scare, ipinapahiwatig ni Barron.
Ang Dakilang Pagpapaliwanag
Ang pinakamasamang labanan ng inflation sa modernong kasaysayan ng US ay naganap noong 1970s. Upang matiyak ang kanyang mga pagkakataon para sa muling halalan sa 1972, tumingin si Pangulong Richard Nixon upang pasiglahin ang ekonomiya. Dahil dito, inilagay niya ang tagapayo ng pampanguluhan na si Arthur Burns bilang tagapangulo ng Federal Reserve, pagkatapos ay pinilit ang Burns upang magpatibay ng isang madaling patakaran ng pera. Ang mabilis na pagpapalawak ng suplay ng pera sa ilalim ng Burns ay nagpadala ng pagtaas ng inflation sa 8, 8% noong 1973 at sa huli ay 14% sa 1980.
Mula Enero 1973 hanggang Oktubre 1974, ang S&P 500 Index (SPX) ay bumagsak ng 48%, at hindi mabawi ang panimulang halaga nito hanggang 1980, bawat Yardeni Research Inc. Ito ay kukuha ng mahigpit na mga patakaran ng pera sa ilalim ni Paul Volcker, na nagpapadala ng mga panandaliang rate ng interes malapit sa 20%, at pagtatakda ng pinakamasamang pag-urong sa pagitan ng Great Depression ng mga 1930s at Great Recession ng 2007-09, bago bumalik ang inflation sa mababang solong numero. (Para sa higit pa, tingnan din: Ang Mahusay na Pagpapaliwanag ng 1970s .)
Mga Epekto sa Mamumuhunan
Binalangkas ni Barron ang limang pangunahing paraan kung saan ang pagtaas ng inflation ay makaapekto sa mga namumuhunan ngayon, higit sa lahat negatibo. Ito ang:
- Ang P / E ng maramihang mga stock ay negatibong nakakaugnay sa implasyon, batay sa data mula noong 1950 pataas. Sa isang rate ng inflation na 0% hanggang 2%, tulad ng sinusukat ng CPI, ang average na maramihang stock ay 18.1, ngunit lumubog sa 17.2 sa inflation ng 2% hanggang 4%, at mga plummets sa 8.8 kapag ang inflation ay lumampas sa 8%.Stock na sensitibo sa mga rate ng interes, pinaka-kapansin-pansin na mga utility at mga kumpanya ng telecom, ay bababa sa presyo, dahil ang inflation ay nagtulak sa mga rate ng interes. Gayunpaman, ang pagtaas ng presyo ng inflationary ay makakatulong sa mga kita, at mga presyo ng stock, kabilang sa mga kumpanya sa pananalapi, enerhiya, at materyales. Ang mga tubo ng tubo ay may posibilidad na mapalawak sa mga bangko kapag tumataas ang mga rate ng interes. Ang mga prodyuser ng enerhiya at materyales ay sumakay sa isang alon ng mas mataas na mga presyo ng bilihin (tingnan sa ibaba).Bumaba ang mga presyo. Mas masahol pa, dahil sa mababang mga rate ng kupon sa kamakailan-naipalabas na mga bono ng pamantayang pang-puhunan, ang mga magbubunga sa utang na ito ay ibababa sa bale-wala, kung hindi negatibo, ang mga antas sa isang nababagay na inflation, tunay na batayan. Ang isang kapansin-pansin na pagbubukod ay dapat na mga protektado na protektado ng inflation tulad ng TIPS, na ang pangunahing halaga ay tumataas kasama ang CPI.Consumers ay mai-pin sa pamamagitan ng pagtaas ng presyo. Ang pagtaas ng sahod ay tataas, pagtaas ng mga gastos sa korporasyon. Ang mga kumpanya na may kapangyarihan ng pagpepresyo ay maaaring mapanatili o kahit na mapalawak ang mga margin ng kita, habang ang mga nasa mas mapagkumpitensyang industriya ay maaaring makahanap ng kanilang mga gastos na lumalaki nang mas mabilis kaysa sa kanilang mga kita.Ang mga presyo ng consumer ay tataas, na magiging mabuting balita para sa kanilang mga gumagawa, ngunit ang masamang balita para sa mga mamimili at mga negosyo na gumagamit ng mga ito. Ang tala ni Barron na ang isang malawak na batay sa sukatan ng mga presyo ng bilihin ay tumaas ng 15% mula noong tag-araw.
Kung nagtagumpay si Pangulong Trump sa pagpapataw ng mga paghihigpit sa kalakalan, alinsunod sa mga pangako ng kanyang kampanya, magbibigay ito ng isa pang impetus para sa pagtaas ng presyo ng inflationary. Sa katunayan, ang pag-obserba ni Barron, isang kamakailan na tumalon sa mga presyo ng kahoy ay higit sa lahat ang resulta ng mga bagong taripa sa pag-import.
Krisis sa Pagreretiro
Ang inflation ay isang partikular na pag-aalala para sa mga retirado, naobserbahan ng The Motley Fool. Ang pagtanggi ng bilang ng mga retirado na tumatanggap ng isang tradisyunal na pensiyon na may isang nakapirming buwanang payout ay, siyempre, makikita ang pagbaba ng kapangyarihan ng pagbili nito. Tulad ng nabanggit sa itaas, ang mga retirado na may nakapirming pamumuhunan sa kita ay magdudulot ng pagtanggi sa mga pangunahing halaga nito, pati na rin sa pagbili ng kapangyarihan ng mga bayad sa interes, maliban sa mga pamumuhunan sa mga bono na protektado ng inflation.
Sa kabilang banda, ang katamtaman na inflation ay may posibilidad na suportahan ang mas mataas na mga presyo ng stock sa average, ang Motley Fool ay nagdaragdag, nangangahulugang ang mga retirado ay dapat mapanatili ang isang makabuluhang paglalaan sa mga pagkakapantay-pantay bilang isang halamang inflation. Ipinapahiwatig ng Fool na, mula noong 1913, ang inflation sa US ay umabot sa halos 3% bawat taon.
