Itinaas ng isang korporasyon ang kapital upang tustusan ang mga operasyon nito sa pamamagitan ng paghiram ng pera o pagbebenta ng mga pagbabahagi ng pagmamay-ari ng kumpanya sa publiko. Ang isang korporasyon ay maaari lamang manatiling mabubuhay kung ito ay bumubuo ng sapat na kita upang ma-offset ang mga gastos na nauugnay sa pagpopondo nito - pagkatapos ng lahat, ang ilan sa mga kita nito ay kailangang bayaran sa mga stockholder, bondholders, at iba pang mga nagpapautang. Kaya, ang komposisyon ng mga plano sa pananalapi ng isang korporasyon ay may makabuluhang epekto sa kung magkano ang kita ng operating na kailangan nitong makabuo.
Corporate Financing at Pinansyal na Kuwenta
Ang mga korporasyon ay madalas na gumagamit ng kanilang mga ari-arian sa pamamagitan ng paghiram ng pera upang madagdagan ang produksyon at, sa pamamagitan ng pagpapalawig, mga kita. Ang pananalapi sa pananalapi ay nagmula sa anumang isyu sa kapital na nagdadala ng isang nakapirming bayad sa interes, tulad ng mga bono o ginustong stock. Ang paglabas ng karaniwang stock ay hindi isasaalang-alang ng isang form ng pampinansyal na pagkilos, dahil ang kinakailangang pagbabalik sa equity (ROE) ay hindi naayos at dahil ang mga pagbabayad ng dividend ay maaaring suspindihin, hindi katulad ng interes sa mga pautang.
Ang isang pangkaraniwang pormula para sa pagkalkula ng pampinansyal na pag-agaw ay tinatawag na antas ng pananalapi sa pananalapi (DFL). Sinasalamin ng pormula ang proporsyonal na pagbabago sa kita ng kita pagkatapos ng pagbabago sa istraktura ng kapital ng korporasyon. Ang mga pagbabago sa DFL ay maaaring magresulta mula sa alinman sa pagbabago sa kabuuang halaga ng utang o mula sa pagbabago sa rate ng interes na nabayaran sa umiiral na utang.
DFL = EBITEPS kung saan: EPS = Kumita bawat shareEBIT = Kumita bago ang interes at buwis
Ang kakayahang kumita at Kumita Bago ang Mga Interes at Buwis
Sinusukat ang mga kita bago ang interes at buwis sa lahat ng kita bago kumuha ng bayad sa pagbabayad at buwis, na ibubukod ang istruktura ng kapital at nakatuon lamang sa kung gaano kahusay ang isang kumpanya na lumiliko.
Ang EBIT ay isa sa mga karaniwang ginagamit na tagapagpahiwatig para sa pagsukat ng kakayahang kumita ng isang negosyo at madalas na ginagamit nang palitan ng "kita ng operating." Hindi isinasaalang-alang ang mga pagbabago sa mga gastos ng kapital. Ang isang korporasyon ay maaari lamang tamasahin ang isang kita sa pagpapatakbo matapos na mabayaran nito ang mga nagpapahiram, gayunpaman. Kahit na lumubog ang kita, ang korporasyon ay mayroon pa ring mga obligasyon sa pagbabayad ng interes. Ang isang kumpanya na may mataas na EBIT ay maaaring mahulog sa break-kahit na point kung ito ay masyadong na-lever. Ito ay isang pagkakamali na tumuon lamang sa EBIT nang hindi isinasaalang-alang ang pananalapi sa pananalapi.
Ang pagtaas ng mga gastos sa interes ay nadaragdagan ang break-even point ng firm. Ang break-even point ay hindi lalabas sa EBIT figure mismo - ang mga bayad sa interes ay hindi kadahilanan sa kita ng operating - ngunit nakakaapekto ito sa pangkalahatang kakayahang kumita ng kompanya. Dapat itong magrekord ng mas mataas na kita upang mabawasan ang labis na mga gastos sa kapital.
Bilang karagdagan, ang mas mataas na antas ng pag-agaw sa pananalapi ay may posibilidad na madagdagan ang pagkasumpungin ng presyo ng stock ng kumpanya. Kung binigyan ng kumpanya ang anumang mga pagpipilian sa stock, ang idinagdag na pagkasumpungin nang direkta ay nagdaragdag ng gastos na nauugnay sa mga pagpipiliang iyon, na karagdagang pinsala sa ilalim na linya ng kumpanya.
