Pagdating sa pamumuhunan, ang pagkasumpungin ay isang kritikal na hakbang upang isaalang-alang. Ang Chicago Board Options Exchange (CBOE) ay kilala para sa Volatility Index na tinatawag ding VIX. Ang VIX ay nabuo mula sa ipinahiwatig na mga pagkasumpungin sa mga pagpipilian sa index para sa S&P 500, at ipinapakita nito ang inaasahan ng merkado ng 30-araw na pagkasumpong. Kilala rin bilang "takot na indeks, " bukod sa iba pang mga magkatulad na pangalan, ang VIX ay karaniwang ginagamit bilang isang sukatan ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa merkado, o, sa kabaligtaran, bilang isang paraan upang masukat kung gaano katakut-takot ang mga kalahok sa merkado na ang pagkasumpungin ay sasaktan ang puwang. Ang VIX ay may kaugaliang batay sa reaksyon ng stock market; halimbawa, kapag bumagsak ang mga presyo ng stock, ang VIX ay may posibilidad na tumaas, madalas sa isang pinalaking antas.
Ang VIX ay isang hindi kapani-paniwalang kapaki-pakinabang na tool para sa mga pangunahing mamumuhunan na naghahanap na makipag-trade sa mga stock nang direkta. Gayunpaman, ang mga namumuhunan ay maaari ring makipagkalakalan batay sa VIX sa ibang mga paraan din. Halimbawa, ang CBOE ay nag-aalok ng parehong mga pagpipilian sa VIX at mga futures ng VIX. Pinapayagan nito ang mga namumuhunan na gumawa ng mga wagers batay sa volatility index mismo, sa halip na sa mga pagbabago sa mga indibidwal na pangalan na sinubukan nitong kumatawan. Dahil sa mga malalaking scale reaksyon na karaniwang sa Volatility Index, ang mga negosyante at mamumuhunan ay madalas na interesado sa kalakalan batay sa VIX.
Marahil ay hindi nakakagulat na mayroon ding lumalagong larangan ng mga nauugnay na pondo na ipinagpalit ng VIX (ETF). Ang mga produktong ito ay medyo mas kumplikado kaysa sa karaniwang mga ETF na sumusubaybay sa isang basket ng stock. Gayunpaman, may mga kadahilanan na nakapanghihimok na isaalang-alang ang mga VIX ETF. Gayunman, sa paggawa nito, dapat bigyang pansin ng mga namumuhunan kung paano gumagana ang mga VIX ETF at alamin ang tungkol sa mga potensyal na panganib at gantimpala na nauugnay sa subcategory ng puwang ng ETF.
Ano ang Panoorin Kung Kailan Paggamit ng mga ETF sa isang Portfolio
Ano ang isang VIX ETF?
Ang mga VIX ETF ay medyo isang maling kamalian. Hindi ma-access nang direkta ang mga namumuhunan sa index ng VIX. Sa halip, ang mga VIX ETF na pinaka-karaniwang subaybayan ang mga index ng futures ng VIX. Ang katangian na ito ng mga VIX ETF ay nagpapakilala sa isang bilang ng mga panganib na dapat tandaan ng mga namumuhunan, at ito ay detalyado sa ibaba. Ipinakikilala din nito ang pagkakataon para sa iba't ibang iba't ibang uri ng mga produkto sa loob ng kategorya ng VIX ETF. Bukod dito, ang karamihan sa mga VIX ETF ay, sa katunayan, ang mga tala na ipinagpalit ng mga palitan (ETN), na nagdadala ng katapat na panganib ng pagpapalabas ng mga bangko. Hindi ito karaniwang isang pangunahing pag-aalala para sa mga namumuhunan ng VIX ETF.
Ang isa sa mga pinakatanyag na VIX ETF ay ang iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Ang produktong ito ay nagpapanatili ng isang mahabang posisyon sa una- at pangalawang buwan na mga kontrata sa futures ng VIX, na gumulong araw-araw. Ang VXX ay may kaugaliang makipagkalakalan nang mas mataas kaysa sa kung hindi man sa mga panahon ng mababang kasalukuyang pagkasumpungin bilang isang resulta ng pagkahilig para sa pagkasumpungin na bumalik sa ibig sabihin.
Ang mga kabaligtaran na VIX ETF ay ang mga kumikita mula sa kabaligtaran ng paggalaw ng VIX. Kapag mataas ang pagkasumpungin, ang pagganap ng stock market ay karaniwang bumababa; ang isang pamumuhunan sa isang kabaligtaran pagkasumpungin ETF ay maaaring makatulong upang maprotektahan ang isang portfolio sa panahon ng lubos na magulong oras. Sa kabilang banda, nang umakyat ang VIX ng isang napakalaking 115% nang maaga sa 2018, maraming mga produkto na ang mga maikling futures na konektado sa VIX ay napawi. Sa katunayan, kapwa ang VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN at ang VelocityShares VIX Short Volatility Hedge ETN ay isinara sa bahagi bilang isang resulta ng kilusang ito.
Ang isang halimbawa ng isang tanyag na kabaligtaran ng VIX ETF ay ang ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY). Batay sa mga panandaliang futures ng VIX bilang isang benchmark ng index, ang ETF na ito ay nagbibigay ng isang 0.5x kabaligtaran na pagkakalantad sa pinagbabatayan na indeks, nangangahulugang hindi ito isang leveraged ETF. Para sa 2017, ang SVXY ay nagbalik ng isang whopping 181.84%. Gayunpaman, tulad ng pagkasumpungin mismo ay maaaring maging lubos na pabagu-bago ng isip, gayon din ang mga VIX ETFs; sa 2018 hanggang kalagitnaan ng Hulyo, ang produkto ng SVXY ay nagbalik -90.08%.
Ang iba pang mga kabaligtaran na ETF ay gumagamit ng S&P 500 VIX Mid-Term Futures bilang isang indeks. Ang mga produkto tulad ng VelocityShares Daily Inverse VIX Medium-Term ETN (ZIV) ay pinamamahalaan na ibalik ang higit sa 90% sa 2017 salamat sa diskarte na ito.
Mga panganib sa VIX ETF
Ang isang isyu na likas sa VIX ETFs ay ang VIX mismo ay mas tumpak na inilarawan bilang isang sukatan ng "ipinahiwatig" pagkasumpong, sa halip na pagkasumpung nang direkta. Dahil ito ay isang bigat na pinaghalong mga presyo para sa iba't ibang mga pagpipilian sa index ng S&P 500, sinusukat ng VIX kung magkano ang mga mamumuhunan na gustong magbayad o mabenta ang S&P 500.
Maliban dito, ang mga VIX ETF ay kilala sa hindi pagiging mahusay sa pag-mirror ng VIX. Ang isang buwan na proxies ng ETN na nakuha lamang tungkol sa 25% hanggang 50% ng pang-araw-araw na gumagalaw na VIX, at ang mga mid-term na produkto ay may posibilidad na gampanan ang tungkol dito. Ang dahilan para dito ay ang mga index ng futures ng VIX (ang mga benchmark para sa mga VIX ETF) ay may posibilidad na hindi matagumpay sa paggaya sa index ng VIX.
Bilang karagdagan, ang mga posisyon ng VIX ETF ay may posibilidad na mabulok sa paglipas ng panahon bilang isang resulta ng pag-uugali ng curve ng futures ng VIX. Habang nagaganap ang pagkabulok na ito, ang mga ETF na ito ay may mas kaunting pera upang magamit upang gumulong sa kasunod na mga kontrata sa futures habang ang mga umiiral na. Habang nagpapatuloy ang oras, inuulit ng prosesong ito ang sarili nang maraming beses, at karamihan sa mga VIX ETF ay nagtatapos sa pagkawala ng pera sa pangmatagalang panahon.
Tulad ng inilalarawan ng mga halimbawa sa itaas, ang mga VIX ETF ay hindi mapaniniwalaan o kapani-paniwala. Ang kabaligtaran pagkasumpong ng mga ETF ay nakakaranas ng napakalaking pagkalugi kapag ang mga antas ng pagkasumpungin sa spike ng merkado. Ito ay maaaring maging kapansin-pansin na ang mga ETF na ito ay maaaring halos mapuksa dahil sa isang solong masamang araw o panahon ng mataas na pagkasumpungin. Para sa kadahilanang ito, ang kabaligtaran na pagkasumpungin ng mga ETF ay hindi isang pamumuhunan para sa malabong puso, at hindi rin sila angkop na pamumuhunan para sa mga walang matibay na kaalaman kung paano gumagana ang pagkasumpungin. Ang mga interesadong namumuhunan ay dapat na maingat na isaalang-alang ang mga tauhan na pamamahala ng anumang kabaligtaran na pagkasumpungin ng produkto bago gumawa ng pamumuhunan. Marahil ay isang mahusay na pagpipilian upang makita ang mga pamumuhunan sa kabaligtaran ng mga VIX ETF bilang isang pagkakataon para sa mga panandaliang mga natamo, sa halip na para sa pangmatagalang mga diskarte sa pamimili. Ang pagkasumpungin ng mga ETF na ito ay masyadong matinding upang gawin silang isang angkop na opsyon na pangmatagalang pamumuhunan.
Ang Bottom Line
Ang mga namumuhunan na interesado sa puwang ng VIX ETF ay dapat isaalang-alang ang pamumuhunan sa isang maikling panahon ng marahil sa isang araw. Marami sa mga produktong ito ay lubos na likido, na nag-aalok ng mahusay na mga pagkakataon para sa haka-haka. Ang mgaXX ETF ay lubos na mapanganib, ngunit kapag ipinagbili nang mabuti, maaari nilang patunayan na maging kapaki-pakinabang.
