Ano ang isang Index na Naka-link sa Index?
Ang isang bono na may kaugnayan sa index ay isang bono kung saan ang pagbabayad ng kita ng interes sa punong-guro ay nauugnay sa isang tiyak na indeks ng presyo, karaniwang ang Consumer Price Index (CPI). Ang tampok na ito ay nagbibigay ng proteksyon sa mga namumuhunan sa pamamagitan ng pagprotekta sa kanila mula sa mga pagbabago sa nakapailalim na index. Ang cash flow ng bono ay nababagay upang matiyak na ang may-ari ng bono ay nakakatanggap ng isang kilalang real rate ng pagbabalik. Ang isang bono na may kaugnayan sa index ay kilala rin bilang isang tunay na bono sa pagbabalik sa Canada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) sa US, at isang linker sa UK
Mga Key Takeaways
- Ang mga bono na nauugnay sa index - na tinatawag ding Treasury Inflation-Protected Securities sa US - nagbabayad ng interes na nauugnay sa isang pinagbabatayan na indeks, tulad ng Index ng Consumer Price (CPI). Ang mga bono na nauugnay sa index ay inisyu ng mga pamahalaan upang makatulong na mapagaan ang epekto ng implasyon, magbabayad ng isang tunay na ani kasama ang naipon na inflation. Ang mga bono na ito ay kapaki-pakinabang sa mga namumuhunan dahil hindi gaanong pabagu-bago sa normal na mga bono at ang panganib na kasangkot sa kawalan ng katiyakan ay nabawasan.
Paano gumagana ang isang Index -link Bond
Ang isang mamumuhunan sa bono ay may hawak na isang bono na may isang nakapirming rate ng interes Ang mga bayad sa interes, na kilala bilang mga kupon, ay karaniwang binabayaran nang semi-taun-taon at kumakatawan sa pagbabalik ng bono sa pamumuhunan sa bono. Gayunpaman, habang lumilipas ang oras, tumataas din ang inflation, at dahil dito, natatanggal ang halaga ng taunang pagbabalik ng mamumuhunan. Hindi ito katulad ng pagbabalik sa equity at ari-arian, kung saan ang pagdidiksyon at pagtaas ng kita sa pagrenta sa inflation. Upang mabawasan ang epekto ng inflation, ang mga bono na may kaugnayan sa index ay inilabas ng gobyerno.
Ang isang bono na may kaugnayan sa index ay isang bono na may mga pagbabayad sa kupon nito na nababagay para sa implasyon sa pamamagitan ng pag-link sa mga pagbabayad sa ilang tagapagpahiwatig ng inflation, tulad ng Consumer Price Index (CPI) o Retail Price Index (RPI). Ang mga namumuhunan na interes na ito ay karaniwang nagbabayad ng mga mamumuhunan ng isang tunay na ani kasama ang naipon na implasyon, na nagbibigay ng isang bakod laban sa inflation. Ang ani, pagbabayad, at pangunahing halaga ay kinakalkula sa mga tunay na termino, hindi mga nominal na numero. Maaaring isipin ng isa ang CPI bilang ang rate ng palitan na nagpalit ng pagbabalik sa isang puhunan sa bono sa isang tunay na pagbabalik.
Ang isang naka-link na bono na may kaugnayan ay mahalaga sa mga namumuhunan dahil ang tunay na halaga ng bono ay kilala mula sa pagbili at ang panganib na kasangkot sa kawalan ng katiyakan ay tinanggal. Ang mga bono na ito ay hindi gaanong pabagu-bago pa rin kaysa sa mga nominal na bono at makakatulong sa mga namumuhunan na mapanatili ang kanilang kapangyarihang bumili.
Ang mga bono na nauugnay sa index ay nagbibigay ng isang tunay na ani kasama ang inflation, kasama ang lahat ng bagay - ani, pagbabayad, punong - punong kinakalkula sa mga tunay na termino, hindi nominal.
Halimbawa ng isang Indibidwal na Bono
Isaalang-alang ang dalawang namumuhunan - ang isa ay bumibili ng isang regular na bono at ang isa ay bumili ng isang link na nauugnay sa index. Ang parehong mga bono ay inisyu at binili ng $ 100 noong Hulyo 2019, na may parehong mga termino - 4% na rate ng kupon, 1 taon hanggang sa kapanahunan, at $ 100 na halaga ng mukha. Ang antas ng CPI sa oras ng pagpapalabas ay 204.
Ang regular na bono ay nagbabayad ng isang taunang interes ng 4%, o $ 4 ($ 100 x 4%), at ang pangunahing halaga ng $ 100 ay binabayaran sa kapanahunan. Sa kapanahunan, ang punong-guro at bayad sa pagbabayad ng interes, iyon ay, $ 100 + $ 4 = $ 104, ay mai-kredensyal sa tagapag-empleyo.
Sa pagpapalagay na ang antas ng CPI noong Hulyo 2020 ay 207, ang interes at punong halaga ay dapat na nababagay para sa inflation na may kaugnayan sa index. Ang mga pagbabayad ng mga kupon ay kinakalkula gamit ang isang punong punong-akma na inayos ng inflation, at ginagamit ang isang salik sa indexation upang matukoy ang punong-akdang halaga ng inflation. Para sa isang naibigay na petsa, ang kadahilanan ng indexation ay tinukoy bilang ang halaga ng CPI para sa naibigay na petsa na hinati ng CPI sa orihinal na petsa ng isyu ng bono. Ang kadahilanan ng indexation sa aming halimbawa ay 1.0147 (207/204). Samakatuwid, ang rate ng inflation ay 1.47%, at ang tagapag-empleyo ay makakatanggap ng $ 105.53 ($ 104 x 1.0147) kapag ito ay tumanda.
Ang taunang rate ng interes sa bono ay 5.53%. Ang tinatayang tunay na rate ng pagbabalik ng mamumuhunan ay 4.06% (5.53% - 1.47%), kinakalkula bilang nominal rate na mas mababa ang rate ng inflation.
