Sa pamamagitan ng pagtaguyod ng isang direktang koneksyon sa pagitan ng pang-araw-araw na mamumuhunan at negosyante, ang mga paunang handog na barya (ICO) ay dapat na baguhin ang pagkolekta ng pondo para sa mga startup. Tulad ng lumipas ang mga bagay, gayunpaman, ang rebolusyon ay maaaring maghintay. Bawat pinakabagong istatistika, ang mga ICO ay naging mga sasakyan para sa mga akreditadong mamumuhunan upang makagawa ng mga taya sa merkado para sa mga blockchain at mga startup ng cryptocurrency. Ang isang makabuluhang bahagi ng $ 18 bilyon na pinalaki ng mga startup ng blockchain sa taong ito ay nawala sa "pagbebenta ng blockbuster" na naglalayong akreditadong namumuhunan sa halip na mga namumuhunan na nan-at-pop.
Ayon sa data mula sa Coinschedule, isang listahan ng ICO at portal ng cryptocurrency, ang nangungunang limang naturang pribadong benta ay nagkakahalaga ng $ 2.6 bilyon ng kabuuang halaga na nakataas. Natagpuan din ng portal na 18% ng pangkalahatang mga benta ng ICO ay sa pamamagitan ng mga pribadong benta at ang 37% ay eksklusibo sa pamamagitan ng mga pribadong presales. Ang mga numero na iyon ay bumaba mula sa mas maaga sa taong ito, ngunit sila ay karagdagang kumpirmasyon sa pagtaas ng mga pribadong manlalaro na mayroon sa mga proyekto ng ICO blockchain. Mas maaga sa taong ito, ang pananaliksik firm na Token Data ay nagsiwalat na humigit-kumulang 58% ng lahat ng mga ICO ay nagtataas ng kanilang buong pagkalap ng pondo sa pamamagitan ng mga presale round, na kung saan, sa pamamagitan ng paglapit sa mga pribadong mamumuhunan para sa pagpopondo sa halip na gumawa ng isang pampublikong pagbebenta ng kanilang mga token.
Bakit Naging Pribado ang Mga ICO?
Ang sagot sa tanong na iyon ay nasa isang iisang salita: regulasyon. Ang pagsisiyasat ng regulasyon, kung sa anyo ng mga pagbigkas ng mga opisyal ng SEC at Fed o isang pag-crack ng mga awtoridad sa pagpapatupad ng batas, ay nagsumite ng mga negosyante. Noong nakaraan, ang mabilis na paglaganap ng landscape ng ICO ay isang free-for-all ecosystem, kung saan nagtataguyod ang mga talento ng mga inhinyero at scammers. Gayunpaman, ang patuloy na pansin ng media sa mga cryptocurrencies ay nakakaakit ng pansin ng mga awtoridad sa regulasyon. Nagpalabas na ang SEC ng maraming babala laban sa mga ICO at pinutok sa mga nakapangingilabot na mga handog, maging ang mga na na-endorso ng mga taong may mataas na profile.
Ang pangkalahatang epekto ng pagtaas ng pagsisiyasat ng mga awtoridad ay ang pagpaparami ng mga hoops ng regulasyon para sa mga negosyante na nais na gumawa ng isang pampublikong alay. Halimbawa, nagkaroon ng malaking kontrobersya sa katayuan ng mga token ng utility, na nangangailangan ng mas kaunting mga form ng pagsisiwalat at mga tseke mula sa SEC at kung saan ay pinapaboran ng karamihan sa mga startup na pumipili para sa isang ICO. Ngunit ang pinuno ng SEC na si Jay Clayton ay tumunog ng babala sa mga startup nang iginiit niya na ang karamihan sa mga token ng ICO na nakita niya ay mga token ng seguridad, o mga nangangailangan ng higit na pagsisiwalat. Ang kanyang pahayag ay nagpakilala ng kawalan ng katiyakan sa mga merkado ng cryptocurrency dahil hindi nilinaw ng ahensya ang tindig nito patungkol sa mga ICO.
Si Lex Sokolin, pandaigdigang direktor ng diskarte sa fintech sa Autonomous Research, ay sinabi kay Bloomberg na ang (cryptocurrency) puwang ay nagmula sa tatlong bagay na dapat isipin (bago ang isang ICO) sa 30 bagay na dapat isipin, at ang mga 30 bagay ay napaka-pagkakatulad sa tradisyonal na pananalapi. Si Uriel Peled, co-founder ng Orbs, ay nagtaas ng $ 120 milyon mula sa mga pribadong mamumuhunan nang mas maaga sa taong ito at sinabi sa Bloomberg na ang mga pribadong benta ay ang pinakamahusay na uri ng ROI dahil dumating sila na may hindi bababa sa kawalan ng katiyakan at hindi bababa sa panganib para sa mga regulasyon. Ang paghahanda para sa isang pagbebenta ng token ng seguridad ay mas mura at tumatagal ng mas maraming oras kumpara sa isang ICO para sa mga token ng utility. Tinatantya ni Sokolin ang isang average na gastos ng $ 1 milyon hanggang $ 3 milyon para sa isang pagbebenta ng token ng seguridad.
Ang mga pribadong benta sa mga accredited na mamumuhunan ay nagbabago din ng mga gastos sa pagsasagawa ng isang pampublikong ICO. Ang mga negosyante ay lalong nagsimulang mag-isyu ng isang bonus (o diskwento) sa kanilang mga token sa mga pribadong mamumuhunan. Ang isang pop sa presyo ng token sa listahan sa isang cryptocurrency exchange ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan na lumabas ang kanilang posisyon sa isang kita. Tumutulong din ito sa pag-bankroll ng pagtaas ng mga gastos para sa pagsunod at pagpapatakbo sa pagsisimula upang magsagawa ng isang benta ng patakaran sa seguridad. Sa ilang mga kaso, ang mga pribadong benta ay isang paraan din para sa mga venture capitalists at institusyonal na mga manlalaro na mamuhunan sa startup. Dahil dito, maaaring hindi nila mailabas ang kanilang posisyon sa panahon ng isang pampublikong pagbebenta ng token.
