Talaan ng nilalaman
- Pagbuo ng Estilo ng Pamumuhunan
- Mga Uri ng Estilo ng Pamumuhunan
- Ang Diskarte sa Box Box
- Pagbebenta at Pagbabalanse
- Ang Bottom Line
Halos lahat ng mga namumuhunan ay nag-subscribe sa isang form ng pilosopiya o estilo ng pamumuhunan. At ang parehong paraan ng estilo ng fashion ay nagdidikta sa damit na iyong isusuot, ang estilo ng pamumuhunan ay tumutukoy sa portfolio na iyong itinayo. Tingnan natin ang ilang mga pangunahing elemento ng istilo ng pamumuhunan at suriin ang ilang iba't ibang mga estilo, kasama ang ilang mga sistematikong anomalya na maaaring maging mahalaga para sa lahat ng mga uri ng namumuhunan.
- Ang lahat ng mga namumuhunan ay dapat bumuo ng isang estilo ng pamumuhunan. Mayroong halos isang walang limitasyong bilang ng mga istilo ng pamumuhunan; ang ilan sa mga pinaka-karaniwang uri ay kasama ang paglago ng pamumuhunan at halaga ng pamumuhunan. Ang pagtukoy ng panganib na pagpapaubaya ay gumaganap ng isang pangunahing bahagi sa pagpili ng istilo ng pamumuhunan.Ang estilo ng pag-aani ay maaari ring ididikta ng mga kagustuhan sa pangangalakal at pagbabalanse ng mamumuhunan.
Pagbuo ng Estilo ng Pamumuhunan
Ang estilo ng pamumuhunan para sa isang portfolio na karaniwang una ay nagsisimula sa pagpapaubaya sa panganib ng mamumuhunan. Kadalasan, ang mga nakababatang namumuhunan ay madalas na magkaroon ng latitude upang makamit ang mas mataas na halaga habang ang mga matatandang mamumuhunan ay patnubayan patungo sa mas mababang panganib na pamumuhunan. Anuman, ang lahat ng mga uri ng mga namumuhunan ay nais na magtatag ng ilang mga proporsyon ng ratio. Minsan madali itong magawa sa mga pondo na holistically namamahala para sa isang balanseng paglalaan tulad ng 60/40, 20/80 at iba pa, o isang pondo na may estratehikong paglalaan na komprehensibong nakakatugon sa isang tiyak na layunin. Marami ang gumagawa nito sa iyong sarili (DIY) na mga mamumuhunan, subalit, pumili upang tukuyin ang mga ratio na ito sa kanilang sarili nang may higit na kakayahang umangkop para sa pagbuo ng kanilang sariling komprehensibong portfolio sa paglipas ng panahon.
Sa isang itinatag na panganib na pagpapaubaya, ang mga namumuhunan ay maaaring malutas ang mas malalim sa mga estilo ng kuwadrante para sa kanilang sariling sari-saring portfolio. Sa mas malawak na antas na ito, ang "estilo" ay madalas na tumutukoy sa mga grupo sa loob ng isang malawak na kategorya (tulad ng mga pagkakapantay-pantay o naayos na kita) na nagpapakita ng mga natatanging katangian.
Ang istilo ng pamumuhunan na nakabatay sa peligro ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng kakayahang umangkop upang pumili mula sa isang hanay ng mga pagkakataon sa loob ng kanilang mga ratios. Ang estilo ay pantay pareho sa isang komprehensibong antas ng paglalaan ng asset at isang butil na lebel; ito rin ay isang pangunahing elemento ng pamamahala ng modernong portfolio. Ang mga pag-aaral na isinagawa sa mga nakaraang taon ay nagpapakita na ang paglalaan ng asset ay maaaring maging isang makabuluhang mas mahalagang katangian ng pagganap ng portfolio sa paglipas ng panahon kaysa sa, sabihin, pagpili ng indibidwal na pamumuhunan o tiyempo sa pamilihan.
Ang pag-aaral, "Mga Deskripsyon ng Pagganap ng Portfolio" ( Financial Analysts 'Journal , 1986), ay nagpakita na 93.6% ng pagganap ng portfolio ay dahil sa paglalaan ng asset.
Mga Uri ng Estilo ng Pamumuhunan
Halaga
Ang pamumuhunan sa halaga ay isang istilo na madalas na ipinapares sa moderately conservative mamumuhunan na nais na makakuha ng mas mataas na pagbabalik mula sa stock market sa paglipas ng panahon na may kaunting panganib. Pinipili nito ang mga pagkakapantay-pantay na nailalarawan sa pamamagitan ng mababang mga pangunahing ratio at mataas na dividend na ani. Si Benjamin Graham, ang ninong ng pamumuhunan sa halaga, ay iminungkahi na ang mga namumuhunan sa halaga ay dumidikit sa mga stock na may mga ratios ng presyo na to-kita sa ibaba. Tulad ng mas matatag, matatag na mga negosyo na may matatag na kita, kita at daloy ng cash, ang mga halaga ng kumpanya ay karaniwang nag-aalok ng benepisyo ng kanilang matatag na pagbabalik sa hugis ng mga dividend.
Ang mga halaga ng stock ay madalas na may posibilidad na mas mahusay sa isang pabagu-bago ng isip o deflating equity market environment. Ito ay dahil mayroon silang mas makatuwirang mga pagpapahalaga sa isang diskarte na na-navigate sa pagsubok ng oras. Maraming mga aktibong namumuhunan sa DIY ang madalas na magbabago nang higit na mabibigyan ng halaga ang mga stock sa mga merkado ng pagbaba upang mapanatili ang kanilang kayamanan sa pamamagitan ng magaspang na pagbagsak ng merkado.
Paglago
Ang pamumuhunan para sa paglago ay isa pang istilo, na madalas na angkop sa mga agresibong mamumuhunan, o sa mga may pangmatagalang abot-tanaw, na nagpapahintulot sa kanila na sumakay sa mga pagtaas ng pamilihan sa pangkalahatan at ang pabagu-bago na pag-uugali ng mga stock ng paglago sa partikular.
Ang mga stock stock ay madalas na gumaganap ng pinakamahusay na kapag ang isang ekonomiya ay umuusbong, na humahantong sa isang kapaligiran na naaayon sa pagpapakilala ng mga bagong produkto, pagbabago, at demand ng consumer. Ang malakas na paglaki sa mga gross domestic product (GDP) na mga numero ay madalas na kahanay ng pagganap ng mga stock stock sa merkado.
Ang Diskarte sa Box Box
Ang Morningstar Inc., ang firm ng pananaliksik sa pananalapi, ay lumikha ng kahon ng istilo bilang batayan sa pagtulong sa mga namumuhunan sa tingi sa pamumuhunan ng DIY.
Ang pagbubuo ng isang kahon ng istilo para sa isang portfolio ay medyo prangka. Ang unang bagay na dapat gawin ay upang matukoy ang isang balanse ng paglalaan ng asset. Pagkatapos, sa loob ng mga timba na ito, maglaan ng mga pamumuhunan gamit ang diskarte na "style box".
Ang mga ebolusyon at paggamit ng kahon ng istilo ay humantong sa ilang mga natatanging mga estilo ng estilo. Sa mga pagkakapantay-pantay, ang mga estilo na ito ay kinabibilangan ng mga malalaking,, mid- at maliit na takip na stock, na natatakpan ng halaga, timpla, at paglaki. Sa nakapirming mga sasakyan ng kita, ang mga kahon ng box ng style ng Morningstar ay naghati-hatiin sa pamamagitan ng mga maturidad na natatakpan ng mataas, katamtaman at mababang kalidad ng kredito. Ang mga variable na kuwadrante na ito ay tumutulong upang mabuo ang batayan para sa pamumuhunan ng estilo ngunit maaari ding magkaroon ng higit o mga sub-segment nito.
Equity
Kung ang iyong portfolio ay mabibigat na bigat patungo sa equity maaari kang pumili sa pagitan ng solong pamumuhunan sa stock, pondo o kombinasyon ng pareho. Sa mga pagkakapantay-pantay, nais mong manood ng beta ng stock (isang sukatan ng systemic na peligro) at ang ratio ng Sharpe ng pangkalahatang portfolio, (isang pamamaraan para sa pagkalkula ng nababagay na pagbabalik ng panganib).
Ang parehong mga hakbang na ito ay mga istatistikal na sukatan na makakatulong sa isang mamumuhunan upang suriin at ihambing ang panganib.
Nakapirming Kita
Ang nakapirming kita na pamumuhunan ay madalas na nagbibigay ng bentahe ng pagsasama ng mas mababang panganib na may matatag na kita. Sa klase ng asset na ito, ang mga kalidad na pagpipilian sa pamumuhunan ay karaniwang magpapakita ng marami sa parehong mga uso tulad ng sa merkado ng equity dahil ang mga kumpanya ay nasuri batay sa kanilang mga pahayag sa pananalapi at mga antas ng utang. Gayunpaman, ang pamumuhunan sa buong pagkahinog ay maaaring mangailangan ng kaunti pang kasanayan at pagsubaybay. Sa nakapirming merkado ng kita, ang tagal ng isang bono ay isang mahalagang sukatan ng panganib dahil nagbibigay ito ng halaga ng halaga ng pamumuhunan ay mahuhulog sa bawat porsyento na pagbabago sa mga antas ng rate ng interes. Kaya, sa isang pagtaas ng rate ng kapaligiran, maaari itong mas mahusay na dumikit sa mas maiikling pagkahinog.
Mga Panganib na Kalikasan
Para sa mga namumuhunan sa pamamahala ng kanilang sariling mga portfolio, ang panganib sa kapaligiran ay madalas na isang mahalagang kalakaran na sundin. Ang mga pantay-pantay ay may posibilidad na mabulok sa pagtaas ng mga rate ng kapaligiran at makakuha sa mababang mga rate ng kapaligiran. Ang pagtaas ng mga rate at baligtad na mga curve ng ani na may mga rate ng maikling term na mas mataas kaysa sa mga mas matagal na rate ay karaniwang mga palatandaan ng isang pababagal na ekonomiya o pag-urong.
Pagbebenta at Pagbabalanse
Ang istilo ng pamumuhunan ay maaari ring idikta ng mga kagustuhan sa pangangalakal at pagbabalanse ng mamumuhunan. Ang mga negosyanteng may mataas na dalas ay maaaring magkaroon ng kalamangan sa pagkilala at pag-capitalize sa mga panandaliang uso sa merkado. Gayunman, ang mga negosyante ng mababang dalas, ay maaaring pumili na gumamit ng naka-iskedyul na oras ng muling pagbalanse sa kanilang pamumuhunan sa portfolio. Anuman, ang pagpili ng isang iskedyul na muling pagbalanse ay maaari ding maging isang mahalagang kadahilanan para sa pamumuhunan ng estilo.
Ang pagpapanatiling kamalayan sa kapaligiran ng merkado ay madalas na maging kapaki-pakinabang sa isang iskedyul na muling pagbalanse. Ito ay karaniwang mangangailangan ng isang mamumuhunan upang sundin kung paano pinamamahalaan ang mga rate ng interes. Halimbawa, pagkatapos ng krisis sa pananalapi, mula 2008 hanggang 2015, binawasan ng Federal Reserve ang rate ng pederal na pondo sa zero noong 2008 at ginanap ito nang zero sa loob ng pitong taon. Mula noong 2015, nadagdagan ng Pederal na Reserve ang rate ng mga pondong pinapakain mula sa zero hanggang sa 2.25%, pagkatapos ay nagsimulang paghila pabalik habang ang pag-unlad ng ekonomiya ay tila walang tigil. Hanggang Oktubre 2019, ang target na saklaw para sa rate ng pederal na pondo ay 1.75% –2%.
Ang pagtatasa ng porsyento na paglalaan sa lahat ng mga estilo sa isang portfolio sa isang regular na batayan ay mahalaga din. Halimbawa, mula 2008 hanggang 2015, sumikat ang Nasdaq, nakakakuha ng 109%. Habang ang mga pakinabang na ito ay kapaki-pakinabang sa mga namumuhunan sa teknolohiya, pinangunahan din nila ang mga labis na labis na teknolohiya na mahalaga upang pamahalaan sa pamamagitan ng rebalancing. Ang pagbalanse muli upang ibenta ang ilang mga nagwagi at mamuhunan sa iba pang mga lugar ay kapaki-pakinabang para sa pagsunod sa mga target na timbang.
Sa wakas, ang mga klase ng estilo ay hindi static. Ang isang malaking-cap na halaga o stock na paglago ng maliit na takip ay hindi mananatili sa paraang iyon magpakailanman. Kaya, ang pag-rebalancing ay maaari ring makatulong upang mapanatili ang kamalayan ng mga pagbabago sa merkado sa mga partikular na alokasyon ng istilo ng isang kabuuang portfolio. Ang mga pangyayari sa pamumuhunan at mga timbang ng portfolio ay patuloy na nagbabago, kaya mahalaga na magtatag din ng isang regular na iskedyul na muling pagbalanse para sa komprehensibong pagtatasa ng portfolio.
Ang Bottom Line
Ang istilo ay isang pangunahing sangkap ng pamamahala ng portfolio. Malawak na ito ay karaniwang idinidikta ng pagpapaubaya sa panganib ng mamumuhunan. Mula doon, ang mga namumuhunan ay mayroon ding malawak na hanay ng mga pagpipilian sa estilo upang pumili mula sa isang mas malapad na antas.
