Halos lahat ng mga pangunahing kolehiyo, kabilang ang mga paaralan ng Ivy League tulad ng Harvard, Yale, Princeton, at MIT, ay nagpapatakbo ng ilan sa pinakamalaking at matagumpay na endowment sa mundo. Sa katunayan, ang nangungunang 20 na mga endowment sa unibersidad ay lumaki ng higit sa 9% taun-taon, sa isang tunay na batayan, sa pagitan ng 1992 at 2005. Ngunit pagkatapos ng pag-ukol sa mga negatibong pagbabalik sa pagtatapos ng krisis sa pang-ekonomiyang US ng US, maraming mga endowment sa unibersidad ang muling nag-jiggered sa kanilang mga diskarte sa pamumuhunan.
Isang matagumpay na University Endowment
Ang mga endowment sa unibersidad ay ayon sa kaugalian na pinondohan ng mga donasyon. Ang laki ng bawat endowment ay depende sa kung paano matalino ang isang naibigay na unibersidad na gumugol sa kasalukuyang populasyon ng mag-aaral. Ngunit sa halip na ilagay ang kanilang buong punong-guro sa praktikal na paggamit, karamihan sa mga unibersidad ay namuhunan ng bahagi ng leon ng kanilang mga endowment, sa isang pagsisikap na makabuo ng kita sa hinaharap. Sa katunayan, ang mga unibersidad sa average taun-taon ay umatras lamang ng 4% hanggang 5% ng kanilang pondo ng endowment para sa kasalukuyang paggamit. Kapansin-pansin, ang 2008 ay isang kahanga-hangang taon, kung saan ang pag-alis ng endowment ay umaabot ng 15% hanggang 20% ng mga kita sa kolehiyo, ayon sa isang pag-aaral ng National Association of College and University Business Officers (NACUBO).
Mga Key Takeaways
- Halos lahat ng mga pangunahing unibersidad ay umaasa sa mga endowment na pinondohan ng donor na magbayad para sa pang-araw-araw na operasyon. Ang karamihan ng portfolio ng isang endowment ay namuhunan, upang makabuo ng patuloy na kita.Ang mga modelo ng paglalaan ay karaniwang natutukoy ng isang komite ng pamumuhunan ng endowment. sa mga alternatibong klase ng pag-aari tulad ng pondo ng halamang-bakod, pribadong equity, venture capital, at tunay na mga pag-aari tulad ng langis at iba pang likas na yaman.
Ang mga endowment ay nagsisikap na matugunan ang dalawang punong layunin. Una at pinakamahalaga, sinusubukan nilang makabuo ng mataas na sapat na totoong pagbabalik upang masakop ang kanilang taunang pag-alis, nang walang paglubog sa kanilang mga punong-guro. Pangalawa, ang mga kolehiyo ay naglalayong mapanatili ang tunay na halaga ng kanilang mga punong-guro, na aktwal na pinapapasok ang mga pangunahing halaga, sa isang pagsisikap na labanan ang inflation. Sa katunayan, ang mga endowment ay labis na umaasa sa kanilang sariling pagsukat sa pagsukat ng inflation na kilala bilang ang Higher Education Price Index (HEPI), na kung saan ang mga kadahilanan ng mga presyo ng mga kalakal at serbisyo na tiyak sa mas mataas na gastos sa edukasyon. Sa pangkalahatan ay pinaniniwalaan na ang HEPI ay lumampas sa index ng presyo ng consumer para sa lahat ng mga mamimili sa lunsod, sa pamamagitan ng 1%.
Kumakain ng Iyong cake Sa Isang Kamay at Paghurno Sa Iba
Sa pagitan ng 1985 at 2008, ang endowment ng Harvard University ay nakabuo ng 15.23% na pagbabalik, habang si Yale ay nakuha sa 16.62%. Parehong endowment na madaling gamitin na nagbago sa S&P 500, na lumago lamang ng 12% sa parehong kaparehong oras. Ngunit walang magic formula sa likod ng anumang tagumpay ng isang paaralan. Sa katunayan, inilalarawan ng bawat unibersidad ang natatanging kwento ng pamumuhunan sa taunang ulat nito, na detalyado ang pangkalahatang mga modelo ng paglalaan ng asset, kahit na bihira silang ibinahagi ang mga indibidwal na pamumuhunan sa loob ng isang klase ng asset.
Isang Alternatibong Mga Pagpapalit sa Mata
Sa mga dekada na humahantong sa krisis sa pang-ekonomiya, mula 1985 hanggang 2008, ang mga endowment na may mga ari-arian na US $ 1 bilyon at sa itaas sa pangkalahatan ay namuhunan ng isang maliit na bahagi ng mga pondo sa tradisyunal na stock at bono at isang mas malaking bahagi sa mga alternatibong pag-aari tulad ng mga pondo ng halamang-bakod, pribadong equity, capital capital, at mga tunay na pag-aari tulad ng langis at likas na yaman. Marami sa mga alternatibong pamumuhunan na ito ay higit pa sa mga tradisyunal na stock at bono, ngunit kadalasan ay may mas matagal na panahon ng pagbubuntis at nagpapataw ng mas mataas na minimum na pamumuhunan - lalo na sa mga pamilihan ng lubos na hindi magagawang. Ang nasabing pamumuhunan ay naaangkop sa mas malaking endowment, na may kakayahang i-lock ang bilyun-bilyong dolyar sa mahabang panahon. Nagbibigay ito sa mas malaking mga manlalaro ng isang gilid sa mga mas maliit na endowment, na hindi maaaring pagsamantalahan ang mga tulad na mga klase na hindi tradisyonal.
Ilagay ang Lahat sa Pagsulat at Iwanan ito sa Iba
Mahigpit na sinusunod ng mga endowment ang mahusay na na-dokumentado na mga patakaran sa pamumuhunan na ipinag-uutos ng mga komite ng pamumuhunan, na ayon sa kaugalian ay binubuo ng alumni unibersidad. Ang mga endowment ay may sariling mga kawani na pinamumunuan ng mga punong opisyal ng pamumuhunan, at may mga tagapamahala ng pamumuhunan sa in-house sa payroll, upang mahawakan ang mga pang-araw-araw na gawain sa pamamahala ng portfolio. Ang mga endowment ay dapat ding sundin ang mga nakasulat na patnubay ng donor, tungkol sa paglalaan ng mga kita ng endowment para sa kasalukuyang paggamit.
Mamuhunan Tulad ng Mga endowment
Ang mga nagnanais na gayahin ang diskarte sa pamumuhunan ng unibersidad ng pamumuhunan ay dapat tandaan ang mga sumusunod na puntos:
- Ang mga endowment ay kumita ng iba't ibang mga ibabalik mula sa isa't isa, bagaman ang mga pondo na may asset sa hilaga ng US $ 1 bilyon sa pangkalahatan ay mas malaki ang mas maliit na endowment, pangunahin dahil ang kanilang napiling mga diskarte sa pamumuhunan ay nangangailangan ng mga ekonomiya ng scale. mga indibidwal na namumuhunan.Aniversities ipinagmamalaki ang malawak na mga social network na nagbibigay sa kanila ng higit na pag-access sa maraming mga mahahalagang pagkakataon sa pamumuhunan.Endowment ay exempt mula sa mga buwis ng pamahalaan. Ang pinakamahusay na gumaganap na mga endowment ay nag-access ng mga alternatibong pamumuhunan, na nangangailangan ng mas matagal na mga panahon ng gestation at mas mataas na minimum na pamumuhunan kaysa sa kayang makuha ng karamihan sa mga namumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang isang matagumpay na endowment ay makakatulong na mabawasan ang pinansiyal na pasanin ng isang unibersidad sa pamamagitan ng pagbuo ng isang pare-pareho na daloy ng kita. Bagaman malawak na ibunyag ng mga endowment ang kanilang mga paglalaan ng paglalaan ng alokasyon, ang mga namumuhunan ay maaaring hindi mai-duplicate ang mga tagumpay ng endowment na may kasaysayan na nakamit.
