Ang mga problema sa ahensya - na kilala rin bilang mga problema sa punong-ahente o mga asymmetric na hinihimok ng impormasyon na hinihimok ng mga salungatan - ay likas sa maraming mga istruktura ng korporasyon. Ang salungatan na ito ay lumitaw kapag ang magkahiwalay na partido sa isang relasyon sa negosyo, tulad ng mga tagapamahala ng isang korporasyon at shareholders, o mga punong-guro at ahente, ay may magkakaibang interes. Ang mga punong-guro ay nag-upa ng mga ahente upang kumatawan sa interes ng mga punong-guro. Ang mga ahente, nagtatrabaho bilang mga empleyado, ay ipinapalagay at obligadong maglingkod sa pinakamahuhusay na interes ng punong-guro. Nagaganap ang mga problema kapag nagsisimula ang ahente na maghatid ng iba't ibang interes, tulad ng sariling interes ng ahente. Sa gayon, ang salungatan ay nangyayari sa pagitan ng mga interes ng mga punong-guro at ahente kung ang bawat partido ay may iba't ibang mga pagganyak, o umiiral ang mga insentibo na naglalagay ng magkakasamang mga logro sa bawat isa.
Ang mga korporasyon ay gumagamit ng maraming mga dinamikong pamamaraan upang maiiwasan ang mga static na isyu na nagreresulta mula sa mga problema sa ahensya, kabilang ang pagsubaybay, mga insentibo sa kontraktwal, paghingi ng tulong ng mga ikatlong partido, o umasa sa iba pang mga mekanismo ng sistema ng presyo. Ang pag-aaral ng mga problema sa ahensya ay nagpapatuloy sa parehong mga corporate at akademikong bilog. Dagdagan, ang mga limitasyon sa disenyo ng kontrata ay kinikilala at ang mga korporasyon ay lumiliko sa iba't ibang mga mekanismo ng insentibo.
Mga Key Takeaways
- Ang problema ng ahensya ay isang salungatan ng interes na likas sa anumang ugnayan kung saan ang isang partido ay inaasahan na kumilos sa pinakamabuting interes ng iba. Sa pinansya sa korporasyon, ang problema sa ahensya ay karaniwang tumutukoy sa isang salungatan ng interes sa pagitan ng pamamahala ng isang kumpanya at mga tagapangasiwa ng kumpanya. ang kumikilos bilang ahente para sa mga shareholders, o mga punong-guro, ay dapat na gumawa ng mga pagpapasya na mapakinabangan ang kayamanan ng shareholder kahit na ito ay sa pinakamainam na interes ng manager upang mai-maximize ang kanyang sariling kayamanan.Agency problem ay maaaring mapawi sa tamang mga insentibo at disenyo ng kontrata.
Nagpapatulong sa mga empleyado
Kung ang mga ahente ay kumikilos alinsunod sa kanilang sariling interes, ang pagbabago ng mga insentibo upang mai-redirect ang mga interes na ito ay maaaring maging kapaki-pakinabang para sa mga punong-guro. Halimbawa, ang pagtaguyod ng mga insentibo para sa pagkamit ng mga quota sa pagbebenta ay maaaring magresulta sa mas maraming salespeople na maabot ang mga layunin sa pang-araw-araw na benta. Kung ang tanging insentibo na magagamit sa mga salespeople ay oras-oras na bayad, ang mga empleyado ay maaaring magkaroon ng isang insentibo para sa nakapanghihina ng loob na mga benta. Ang paglikha ng mga insentibo na naghihikayat sa pagsisikap sa mga proyekto na nakikinabang sa kumpanya ay karaniwang naghihikayat ng mas maraming mga empleyado na kumilos sa pinakamainam na interes ng negosyo. Sa pamamagitan ng pag-align ng ahente at punong-punong layunin, tinangka ng teorya ng ahensya na tulay ang paghati sa pagitan ng mga empleyado at employer na nilikha ng problema sa punong-ahente.
Mga Pamantayang Modelo ng Pangunahing Prinsipyo
Ang mga teoristang pinansyal, mga analyst ng korporasyon, at mga ekonomista ay madalas na gumagamit ng mga modelo ng punong-ahente upang mag-aral at mag-alok ng mga solusyon para sa mga problema na bunga ng mga salungatan ng interes sa mga pag-aayos ng negosyo. Ang mga modelong ito ay itinayo upang makita at mabawasan ang mga gastos.
Ang isang relasyon sa ahensya ay umiiral tuwing ang mga pagkilos ng isang partido ay nakakaapekto sa kanyang sariling kapakanan at kapakanan ng ibang partido sa isang relasyon sa kontraktwal. Karamihan sa mga dalubhasa sa ahensya ay nagtangkang mag-disenyo ng mga kontrata na maaaring ihanay ang mga insentibo ng bawat partido sa mas mahusay na paraan. Ayon sa kaugalian, ang gayong mga kontrata ay nagreresulta sa hindi sinasadyang mga kahihinatnan, tulad ng moral na panganib o masamang pagpili.
Ang mga pangunahing modelo ng ahente ay bumubuo ng batayan ng teorya ng ahensya. Ang teorya ng ahensya ay nagsasaad na ang paggawa at kaalaman ay hindi perpektong ipinamamahagi (asymmetrical) at ang mga karagdagang hakbang ay kinakailangan upang iwasto ang mga hindi nakikibahagi na kahusayan.
Ang mga problema sa ahensya ay lumitaw mula sa mga kondisyon ng impormasyong walang simetrya, kung saan ang isang partido ay nakakaalam ng higit pa tungkol sa isang bagay kaysa sa iba pa.
Teorya ng Ahensya
Ang mga theorist ng ahensya ay palaging ipinapalagay ang isang malaking papel para sa tahasang mga mekanismo ng insentibo, tulad ng nakasulat na mga kontrata at pagsubaybay, upang mabawasan ang mga problema sa ahensya. Ipinapakita ng kasaysayan na ang mga solusyon na ito ay hindi kumpleto batay sa panganib sa moral at masamang pagpili.
Ang mga problemang pangunahin-ahente ay naglalaman ng mga elemento ng teorya ng laro, ang teorya ng firm at ligal na teorya. Halimbawa, ang teorya ng laro ay nagpapakita ng mga limitasyon para sa kung hindi man nakapangangatwiran na mga mekanismo ng pagpapatibay sa sarili. Ang ekonomista na si Ronald Coase ay nagtalo ng maaga pa noong 1937 na ang mga mekanismo sa presyo ng merkado ay pinigilan ng mga gastos sa transaksyon na likas sa isang hierarchical na istruktura ng korporasyon.
Sa paglipas ng mga taon, maraming magkakaibang mga mekanismo na partikular sa corporate ay nakilala bilang mga posibleng solusyon sa pamamagitan ng teorya ng ahensya. Halimbawa, noong 2013, nagsimula ang Apple na nangangailangan ng mga empleyado ng senior executive at mga miyembro ng lupon ng direktor na magkaroon ng sariling stock sa kumpanya. Ang hakbang na ito ay inilaan upang ihanay ang mga interes ng ehekutibo sa mga shareholders. Ang pamamahala, sa teorya, ay hindi na nakikinabang mula sa mga aksyon na pumipinsala sa mga shareholders dahil ang makabuluhang pamumuhunan na pag-aari ng mga ehekutibo ang nagpipilit sa kanila na tingnan ang kanilang sariling interes bilang magkapareho sa mga interes ng mamumuhunan. Ang mga executive, na inuupahan ng mga shareholders upang kumatawan sa pinakamahusay na interes ng kumpanya at samakatuwid ang pinakamahusay na interes ng mga namumuhunan, ay dapat bigyang pansin ang mga isyu na nakakaapekto sa kalusugan ng kumpanya at pangmatagalang paglago. Naniniwala ang Apple na ang pagsisikap na ito upang matugunan ang problema ng punong-ahente ay maaaring mapabuti ang kakayahang kumita para sa mga namumuhunan at mapanatili ang kumpetisyon ng kumpanya para sa hinaharap.
Market para sa Corporate Control
Ang pinaka madalas na halimbawa ng disiplina sa merkado para sa mga tagapamahala ng korporasyon ay ang pagalit na pagkuha; ang mga masamang tagapamahala ay pumipinsala sa mga shareholders sa pamamagitan ng hindi pagtupad sa potensyal na halaga ng isang korporasyon, na nagbibigay ng isang insentibo para sa mas mahusay na pamamahala na mangasiwa at pagbutihin ang mga operasyon.
Sistema ng Reputasyon
Isang malakas na puwersa sa bawat boluntaryong merkado, ang mekanismo ng reputasyon ay nagbibigay ng isang insentibo para sa pagsasaayos ng mga aksyon ng mga partido na may limitadong impormasyon at tiwala. Mayroong dose-dosenang mga halimbawa ng mga asosasyon na nakabatay sa reputasyon, ang pinakamalawak na kung saan ay naiuri bilang kulturang corporate.
Ang iba pang mga halimbawa ay kinabibilangan ng Better Business Bureau, Underwriters Laboratories, mga unyon ng consumer, mga grupo ng panonood, at iba pang mga ahensya ng consumer na nagpapatibay sa mga pagpilit sa reputasyon.
$ 74 Bilyon
Ang tinantyang gastos ng pagkalugi ng Enron noong 2001, ang pinakamalaking pagbagsak ng korporasyon sa kasaysayan ng Amerikano sa oras na iyon, na iniugnay sa mga problema sa ahensya.
Pagkalkula ng Ekonomiks at Kumpetisyon
Sa huli, ang indibidwal na pamamahala sa korporasyon ay dinidisiplina ng iba pang mga tagapamahala ng mapagkumpitensya. Ang lahat ng pamamahala ay nakikipagkumpitensya para sa equity shareholder, at ang mga shareholders na nakakaramdam ng pagkawala ng maling pamamahala ay may isang insentibo upang lumipat sa pagmamay-ari patungo sa mas mahusay na pamamahala.
Ang teorya ng ahensya ay kamakailan lamang nakilala ang papel ng mga dynamic na kapital at pera sa pera sa paglutas ng mga problema sa ahensya. Ang mga kahusayan sa mga pagpapatakbo ng korporasyon ay lumikha ng isang form ng pagkakataon sa arbitrage para sa mga negosyante, sa pamamagitan ng mga organisasyon na lumilikha ng reputasyon o takeovers, upang ilipat ang kapital patungo sa mas mahusay na pamamahala.
