Ang pagpapasya sa kalakalan ng isang pagpipilian sa stock ay nangangailangan ng pagpili ng isang pag-expire na petsa. Dahil ang mga diskarte sa opsyon ay nangangailangan ng paggawa ng mga pagbabago sa panahon ng buhay ng isang kalakalan, kailangan mong malaman sa kung anong buwan ang mga pagpipilian ay mag-expire. Ang buwan ng pag-expire na iyong pinili ay magkakaroon ng isang makabuluhang epekto sa potensyal na tagumpay ng anumang trade trade, kaya mahalagang maunawaan kung paano magpasya ang mga palitan kung anong mga buwan ng pag-expire ang magagamit para sa bawat stock.
Ang Nabago na Mga Ikot ng Pag-expire
Tulad ng mga pagpipilian na nakuha sa katanyagan, sa lalong madaling panahon ay naging maliwanag na ang parehong mga negosyante sa sahig at mga indibidwal na namumuhunan ay ginusto na mangalakal o pag-alipad para sa mas maiikling term. Kaya ang mga orihinal na patakaran ay binago, at noong 1990, nagpasya ang CBOE na ang bawat stock ay palaging magkakaroon ng kasalukuyang buwan kasama ang sumusunod na buwan na magagamit sa kalakalan. Ito ang dahilan kung bakit ang lahat ng tatlong mga stock sa halimbawa sa itaas ay magagamit ang mga pagpipilian sa Setyembre at Oktubre.
Ang bawat stock ay may hindi bababa sa apat na trading trading. Sa ilalim ng mga bagong patakaran, ang unang dalawang buwan ay palaging ang dalawang malapit na buwan, ngunit para sa dalawang karagdagang buwan, ang mga patakaran ay gumagamit ng mga orihinal na siklo.
Sa anumang naibigay na oras, mayroong hindi bababa sa apat na iba't ibang mga buwan ng pag-expire na magagamit para sa bawat stock kung saan ang mga pagpipilian sa kalakalan. Ang dahilan para dito ay kapag ang mga pagpipilian sa equity ay sinimulan ang pangangalakal noong 1973, ang Pagpipilian sa Exchange ng Lupon ng Chicago (CBOE) ay nagpasya na magkakaroon lamang ng apat na buwan kung saan ang mga pagpipilian ay maaaring ikalakal sa anumang oras. Nang maglaon, kapag ipinakilala ang mga pangmatagalang seguridad ng mga seguridad (LEAPS), posible para sa mga pagpipilian na ipagpalit nang higit sa apat na buwan.
Pagdaragdag ng LEAP
Kung ang isang stock ay magagamit na LEAPS, magkakaroon ng higit sa apat na buwan ng pag-expire. Tanging ang pinakapopular na stock na may LEAPS na magagamit. Iyon ang dahilan kung bakit sa aming halimbawa sa itaas, nagkaroon sila ng Microsoft at Citigroup habang wala si Progressive.
Kapag naiintindihan mo ang pangunahing siklo ng opsyon, ang pagdaragdag ng LEAPS ay hindi mahirap. Ang mga LEAP ay mga pangmatagalang opsyon na, na may ilang mga pagbubukod, ay hindi hihigit sa tatlong taon at madalas na makipagkalakalan sa isang petsa ng pag-expire sa Enero. Kung ang isang stock ay mayroong LEAPS, pagkatapos ang mga bagong LEAPS ay inisyu noong Mayo, Hunyo, o Hulyo depende sa siklo kung saan itinalaga ang stock.
Kapag oras na upang magdagdag (o lalampas sa) Enero sa normal na pag-ikot (hindi kasama ang kasalukuyang o malapit na term na kontrata), ang Enero LEAPS na "hit" ay nagiging isang normal na opsyon, na nangangahulugang nagbabago ang mga simbolo ng ugat at isang bagong LEAPS year ay idinagdag. Balikan natin at tingnan ang aming mga orihinal na halimbawa at maglakad sa nangyari sa Microsoft at Citigroup.
Hindi Lahat ng Mga Stock ay Nakikipagkalakalan sa Parehong Mga Pagpipilian
Maaaring napansin mo na hindi lahat ng mga stock ay may parehong magagamit na mga buwan ng pag-expire. Tingnan natin ang mga buwan ng pag-expire na magagamit mula Setyembre 2008 para sa tatlong magkakaibang stock. Ito ay maaaring napetsahan, ngunit ito ay isang mahusay na pagpapangkat upang magamit bilang isang halimbawa, at ang mga patakaran ay hindi nagbago.
Microsoft: Sept 2008, Oktubre 2008, Ene 2009, Abril 2009, Ene 2010 at Enero 2011.
Progresibo: Setyembre 2008, Oktubre 2008, Nob 2008 at Peb 2009.
CitiGroup: Sept 2008, Oktubre 2008, Dis 2008, Ene 2009, Mar 2009, Ene 2010, at Jan 2011.
Ang unang bagay na maaari mong mapansin ay ang lahat ng tatlo ay may magagamit na mga pagpipilian sa Setyembre at Oktubre. Susunod, ang parehong Microsoft at Citigroup ay may mga pagpipilian na magagamit noong Enero 2009, Enero 2010, at Enero 2011, habang ang Progressive ay hindi. Mula roon, lalo itong nakalilito. Para sa ikatlong buwan out, hindi isa sa mga buwan ang tumutugma sa mga para sa iba pang dalawa. At ang Citigroup ay may labis na trading sa buwan: Marso 2009. Eksakto kung paano magpasya ang mga palitan kung anong mga buwan ng pag-expire ang magagamit para sa bawat stock?
Upang masagot ang tanong na iyon, kailangan mong maunawaan ang kasaysayan kung paano pinamamahalaan ng mga palitan ang mga siklo ng pag-expire ng pagpipilian. Kapag sinimulan ang mga pagpipilian sa stock na kalakalan, ang bawat stock ay itinalaga sa isa sa tatlong mga pag-ikot: Enero, Pebrero, o Marso. Walang kahulugan kung aling siklo ang naitalaga. Ito ay pulos random.
Ang mga stock na nakatalaga sa ikot ng Enero ay may mga pagpipilian na magagamit lamang sa unang buwan ng bawat quarter: Enero, Abril, Hulyo, at Oktubre. Ang mga stock na nakatalaga sa ikot ng Pebrero ay mayroon lamang mga gitnang buwan ng bawat quarter na magagamit: Pebrero, Mayo, Agosto at Nobyembre. Ang mga stock sa ikot ng Marso ay mayroong mga buwan ng pagtatapos ng bawat quarter na magagamit: Marso, Hunyo, Setyembre, at Disyembre.
Ang Bottom Line
Ang mga siklo ng pag-expire ng pag-expire para sa mga stock ay maaaring medyo nakalilito, ngunit kung gumugol ka ng kaunting oras upang maunawaan ang mga ito, nagiging pangalawang kalikasan sila. Dahil maaaring kailanganin mong gumawa ng mga pagsasaayos sa panahon ng buhay ng isang kalakalan, maaaring napakahalaga na malaman kung anong mga buwan ng pag-expire ang magagamit sa hinaharap. Ang pag-unawa sa mga pag-expire ng siklo ay isa pang paraan upang matulungan kang madagdagan ang iyong rate ng tagumpay kapag ang mga pagpipilian sa kalakalan.
