Itinuturing ni Warren Buffett ang isang pangunahing prinsipyo, elementarya na posibilidad, ang core ng kanyang pamumuhunan na pilosopiya. Mula sa pagbebenta ng mga papeles hanggang sa pagpapatakbo ng multi-bilyong dolyar na Berkshire Hathaway, matagumpay niyang na-leverage ang kanyang mga ari-arian ilang dekada pagkatapos ng dekada, na nakakuha ng isang armada ng mga kumpanya na gumagawa ng yaman.
Ang pagsasama nito sa isang lohikal na pag-unawa sa mga pagpapatakbo ng negosyo at isang orientation ng halaga na natutunan mula sa Benjamin Graham, ang Buffett ay sa pamamagitan ng napakahusay — at pinaka kilalang-namumuhunan sa lahat ng oras.
Halaga sa pamumuhunan at kakayahang kumita
Mayroong iba't ibang mga estilo ng pamumuhunan na pipiliin. Si Warren Buffett ay naging kilala bilang isa sa mga masigasig na mamumuhunan sa pamamagitan ng paggamit ng isang simpleng pamamaraan. Ang pangunahing pamamaraan ng posibilidad ng Buffet ay nagpapanatili ng simpleng pagsusuri sa pamumuhunan: nakatuon siya sa mga transparent na kumpanya na may malawak na moat na madaling maunawaan at lohikal sa kanilang pag-unlad.
Gayunpaman, kilala rin si Buffett para sa kanyang malalim na diskarte sa pagpapahalaga na kanyang naperpekto sa pamamagitan ng kanyang pag-aaral at pakikipagtulungan kay Benjamin Graham. Ang kanyang diskarte sa halaga na sinamahan ng isang pinasimple na pag-unawa sa mga kumpanya ay nililimitahan ang namumuhunan na uniberso para sa portfolio ng Berkshire sa mga kumpanya na may mababang P / Es, mataas na antas ng daloy ng cash, at matagal na kita.
Ang pagkakaugnay sa kanyang istilo ng pamumuhunan ay nakatulong din sa kanya upang makilala ang mga nanalo at natalo sa mga umuusbong na uso. Ang isang halimbawa ay ang sektor ng berdeng teknolohiya kung saan malinaw na inihayag ni Buffett na mayroon siyang mataas na kapasidad para sa mga bagong pamumuhunan. Ang sektor ay malawak na umuusbong sa buong mundo na may higit sa 60% ng mga bagong pamumuhunan sa enerhiya na nagmumula sa berdeng tech. Noong Hunyo 2018, ang stake ni Buffett sa sektor ay halos lahat sa pamamagitan ng kanyang subsidiary na Berkshire Hathaway Energy ngunit siya rin, malamang na magdagdag din sa sektor na ito sa portfolio ng mga equities.
Pinagsasama ang Diskarte sa Pagiging Modelo Sa Kanyang Diskarte sa "Moat"
Kinuha ang Warren Buffet ng ilang oras upang magbago ng tamang pilosopiya sa pamumuhunan para sa kanya, ngunit sa sandaling nagawa niya, naitago niya ang kanyang mga prinsipyo. Sa pamamagitan ng kahulugan, ang mga kumpanya na may isang matibay na kalamangan sa kumpetisyon ay bumubuo ng labis na pagbabalik sa kapital at ang kanilang kumpetisyon sa kalamangan ay kumikilos tulad ng isang moat sa paligid ng isang kastilyo. Tinitiyak ng "moat" ang pagpapatuloy ng labis na pagbabalik sa kapital para sa kumpanya dahil binabawasan nito ang posibilidad ng isang kakumpitensya na kumakain sa kita ng kumpanya.
Mga Simula ni Buffett Sa "Stable-Boy Selection"
Sinimulan ni Warren Buffett ang pag-apply ng posibilidad sa pagtatasa bilang isang batang lalaki. Nilikha niya ang isang tip sheet na tinatawag na "stabil-boy selections" na ipinagbili niya sa 25 sentimos isang sheet. Ang sheet ay naglalaman ng makasaysayang impormasyon tungkol sa mga kabayo, racetracks, ang panahon sa araw ng lahi, at mga tagubilin sa kung paano pag-aralan ang data. Halimbawa, kung ang isang kabayo ay nanalo ng apat sa limang karera sa isang tiyak na karerahan sa maaraw na araw, at kung ang isang karera ay gaganapin sa parehong track ng karera sa isang maaraw na araw, kung gayon ang makasaysayang pagkakataon ng kabayo na nanalo sa karera ay magiging 80%.
Pag-aaral ng Posibilidad Sa Pamamaraan ng "Business Grapevine"
Bilang isang binata, ginamit ni Buffett ang pagsusuri ng dami ng posibilidad ng pagsabay kasama ang "scuttlebutt pamumuhunan, " o "ang pamamaraan ng grapevine" na natutunan niya mula sa isa sa kanyang mga tagapamahala na si Philip Fisher upang mangalap ng impormasyon sa mga posibleng pamumuhunan.
Ginamit ni Buffett ang pamamaraang ito noong 1963 upang magpasya kung dapat bang maglagay siya ng pera sa American Express (AXP). Ang stock ay pinalo sa pamamagitan ng balita ay kailangang masakop ng AmEx ang mga mapanlinlang na pautang na kinuha laban sa credit ng AmEx gamit ang mga suplay ng langis ng salad bilang collateral.
Nagpunta si Buffett sa mga lansangan — o sa halip, tumayo siya sa likuran ng mesa ng kahera ng isang restawran — upang makita kung ang mga indibidwal ay titigil sa paggamit ng AmEx dahil sa iskandalo. Tinapos niya ang kahibangan ng Wall Street ay hindi inilipat sa Main Street at medyo mababa ang posibilidad na tumakbo.
Nangangatuwiran din niya na kahit na ang kumpanya ay nagbabayad para sa pagkawala, ang kapangyarihan sa pagkamit sa hinaharap ay lumampas sa mababang pagpapahalaga nito, kaya binili niya ang stock na nagkakahalaga ng isang mahalagang bahagi ng kanyang portfolio ng pakikipagtulungan, na ginagawang gwapo ang nagbabalik na ibinebenta ito sa loob ng ilang taon. Sa pamamagitan ng mga taon, gayunpaman, si Buffett ay patuloy na humawak ng American Express bilang isang bahagi ng portfolio ng Berkshire Hathaway.
Ang Isang Bilyong Dollar Coca-Cola Bet
Noong 1988, bumili si Buffett ng $ 1 bilyong halaga ng Coca-Cola (KO) stock. Nangangatuwiran ni Buffett na sa halos 100 taon ng mga tala sa pagganap ng negosyo, ang dalas ng Coca-Cola na pamamahagi ng dalang data ng negosyo ay nagbigay ng matatag na mga batayan para sa pagsusuri. Ang kumpanya ay nabuo sa itaas-average na pagbabalik sa kapital sa halos lahat ng mga taon ng pagpapatakbo nito, ay hindi kailanman nagkaroon ng pagkawala at nag-post ng isang nakakainggit at pare-pareho ang record ng track ng dividend.
Ang mga positibong bagong pag-unlad, tulad ng pamamahala ni Robert Goizueta na nagpapaikot sa mga hindi nauugnay na mga negosyo, muling namuhunan sa outperforming syrup na negosyo at muling pagbili ng stock ng kumpanya ay nagbigay ng tiwala sa Buffett na ang kumpanya ay magpapatuloy na makabuo ng labis na pagbabalik sa kapital. Bilang karagdagan, ang mga merkado ay nagbubukas sa ibang bansa, kaya nakita niya ang posibilidad ng pagpapatuloy din ng kita sa paglaki. Sa ngayon, ito ay isa sa kanyang pinaka-simple, matikas, at pinakinabangang pamumuhunan.
Wells Fargo — Paboritong Bangko ni Buffett
Sa unang bahagi ng 1990s sa gitna ng isang pag-urong sa US at pagkasumpungin sa sektor ng pagbabangko sa pagkabalisa tungkol sa mga halaga ng real estate, ang stock ng Wells Fargo (WFC) ay kalakalan sa isang mababang antas sa kasaysayan. Sa liham ng kanyang chairman sa mga shareholders ng Berkshire Hathaway, inilista ni Buffett kung ano ang nakita niya bilang mga kalamangan at kahinaan ng pagkuha ng isang malaking posisyon sa bangko.
Sa panig, binanggit ni Buffett ang tatlong pangunahing panganib:
- Ang isang malaking lindol, na maaaring magdulot ng labis na pinsala sa mga nagpapahiram upang sirain ang pagpapahiram sa bangko sa kanilaAng posibilidad ng isang pag-urong ng negosyo o panic sa pananalapi na napakasakit na mapanganib nito ang halos bawat institusyong lubos na gaanong, kahit gaano pa katalinuhan na patakbuhin ang tunay na West Coast ang mga halaga ng ari-arian ay mababagsak dahil sa labis na pagpapalakas at paghahatid ng malaking pagkalugi sa mga bangko na pinansyal ang pagpapalawak (Dahil ito ay isang nangungunang tagapagpahiram sa real estate, ang Wells Fargo ay naisip na lalo na mahina.)
Sa panig, sinabi ni Buffett na ang Wells Fargo "ay kumita ng higit sa $ 1 bilyong pre-tax taun-taon pagkatapos ng paggasta ng higit sa $ 300 milyon para sa pagkalugi sa utang. Kung 10% ng lahat ng $ 48 bilyon ng mga pautang sa bangko - hindi lamang ang mga pautang sa real estate - ay mga pautang sa real estate. natamaan ng mga problema noong 1991, at ang mga ito ay nagdulot ng pagkalugi (kabilang ang interes ng foregone) na umaabot sa 30% ng punong-guro, ang kumpanya ay halos masira kahit na. Ang isang taon na tulad nito - na kung saan ay isinasaalang-alang lamang natin ang isang mababang antas na posibilidad, hindi isang posibilidad — ay hindi mababagabag kami."
Sa pag-retrospect, ang pamumuhunan ni Buffett sa Wells Fargo noong unang bahagi ng 90s ay naging isa sa kanyang mga paborito. Siya ay idinagdag sa kanyang mga hawak sa mga nakaraang dekada, at bilang ng ikatlong quarter ng 2018, Berkshire ay humawak ng 442 milyong pagbabahagi.
Ang Bottom Line
Ang posibilidad ng elementarya, kung natutunan nang mabuti at inilapat sa paglutas at pagsusuri ng problema, ay maaaring gumana ng mga kababalaghan. Pinagsasama ito ni Buffett sa isang diskarte na nakatuon sa halaga sa pagpapahalaga at pagsusuri na napatunayan na matagumpay sa maraming taon. Bagaman mayroong isang walang hanggan na impormasyon tungkol sa mga pagpipilian sa pamumuhunan, napatunayan muli ni Buffett ang oras at oras na ang kanyang diskarte sa posibilidad ay isa na tunay na nagniningning.
