Ang mga bono at stock ay nakikipagkumpitensya para sa pera ng pamumuhunan sa isang pangunahing antas at nagmumungkahi na ang isang pagpapalakas ng equity market ay maakit ang mga pondo na malayo sa mga bono. Ang pagharap sa nabawasan na demand para sa mga bono, ang mga nagbebenta ay dapat babaan ang mga presyo upang maakit ang mga mamimili. Batay sa teoryang ito, ang presyo ng mga bono ay bababa hanggang ang mga magbubunga ng bono ay tumaas sa isang antas na mapagkumpitensya sa mga nagbabalik na may panganib na matatagpuan sa stock market.
Kahit na ang aktwal na ugnayan sa pagitan ng mga bono at stock ay madalas na hindi umaangkop sa simpleng teoryang ito, makakatulong ito upang mailarawan ang pabago-bagong katangian ng mga alternatibong pamumuhunan na ito.
Ang Epekto ng isang Bull Market sa Stocks on Bonds
Sa madaling panahon, ang tumataas na mga halaga ng equity ay may posibilidad na humimok ng mga presyo ng bono na mas mababa at magbubunga ang mga bono kaysa sa kung hindi man maaaring mayroon. Gayunpaman, maraming iba pang mga variable na naglalaro sa anumang naibigay na merkado ng pamumuhunan, tulad ng mga rate ng interes, inflation, patakaran sa pananalapi, regulasyon ng gobyerno at pangkalahatang sentimento sa pamumuhunan.
Ang mga merkado ng Bull ay may posibilidad na mailalarawan ng optimismo ng mamumuhunan at mga inaasahan ng pagpapahalaga sa presyo sa hinaharap. Inaayos nito ang pagbabalik ng panganib sa pagbabalik sa merkado at madalas na humahantong sa mga namumuhunan at mangangalakal na medyo hindi gaanong panganib-averse. Karamihan sa mga bono (hindi junk bond) ay isang mas ligtas na pamumuhunan kaysa sa karamihan ng mga stock, na nangangahulugang ang mga stock ay kailangang mag-alok ng isang mas mataas na pagbabalik bilang isang premium para sa nadagdagang panganib. Ito ang dahilan kung bakit nag-iiwan ng pera ang pera at pumapasok sa merkado ng bono sa mga oras ng kawalan ng katiyakan. Ang kabaligtaran ay madalas na totoo sa panahon ng isang bull market market habang ang mga stock ay nagsisimulang makatanggap ng mga pondo sa gastos ng mga bono.
Kung ang pagtanggi ng mga presyo ng bono ay isang positibong epekto ay nakasalalay sa uri ng mamumuhunan sa bono. Ang kasalukuyang mga nagbabantay na may mga nakapirming kupon ay nagiging mas mapinsala sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga presyo ng bono habang ang kanilang mga seguridad ay lumapit sa kapanahunan. Ang mga bumibili ng mga bono tulad ng pagbagsak ng mga presyo ng bono dahil nangangahulugan ito na makakakuha sila ng mas mataas na ani.
Ang Fed at Interes na Mga rate
Ang patakaran sa rate ng interes ng Federal Reserve (at iba pang mga sentral na bangko para sa mga merkado sa labas ng US) ay dapat ding isaalang-alang. Ang Fed ay nagtatakda ng mga panandaliang rate ng interes sa isang pagsisikap na makaapekto sa mga kondisyon sa ekonomiya.
Kung ang ekonomiya ay napapansin na nahihirapan, maaaring subukan ng Fed na pilitin ang mga rate ng interes na mas mababa sa pagkonsumo ng pagkonsumo at pagpapahiram. Ito ay nagiging sanhi ng pagtaas ng mga presyo ng bono. Kung ang malakas na merkado ng toro ay bubuo nang kasabay ng malakas na datos ng pang-ekonomiya, subalit, ang Fed ay maaaring magpasya na tumaas ang mga rate ng interes. Dapat itong magmaneho ng mga presyo ng bono kahit na mas mababa habang tumataas ang mga ani upang tumugma sa mga rate ng interes. Ang interbensyon ng fed ay may malaking epekto sa parehong stock at bono.
Ang mga ekonomista at analyst ng merkado ay may mga ideya tungkol sa kung ano ang nagiging sanhi ng mga pagbabago sa ekonomiya, ngunit ang buong sistema ay masyadong magkakaugnay at kumplikado upang mahulaan nang may katiyakan kung ano ang mangyayari. Maaaring posible na tumaas ang mga presyo ng bono habang ang mga stock ay nasisiyahan sa isang merkado ng toro. Ang kumpiyansa ng namumuhunan ay hindi kailanman naayos, at ang inaasahang kinahinatnan ng patakaran ng pamahalaan o sentral na bangko ay maaaring lumikha ng mga resulta na hindi inaasahan. Ito ay bahagi ng kung bakit mahirap bumuo ng mga epektibong diskarte sa pangangalakal batay sa mga kadahilanan ng macroeconomic.
