Kung ang isang seguridad ay nakikipagkalakalan sa publiko, kung gayon mayroong umiiral o iba pang mga pag-order ng pangalawang order na ito. Maglagay ng mga pagpipilian, REIT, rainbows at marami pa; lahat ng mga ito ay umaasa sa isang pinagbabatayan na stock, o real estate, o kahit maraming stock, o isang bagay na lampas. Kaya napupunta ito sa mga futures, kung saan nagtataya ka kung ang isang bilihin ay babangon o bababa sa presyo sa isang tiyak na petsa. (Bagaman walang sinuman sa merkado ang sapat na tumawag sa ito na "pustahan." Ang ginustong termino ng sining ay "paglilipat ng peligro.") Ang kalakal na pinag-uusapan ay maaaring mapahamak (hal. Baka, trigo) o hindi (pilak, platinum). Maaari itong maging hindi nasasalat.
Dalhin ang Dow Jones Industrial Average, o ang S&P 500. Ang indeks ng stock market ay, sa kakanyahan nito, isang numero lamang na kumakatawan sa isang koleksyon ng mga presyo ng stock na manipulahin nang aritmetika. Ang index ay isang dami, ngunit hindi talaga "ng" anumang bagay na maaari mong tikman o hawakan. Gayunpaman maaari naming magdagdag ng isa pang antas ng abstraction at lumikha ng isang futures na kontrata para sa isang stock index, ang resulta ng kung saan ang mga speculators na kumukuha ng posisyon sa kung anong direksyon ang merkado ay malaki ang papasok. Sa madaling salita, ang pagbili at / o pagbebenta ng isang numero . Ang isang bilang ng mga mahusay na kultura at napansin kabuluhan, ngunit pa rin, sa huli isang bilang.
Narito ang isang halimbawa. Ang mga kontrata sa futures ay umiiral para sa Dow, at tumira sila sa katapusan ng quarter. Noong Oktubre 15, 2014, ang Dow ay nagsara sa 16, 141.74. (Kahit na may ilan sa mga sangkap nito na nangangalakal ng higit sa $ 100, sa ilang kadahilanan na ang index ay binanggit pa rin sa dalawang lugar na perpekto.) Ang susunod na apat na paparating na mga petsa ng pagsara para sa mga futures ay samakatuwid ay Disyembre 2014, Marso 2015, Hunyo 2015 at Setyembre 2015.
Tulad ng pagsulat na ito kami ay nasa isang bagay ng isang magkakasabay na naisalokal na merkado ng oso, kasama ang Dow sa pinakamababang antas nito mula noong Abril at 7% mula sa lahat ng oras na zenith ng isang buwan na ang nakakaraan. Ang Dow index futures ay sumasalamin sa pangkalahatang pesimismo, ang presyo para sa isang kontrata na nagsara noong Disyembre 2014 na kasalukuyang nakikipagkalakalan sa 16, 049. Ang kadiliman ay nagpapatuloy sa 2015: ang natitirang kasunod na mga futures ay kalakalan sa 15, 936; 15, 850; at 15, 760 ayon sa pagkakabanggit.
Ang 15, 760 ay malinaw na magiging isang malaking pagkawala. Mawawala ba ang merkado sa katotohanan ng isa pang 2.4% ng halaga nito sa pagitan ngayon at sa katapusan ng susunod na tag-init? Oo ang sabi ng kolektibong karunungan. O mas tumpak, tinukoy ng kolektibong karunungan na 15, 760 ang punto kung saan sumang-ayon na matugunan ang mga speculators en masse . Ito ay tulad ng isang pointruptcy para sa isang laro ng football. Sabihin na ang mga Buccaneer ay pinapaboran na talunin ang Jets sa pamamagitan ng 3 sa susunod na linggo. Ang bilang na iyon ay hindi dapat maging isang tumpak na representasyon ng mga kaakibat na lakas ng mga koponan. Sa halip, kapag ang mga Buccaneer ay pinapaboran ng 3 nangangahulugan ito na ang karamihan sa pamilihan ay nakagawa ng pera sa panukala na nagsasabing "gagawin nila" na sinasabi na "hindi sila". Ang hindi pagsunod sa pagiging pesimismo, o optimismo, ay magbabawas sa presyo.
Higit pang mga panimula, bakit sa katunayan ang paparating na mga presyo ng futures na pababa sa halip na sa pataas? O kahit manatiling neutral? Ang karaniwang mga hinihinalang suspek ay sisihin - ang kawalan ng katiyakan sa ekonomiya, hindi nakakaintriga na paglaki, isang batayang antas ng agitation sa politika. Ihagis sa iba pang mga negatibo, kahit gaano pa sila sinasadya sa stock market (eg ISIS, Ebola) at narito tayo.
Sa mababaw, ang mga futures ng stock index ay dapat subaybayan ang mga aktwal na paggalaw ng index. Bumili ng isang pondo ng index na sinusubaybayan ang Dow, o ang S&P 500, at maaari mong asahan na magbayad ng isang tiyak na presyo na direktang proporsyonal sa antas ng index mismo. Ang dalawa ay nagbabago sa hakbang, o malapit dito. Ngunit ang isang malaking pagkakaiba sa pagitan ng mga futures ng stock index at tulad ng mga pondo ng index ay ang dating hindi isinasaalang-alang ang mga pagbahagi. Ang isang pondo ng indeks, dahil sa aktwal na paghawak ng mga posisyon sa iba't ibang mga stock na binubuo ng index, ay karapat-dapat para sa anumang ibinahagi ang mga tagapamahala ng mga kumpanya ng stock na ito na magpasya na magbayad sa mga shareholders. Ang isang instrumento bilang abstract bilang isang hinaharap na index index ay hindi humahawak ng posisyon sa mga stock na binubuo ng index, at sa gayon ay hindi nagtataglay ng anumang potensyal para sa mga dibidendo.
Ang Bottom Line
Sa pamamagitan ng kanilang likas na katangian, ang mga futures ng stock index ay nagpapatakbo ng naiiba kaysa sa mga kontrata sa futures para sa higit pang mga palpable na seguridad tulad ng cotton, soybeans o Texas light sweet oil. Kapag ang mga kontrata sa futures ay darating dahil sa katapusan ng quarter, ang mga may-hawak ng kontrata ay naghahatid… well, wala talaga. Ang mga pondo lamang upang malutas ang kontrata. Kung ang Dow ay uupo sa 16, 000 sa pagtatapos ng susunod na Setyembre, ang may-ari na bumili ng contact sa hinaharap ng Setyembre 2015 sa 15, 760 ay nagtatamasa ng isang katamtaman na kita. Sa pagsasagawa, ang mga futures ng stock index ay binili ng mga tagapamahala ng portfolio na nais lamang na magbantay laban sa mga potensyal na pagkalugi. Ngunit kung hawak ng isang manager ng pondo ng konserbatibo, o isang walang ingat na speculator na naghahanap ng isang hindi nakatagong bagong instrumento upang lumubog ang kanyang mga ngipin, ang mga futures ng stock index ay kumakatawan sa isang mahusay na paraan ng paglilipat ng peligro sa isang merkado na maaaring maging pabagu-bago ng pabagu-bago ng isip sa mga oras.
