Ano ang isang Junior Security?
Ang isang junior security ay isa na mayroong mas mababang priority claim kaysa sa iba pang mga security na may kinalaman sa kita o mga assets ng nagbigay nito.
Halimbawa, ang karaniwang stock ay isang seguridad ng junior kumpara sa mga corporate bond. Samakatuwid, kung ang kumpanya ng nagpapalabas ay nabangkarote, babayaran ang mga nagbabayad ng utang sa harap ng mga stockholders.
Mga Key Takeaways
- Ang mga junurong securidad ay may mas mababang prayoridad ng pag-angkin sa mga ari-arian o kita kumpara sa mga senior securities.Halimbawa, ang mga karaniwang pagbabahagi ay isang seguridad ng junior samantalang ang mga bono ay isang nakatatandang seguridad. Sa mga paglilitis sa pagkabangkarote, ang patakaran ng Absolute Priority ay nangangailangan na ang mga may hawak ng seguridad ng junior ay dapat lamang nabayaran kung ang lahat ng iba pang mga tagabigay ng kapital ay nabayaran.
Pag-unawa sa mga Junior Securities
Kapag naganap ang pagkalugi, ang lahat ng mga stakeholder sa kumpanya ay susubukan na mabayaran nang mas malaki ang kanilang pamumuhunan hangga't maaari. Gayunpaman, ang malinaw na mga patakaran ay nasa lugar na matukoy ang pagkakasunud-sunod kung saan binabayaran ang iba't ibang uri ng mga stakeholder.
Sa tuktok ng listahan ay ang mga may hawak ng mga senior securities. Depende sa istraktura ng kapital ng kumpanya na pinag-uusapan, ang pinaka-senior securities ay maaaring mga bono, debenture, pautang sa bangko, ginustong pagbabahagi, o iba pang mga uri ng mga mahalagang papel. Gayunpaman, sa isang pangkaraniwang istraktura ng kabisera, ang mga nagbabayad ng utang at iba pang mga nagpapahiram ay ang unang dapat bayaran, habang ang mga karaniwang shareholders ang pinakamababang priyoridad.
Ang pamamaraang ito ng pag-order ng pagbabayad ng mga ari-arian sa pagkalugi sa kaganapan ay kilala bilang prinsipyo ng Absolute Priority. Ito ay batay sa Seksyon 1129 (b) (2) ng Kodigo sa Pagkabangkarote ng Estados Unidos. Kung minsan ay tinutukoy din ito bilang prinsipyo ng "pag-aalis ng pag-aalis ng tubig".
Ang kadahilanan na ang ilang mga uri ng mga security ay tumatanggap ng prayoridad sa iba dahil hindi lahat ng mga seguridad ay may parehong profile-reward profile. Halimbawa, maaaring asahan ng mga corporate bondholders na makatanggap ng isang rate ng interes ng 3.5% sa merkado ngayon, samantalang ang mga shareholder ay teoretikal na makakakuha ng walang limitasyong mga potensyal at pagbabayad sa dibidendo. Ibinigay ang katamtamang pagbabalik na nauugnay sa mga bono sa korporasyon, ang mga nagbabantay ay dapat na mabayaran sa anyo ng mas mababang panganib. Natatanggap nila ang kabayaran na ito sa pamamagitan ng pagbibigay ng priyoridad sa mga shareholders kung sakaling ang default ng kumpanya.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Junior Security
Ikaw ang may-ari ng isang kumpanya ng pagmamanupaktura na tinatawag na XYZ Industries. Upang ilunsad ang iyong kumpanya, itinaas mo ang $ 1 milyon mula sa mga shareholders at kumuha ng isang $ 500, 000 mortgage upang bumili ng real estate para sa iyong pabrika. Pagkatapos ay nakakuha ka ng isang $ 500, 000 na linya ng kredito mula sa bangko, upang pondohan ang iyong mga pangangailangan sa kapital na nagtatrabaho.
Sampung taon na ang lumipas, ang iyong negosyo ay humina at ikaw ay napipilitang sa mga paglilitis sa pagkalugi. Sa pagtingin sa iyong sheet ng balanse, nakikita mo na naipadala mo ang iyong linya ng kredito at may natitirang balanse ng $ 350, 000 sa iyong pagpapautang. Matapos i-liquidate ang lahat ng iyong kagamitan at iba pang mga pag-aari, nagagawa mong itaas ang isang kabuuang $ 900, 000.
Sa sitwasyong ito, kailangan mong bayaran muna ang iyong mga senior creditors, lalo na ang bangko na nagpapahiram sa iyo ng utang at sa linya ng kredito. Samakatuwid, sa $ 900, 000 na iyong itinaas mula sa pagbebenta ng iyong mga ari-arian, $ 350, 000 ang pupunta sa pagbabayad ng utang at $ 500, 000 ay pupunta sa pagbabayad ng linya ng kredito. Ang natitirang $ 50, 000 ay maipamahagi sa iyong mga namumuhunan, na huling nasa linya dahil namuhunan sila sa mga karaniwang pagbabahagi, na isang seguridad ng junior.
Bagaman ito ay kumakatawan sa isang napaka-mapait na 95% pagkawala para sa iyong mga shareholders, tandaan na kung ang iyong negosyo ay naging matagumpay, walang mataas na limitasyon sa pagbabalik sa puhunan na masaya nila.
