Si Bill Miller, ang maalamat na mamumuhunan sa tech, ay nakakaaliw muli sa tagumpay matapos ang kanyang pondo sa tech na Legg Mason ay nawasak sa krisis sa pananalapi. Ngayon, ang kanyang $ 2 bilyon na pondo ng Miller Value Partners ay pinapabago ang merkado sa pamamagitan ng halos 3 porsyento na porsyento taun-taon sa nakaraang dekada, ayon sa Morningstar. Sinabi ni Miller na siya ay nananatiling "ganap na namuhunan" sa nakikita niya bilang isang "patuloy na bull market, " bawat bawat pinakabagong sulat ng Q4 market na napetsahan Enero 5.
"Ito ang tanging oras sa aking 37 na taon ng pamamahala ng pera na nakita namin sa pag-agos kahit na sa isang pagwawasto ng merkado, " sinabi niya sa isang pakikipanayam sa Institutional Investor. Ang Miller Opportunity Trust ay nakakita ng isang pag-agos ng $ 377 noong 2018. "Ang kawalan ng trabaho ay mababa; mababa ang inflation; ang mga pagpapahalaga ay naka-compress ng 15 hanggang 20 porsyento sa taong ito dahil ang mga kita ay up at ang mga presyo ng stock ay hindi. Sa palagay ko ito ay isang normal na pagwawasto sa isang patuloy na merkado ng toro. Hanggang sa ang isang bagay ay nagbabago sa antas ng macro at may mga pagpapahalaga, ganap kaming namuhunan, "sabi ng Street vet.
Ang kanyang pag-asa tungkol sa isang paparating na rebound ng merkado ay kung bakit inaasahan niya na ang kanyang mga nangungunang pagpili ay mas malaki, kasama ang: Facebook Inc. (FB), ADT Inc. (ADT), Avon Products Inc. (AVP) at Amazon Inc. (AMZN), bawat MarketWatch.
4 Mga Paboritong Picks ni Bill Miller
- ADT; $ 5.4 bilyon, 16.6% Amazon; $ 816.9 bilyon, 8.1% Avon; $ 876 milyon, 29% Facebook; $ 428.2 bilyon; 12.3%
2019: 'Taon ng Baboy'
Ang Miller ay nakakakuha ng kahanay sa Chinese Zodiac, na napapansin na habang ang nakaraang taon ay ang "taon ng aso, " kasama ang S&P 500 na nag-post ng pinakamasamang taunang pagganap sa isang dekada at Disyembre sa pinakamahina mula noong 1931, 2019 ay ang taon ng baboy.
"Sa taong ito ng baboy, sa palagay ko ang lakas ng loob ay gagantimpalaan sa merkado ng equity, tulad ng mayroon sa halos 10 na taon, " isinulat ng mamumuhunan. Tinitingnan niya ang parehong Krisis sa Pinansyal at ang Great Depression bilang isang beses sa isang panghabang buhay na mga kaganapan, habang ang dating ay gumawa ng mga namumuhunan sa panganib at pagkasumpungin.
"Kapag ang mga merkado ay nagsisimula na bumagsak, tulad ng nangyari noong unang bahagi ng 2016 at huling quarter, ang mga mamumuhunan ay nagmadali para sa mga exit ng equity at sa mga bono at cash, " paliwanag niya. Inaasahan ni Miller ang kasalukuyang "mahusay na na-advertise na macro worries" upang patunayan bilang maikling ng 2016. Samantala, nakikita niya ang mga takot sa paghihigpit ng Fed bilang overblown, na binabanggit ang mga kamakailan-lamang na mga pahayag ni Chairman Powell na binibigyang diin ang "kakayahang umangkop, pagbagay at pagbukas ng pag-iisip." Ang kasaysayan sa mababang kawalan ng trabaho at nasakop na inflation ay binanggit din bilang mga positibong indikasyon.
Sa kabila ng mga catalysts ng merkado na ito, ang mga stock ay na-presyo ngayon sa ilalim ng tinatayang mga kita sa tinatayang 15 beses sa 2019, ang pinakamababang punto mula noong huli ng 2013 at mas mababa sa 37 beses na ang taunang, pabalik-sa-kapanahunan bumalik sa 10-taong kayamanan, isinulat ng mamumuhunan.
"Ang mga kita at dividend sa korporasyon ay dapat lumago ng halos 5% o matagal na, habang ang 10-taong kupon ngayon ay hindi, " dagdag niya, na sinabi na tulad ng sinabi ni Buffett sa gitna ng mga lows ng 2008, hindi niya alam nang eksakto kung kailan ang tamang oras ay upang bumili, ngunit alam niya na ang mga presyo ay ang pinaka-kaakit-akit na sila mula pa noong mga multi-year lows. "Maraming mga bargains na dapat gawin, " pagtatapos niya.
Personal Company ng Pangangalaga, Tech Giant
Isa sa mga nasabing bargain na na-highlight ng Miller ay ang beauty company na Avon Products. Sa isang presyo na ibabahagi lamang sa ilalim ng $ 2 noong Lunes, ang stock ay sumasalamin sa isang 21.9% na pagkawala sa loob ng 12 buwan, at isang malapit na 29% na tumalbog noong 2019. Mas maaga sa buwang ito, ang mga pagbabahagi ng firm na nakabase sa London ay nag-rally matapos ipahayag ng Avon ang isang pakikitungo upang ibenta ang mga ito Ang mga operasyon sa pagmamanupaktura ng China. Tinangka ng direktang nagbebenta ng industriya ng kosmetiko na gupitin ang mga gastos dahil pinalalaki nito ang plano ng pagbabago, pinapansin sa e-commerce, mga serbisyo ng paghahatid at mga madiskarteng pakikipagsosyo. Sa Q3, ang mga kita ay binubugbog ang mga inaasahan ng isang malusog na marka, subalit binalaan ng firm na ang isang pag-ikot ay maglaan ng oras dahil iniulat nito ang pagbebenta sa parehong panahon noong nakaraang taon.
Tulad ng para sa Amazon, iminumungkahi ni Miller na ang mga namumuhunan ay hindi dapat matakot sa pamamagitan ng mataas na pagpapahalaga nito. "Hindi ko hinayaan na ang presyo ng stock ng kumpanya ay malito sa akin tungkol sa mga pundasyon ng isang kumpanya. Iyon ay bihirang pagtatapos ng kuwento, "aniya.
Tumingin sa Unahan
Tiyakin na makakakuha kami ng isang sulyap kung ang tesis ng Miller ay humahawak ng bilang mga pangunahing kumpanya ng tech na pumila upang iulat ang kamakailang quarterly na resulta sa linggong ito. Sa partikular, ang mga ulat mula sa Amazon at Alphabet Inc. (GOOGL) sa mga darating na linggo ay dapat sabihin kung tama si Miller, at nasa isang rolyo pa rin. Kung mali siya, maaaring mawalan siya ng maraming pera, at tiwala sa mamumuhunan.
