Nag-aalok ang Estados Unidos ng isa sa pinakamahusay na mga kapaligiran sa negosyo sa mundo upang magsimula ng isang pondo ng bakod. Sa unang kalahati ng 2014 lamang, 39 bagong mga fired fund firms na may hindi bababa sa $ 50 milyong dolyar sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala ay isinama at namamahala sa kabuuang higit sa $ 15.3 bilyong dolyar. Dahil sa paglago at katanyagan ng industriya ng pondo ng hedge, narito ang pangkalahatang mga hakbang para sa pagtatatag ng pondong hedge na nakabase sa US. ( Kaugnay na 7 Mga Tip sa Startup ng Tagapamahala ng Pondo ng Hedge)
Ano ang Hedge Fund?
Ang term na hedge fund ay tumutukoy sa anumang uri ng pribadong kumpanya ng pamumuhunan na nagpapatakbo sa ilalim ng ilang mga pagbubukod mula sa mga kinakailangan sa pagpaparehistro sa ilalim ng Securities Act of 1933 at Investment Company Act of 1940. (Ironically, hedge funds ay maaaring gumamit ng mga diskarte sa pamumuhunan na walang kinalaman sa hedging.) Dahil sa mga pagbubukod na ito, mas madaling magsimula ng isang firm ng pondo ng halamang-singaw sa halip na isang firm na namamahala ng higit na mataas na reguladong mga pagpipilian sa pamumuhunan tulad ng mga pondo ng magkasama. Ang nakakarelaks na mga paghihigpit para sa mga pondo ng bakod ay nakatulong sa pagpapalakas ng paglago ng industriya ng pondo ng halamang-singaw.
Mag-file ng Mga Artikulo ng Pagsasama para sa Hedge Fund Firm
Upang magsimula ng isang pondo ng halamang-bakod sa Estados Unidos, ang dalawang entity ng negosyo ay karaniwang kailangang mabuo. Ang unang nilalang ay nilikha para sa pondo ng halamang-singaw mismo at ang pangalawang entidad ay nilikha para sa manager ng pamumuhunan ng halamang-singaw na pondo. Ang pondo ng halamang-bakod ay karaniwang naka-set up bilang isang limitadong pakikipagtulungan o limitadong korporasyon ng pananagutan. Sa paghahambing, ang manager ng pamumuhunan ay maaaring mai-set up bilang isang limitadong korporasyon ng pananagutan, o ilang iba pang uri ng istraktura ng negosyo na nakakatugon sa mga pangangailangan ng manager ng pamumuhunan. Sa maraming mga kaso, ang mga pondo ng halamang-bakod ay nabuo bilang limitadong mga pakikipagsosyo, kung saan ang tagapayo ng pamumuhunan ay kumikilos bilang pangunahing kasosyo, at isang pinagsama-samang grupo ng mga namumuhunan ang kumikilos bilang pangalawang kasosyo.
Makipag-ugnay sa sekretarya ng estado sa estado kung saan plano mong isama ang iyong firm para sa patnubay tungkol sa mga istruktura ng negosyo ng pondo ng halamang-singaw. Anuman ang pisikal na lokasyon ng firm, maraming mga pondong halamang-bakod na isinasama sa Delaware dahil sa mga batas na may kapantay sa negosyo. Gayunpaman, ang ibang mga estado ay nagpakilala ng mga probisyon na mapagkukunan ng negosyo upang matulungan ang kanilang mga estado na mas mapagkumpitensya sa Delaware. Piliin ang iyong pinakamahusay na estado para sa pagsasama.
Kapag natukoy na ang wastong istraktura ng negosyo para sa firm firm ng hedge, pangalanan ang pondo at simulan ang paggamit ng pangalan upang makumpleto ang kinakailangang ligal na papeles. Bilang karagdagan, ang bagong firm ay kailangang mag-aplay para sa isang Federal Employer Identification Number (FEIN) kasama ang Internal Revenue Service. Ang isang numero ng FEIN ay maaaring makuha nang libre sa pamamagitan ng pag-apply sa online sa pamamagitan ng website ng IRS, o sa pamamagitan ng pagpuno ng IRS Form SS-4. Sa impormasyong ito, kumpletuhin ang mga artikulo ng estado ng pagsasama. Sa Estados Unidos, ang mga kumpanya ay maaaring mabuo sa isang napakaikling panahon at may kaunting pera.
Isulat ang Mga Batas sa Corporate Hedge Fund Firm
Sa ngayon na mas regulated na kapaligiran ng pondo ng bakod, ang mga kinatawan para sa bagong firm ng pondo ng hedge ay malamang na nais na makumpleto ang isang host ng mga dokumento upang sumulong sa pagsasama, magparehistro sa US Securities and Exchange Commission (SEC), at magparehistro sa mga regulasyon ng katawan sa estado ng pagsasama. Ang antas ng dokumentasyon at pagsunod sa regulasyon ay nakasalalay sa uri ng diskarte sa pondo ng halamang-singaw na ginagamit ng firm na gagamitin. Hindi bababa sa, ang mga batas ng hedge fund firm ay dapat magsama ng isang pahayag sa misyon, isang manu-manong pagsunod, isang etikal na code ng pag-uugali, isang manu-manong pamamaraan para sa pangangasiwa, at isang kasunduan sa pamamahala ng portfolio ng tagapayo.
Irehistro ang Kumpanya bilang isang Tagapayo sa Pamumuhunan
Upang maitaguyod ang isang ligal na pakikipagtulungan, dapat magrehistro ang kumpanya bilang isang tagapayo sa pamumuhunan. Gawin ito sa pamamagitan ng pagpunta sa website ng Investment Advisor Registration Depository (IARD). Ang prosesong ito ay libre at maaaring makumpleto sa Internet.
Irehistro ang mga kinatawan ng Hedge Fund Firm bilang isang Tagapayo sa Pamumuhunan
Kung ang pondo ng halamang-bakod ay magpapatakbo bilang pag-aalala, ang ilan sa mga kinatawan nito ay marahil na kailangang magrehistro bilang isang tagapayo ng pamumuhunan sa US Securities and Exchange Commission. Kinakailangan ng SEC ang naturang pagrehistro kung ang pondo ng hedge ay magkakaroon ng 15 o higit pang mga mamumuhunan. Ang mga kinatawan ay maaaring magrehistro bilang isang tagapayo ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pagbisita sa website ng IARD. Maaari ring suriin ang mga kinatawan sa sekretarya ng estado sa estado ng pagsasama para sa karagdagang impormasyon.
Upang makapagrehistro bilang isang tagapayo ng pamumuhunan, ang mga kinatawan ay kailangang kumuha ng Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 65 regulasyon na pagsusuri, na susubukan ang kaalaman ng mga kinatawan ng mga batas at kasanayan sa seguridad, pati na rin ang kanilang pag-unawa sa etika. Matapos maipasa ang pagsusulit, ang mga kinatawan ay magiging isang lisensyadong tagapayo ng pamumuhunan sa estado. Ang bayad upang kumuha ng pagsusulit sa FINRA Series 65 ay medyo mura.
Irehistro ang Pag-aalok ng Pondo ng Hedge sa SEC
Ang pondo ng halamang-bakod ay kakailanganin ding irehistro ang alok ng limitadong pakikipagtulungan sa SEC. Samantalang ang mga korporasyon ay nag-aalok ng stock at ang mga LLC ay nag-aalok ng mga membership, ang mga limitadong pakikipagsosyo ay nag-aalok ng mga interes. Upang mairehistro ang pondo ng bakod kasama ang SEC, kumpletong SEC Form D sa bawat estado kung saan maialok ang pondo ng bakod.
Sumunod sa Mga Provisyon ng Proteksyon ng Consumer
Bilang resulta ng Dodd-Frank Wall Street Reform at Consumer Protection Act ng 2010, ang mga tagapamahala ng pondo ng halamang-singaw ay napapailalim sa mga kinakailangan sa pagrehistro at pag-uulat. Gayunpaman, kung ang manager ay may mas mababa sa $ 25 milyong dolyar sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala, ang tagapamahala ay hindi karapat-dapat para sa pagrehistro ng SEC at dapat tumingin sa mga batas ng estado ng tagapayo upang matukoy ang mga kinakailangan sa pagpaparehistro at paglilisensya.
Ang mga tagapayo na nakarehistro sa estado ng kanilang tahanan ay maaaring maiwasan ang pagrehistro ng SEC hanggang sa maabot nila ang $ 100 milyong dolyar sa mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala. Kapag naabot nila ang antas na ito, ang mga tagapamahala ng pondo ng bakod ay kailangang kumpletuhin ang Form ADV, na naglalaman ng pangunahing impormasyon tungkol sa mga may-ari at mga kaakibat ng tagapayo, ilang mga aktibidad sa negosyo na maaaring magdulot ng mga salungatan ng interes sa mga kliyente, impormasyon tungkol sa pribadong pondo na pinamamahalaan ng tagapayo, at impormasyon sa disiplina tungkol sa firm at mga empleyado nito.
Kung ang manager ay nagparehistro sa SEC bilang isang tagapayo ng pamumuhunan, kakailanganin ng kinatawan upang makumpleto ang SEC Form PF kung ang pondo ng halamang-bakod ay may hindi bababa sa $ 150 milyong dolyar sa mga pribadong pondo ng pondo sa ilalim ng pamamahala. Ang SEC Form PF ay isang komprehensibong dokumento na kukuha ng isang patas na oras upang makumpleto at nangangailangan ng bayad para sa pag-file.
I-market ang Hedge Fund sa Mga Potensyal na Mamuhunan
Ang mga patakaran na namamahala sa mga aktibidad sa pagmemerkado para sa mga pondo ng halamang-bakod ay nagbago bilang resulta ng Jumpstart Our Business Startups Act of 2012 (JOBS Act). ( Kaugnay Maaari kang mamuhunan sa mga pondo ng bakod?) Bilang resulta ng mga pagbabagong ito, ang mga tagapamahala ng pondo ng halamang-bakod ay mayroon higit na kakayahang umangkop sa marketing ng kanilang pondo ng bakod sa mga potensyal na mamumuhunan. Sa Estados Unidos, ang mga pondo ng halamang-bakod ay maaaring ligal na maibebenta sa mga namumuhunan na masiyahan ang ilang mga pamantayan ng pagiging sopistikado ( Rule 506 (b), Securities Act of 1933 ). Bilang karagdagan, ang mga pondo ng halamang-bakod ay maaaring maibebenta sa pangkalahatang publiko, kung ang lahat ng mga mamimili ay akreditado na namumuhunan at natagpuan ang iba pang mga kundisyon ( Rule 506 (c), Securities Act of 1933 ). Gayunpaman, maliban sa isang limitadong probisyon ng paglipat, nilinaw ng SEC na ang isang nagbigay ay hindi maaaring umasa sa kapwa Rule 506 (b) at Rule 506 (c) sa parehong alay.
Bottom Line
Ang pagiging kumplikado ng pagsisimula ng isang firm ng pondong hedge ay nakasalalay sa bilang ng mga namumuhunan na namuhunan sa pondo, ang halaga ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala, at ang pagiging kumplikado ng diskarte ng pondo ng halamang-singaw para sa mga namumuhunan. Mayroong ilang mga hoops at hurdles upang maitaguyod ang isang firm firm ng hedge sa Estados Unidos, ngunit ang mga ito ay madaling maunawaan. Ang mas malaking hamon ay itataas ang kinakailangang kapital ng pamumuhunan upang mapatakbo ang hedge fund firm bilang patuloy na pag-aalala, at pagbuo ng pare-pareho na pag-iimple ng pondo ng pondo ng hedge na nagbabawas sa kanilang kinatawan ng benchmark proxy sa isang net-of-fee na batayan sa paglipas ng panahon.
