Ang isang pagtitiwala sa pamumuhunan sa real estate (REIT) ay dapat magbayad ng hindi bababa sa 90% ng kita ng buwis bilang isang dibidend sa mga shareholders, na gumagawa ng mga REIT na medyo mataas na ani na mga instrumento. Sa katunayan, mula sa pananaw ng kabuuang pagbabalik - dividends kasama ang pagpapahalaga sa presyo - Ang mga REIT ay kumikilos tulad ng isang tipikal na stock na maliit na cap. Ngunit hindi tulad ng isang maliit na takip na stock, ang karamihan sa inaasahang pagbabalik ng isang REIT ay nagmula hindi mula sa pagpapahalaga sa presyo ngunit mula sa mga dibidendo. Sa katunayan, sa average, halos dalawang-katlo ng pagbabalik ng isang REIT ay nagmula sa mga dividend. Ang isang downside nito para sa mga namumuhunan ay na bilang isang pamumuhunan na may mataas na ani, ang isang REIT ay maaaring asahan na magpakita ng sensitivity sa mga pagbabago sa rate ng interes., tuklasin namin ang kaugnayang ito. (Para sa pagbabasa ng background, tingnan ang Ano ang Mga REIT ?)
Medyo mataas na ani
Sa Figure 1, ipinakita namin ang ani ng median para sa bawat sektor ng REIT noong Setyembre 2004 bilang isang halimbawa ng panganib na maaring ipakita ng REIT. Ang tuktok ng bawat bar ay nasa 75% na ani; ang ilalim ay nasa ani ng 25%; at ang break mula sa berde hanggang asul sa gitna ay ang ani ng median.
Larawan 1: Nagbibigay ng iba't ibang mga sektor ng REIT
Maaari mong makita na ang mga ani ay nag-iiba ayon sa sektor. Noong Setyembre 2004, ang ani ng median sa lahat ng mga REIT (ang bar na pinakamalayo sa kanan) ay tungkol sa 5.5%, ngunit ang mga ani ay nagkalat: ang 25% na ani (sa ilalim ng asul na bahagi) ay halos 4% at ang 75% ang ani ay higit sa 6.5% (ang tuktok ng berdeng bahagi). Nangangahulugan ito na kalahati lamang ng ani ng REIT ay nasa pagitan ng 4% at 6.5% habang ang iba pang kalahati ng mga ani ng REIT ay nasa labas ng saklaw na ito. Kasabay nito, ang ani sa pangmatagalang mga kayamanan ng gobyerno ng US ay mas mababa sa 5%. Ipinapahiwatig nito na kung ang kita ay ang iyong layunin, maaari mong gawin nang mas mahusay sa isang REIT, ngunit gagawin mo ang karagdagang panganib. Ang
REIT Kabuuang Pagbabalik Kumpara sa Mga rate ng interes
Sinabi ng maginoo na karunungan na ang mas mataas na rate ay karaniwang masama para sa mga REIT. Ang pinakatanyag na REIT index ay ang NAREIT Equity REIT Index. Inihahambing ng Figure 2 ang halaga ng NAREIT Index sa 10-taong Treasury bond (T-bond) mula sa simula ng 1972 hanggang sa katapusan ng 2004:
Larawan 2 - Index ng NAREIT ng copyright
Taunang Pagbalhin para sa Pagtatapos ng Panahon ng Setyembre 2004
| 1 taon | 2 taon | 3 Taon | 4 Taon | 5 Taon | 6 Taon | 7 Taon |
| 25.6% | 26% | 20.4% | 18.6% | 18.8% | 13.7% | 9.2% |
Talahanayan 1
Pagbabalik ng Presyo ng REIT Kumpara sa Mga rate ng Interes Sa kasamaang palad, maaari nating isipin na ang mga nakaraang pagbabalik tulad ng mga ito ay hindi maaaring mai-replicate sa hinaharap sa katagalan para sa industriya sa kabuuan. Magkakaroon ng mga eksepsiyon sa panandaliang.
Tumutok tayo sa presyo na sangkap ng REIT stock. Sa Figure 3 sa ibaba, inihahambing namin ang parehong 10-taong Treasury bond rate sa isang indeks na presyo lamang. Sa madaling salita, ibinabukod namin ang mga dibisyon at ibukod lamang sa mga pagbabago sa presyo upang makita kung ano ang mangyayari sa $ 100 kung ito ay namuhunan sa 1972.
Larawan 3 - Mga pondo sa copyright mula sa mga operasyon (FFO).
Habang ang gayong mga natamo ay maaaring mai-urong pasulong, hindi ito malamang. Bukod dito, ganap na posible na ang mga presyo ay maaaring bumalik sa mga naunang multiple (halimbawa, presyo bilang isang maramihang FFO).
Pangalawa, ang medium-term interest rate ay mababa sa pamamagitan ng mga pamantayang pangkasaysayan. Ito ay lubos na malamang na ang rate ng interes na ito ay magtataas paitaas. Kung ang 15 taon ng kabaligtaran na ugnayan sa pagitan ng mga rate at mga presyo ng REIT na ipinakita sa itaas ay nagpapatuloy, kung gayon ang mga presyo ng REIT ay magdurusa.
Buod
Ang 15-taong panahon na nasuri sa itaas ay nagpapakita ng isang malakas na kabaligtaran sa pagitan ng mga presyo ng REIT at mga rate ng interes. Sa karaniwan, ligtas na isipin na ang pagtaas ng rate ng interes ay malamang na matugunan ng pagtanggi ng presyo ng REIT. Siyempre, magkakaiba-iba ang reaksyon ng mga sektor. Halimbawa, ang ilan ay nagtaltalan na sa kaso ng tirahan at tanggapan ng mga REIT na tumataas ang mga rate ng interes ay magdadala ng mga presyo ng REIT dahil ang pagtaas ng mga rate ay tumutugma sa paglago ng ekonomiya at higit na pangangailangan. Ngunit kakailanganin mong maging pumipili sa naturang kapaligiran. Ang mabuting balita tungkol sa REITs ay ang mataas na ani ay isang uri ng bakod laban sa mga pagtanggi sa presyo: kung bumili ka ng isang mataas na ani REIT, anumang pagbawas sa presyo ay maiiwasan ng mataas na kita sa pansamantala.
Upang malaman ang higit pa tungkol sa mga REIT, tingnan ang Pangunahing Halaga ng Isang Real Estate Investment Trust (REIT) at Ang REIT Way .
Mga Kaugnay na Artikulo
Real Estate Investing
REIT kumpara sa REIT ETFs: Paano Inihambing nila
Mga stock ng Dividend
6 Mga REIT na Binabayaran ang Dividend Buwanang
Real Estate Investing
Senior Living REITs: Mabuti para sa Iyong Portfolio?
Real Estate Investing
Paano Suriin ang isang Real Estate Investment Trust (REIT)
Real Estate Investing
5 Mga Uri ng REIT at Paano Mamuhunan sa mga Ito
Real Estate Investing
Paano Suriin ang Mga Tiwala sa Pamumuhunan sa Real Estate
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Kahulugan ng Real Estate Investment Trust (REIT) Ang isang tiwala sa pamumuhunan sa real estate (REIT) ay isang kumpanya na ipinagpapalit sa publiko na nagmamay-ari, nagpapatakbo o pinansyal na mga katangian ng paggawa ng kita. higit pa Paano Kumita Mula sa Real Estate Ang real estate ay tunay — iyon ay, nasasalat-ang pag-aari na yari sa lupa pati na rin ang anumang bagay dito, kasama ang mga gusali, hayop, at likas na yaman. higit pang Kahulugan sa Pag-rate ng Pag-capitalize Ang rate ng capitalization ay ang rate ng pagbabalik sa isang ari-arian ng pamumuhunan sa real estate batay sa kita na inaasahan na bubuo ng pag-aari. higit na Nagbibigay ng Dividend Ang ani ng dibidendo ay isang ratio ng pinansiyal na nagpapakita kung magkano ang binabayaran ng isang kumpanya sa mga dividend bawat taon na nauugnay sa presyo ng stock nito. higit pang Kahulugan ng Pag-unlad ng Pondo ng Kita ng Paglago at mga pondo ng kita ay kapwa ang pagpapahalaga sa kapital at kasalukuyang kita, ibig sabihin, dibahagi at interes mula sa mga bono. higit pang Kahulugan ng Pamumuhunan Ang pamumuhunan ay ang pagkilos ng paglalaan ng mga pondo sa isang asset o paggawa ng kapital sa isang pagsusumikap sa pag-asang makabuo ng kita o kita. higit pa