Ang kahulugan ng junk bond

Ano ang isang Junk Bond?

Ang mga junk bond ay mga bono na nagdadala ng isang mas mataas na peligro ng default kaysa sa karamihan ng mga bono na inisyu ng mga korporasyon at gobyerno. Ang isang bono ay isang utang o nangangako na magbayad ng mga bayad sa interes ng mga namumuhunan at ang pagbabalik ng namuhunan na punong kapalit ng pagbili ng bono. Ang mga bono ng junk ay kumakatawan sa mga bono na inisyu ng mga kumpanya na nahihirapan sa pananalapi at may mataas na peligro sa pag-default o hindi pagbabayad ng kanilang mga bayad sa interes o pagbabayad sa punong-guro sa mga namumuhunan.

Junk Bond

Paliwanag ng Junk Bonds

Ang mga bono ay mga instrumento na may utang na utang na kinikita ng mga korporasyon at pamahalaan sa mga mamumuhunan upang itaas ang kapital. Kapag ang mga namumuhunan ay bumili ng mga bono, epektibong nagbubuhos sila ng pera sa nagpalabas na nangangako na bayaran ang pera sa isang tiyak na petsa na tinatawag na petsa ng kapanahunan. Sa kapanahunan, binabayaran ng namumuhunan ang pangunahing halaga ng pamumuhunan. Karamihan sa mga bono ay nagbabayad ng mga namumuhunan sa taunang rate ng interes sa panahon ng buhay ng bono, na tinatawag na isang rate ng kupon.

Halimbawa, ang isang bono na mayroong 5% taunang rate ng kupon ay nangangahulugan na ang isang namumuhunan na bumili ng bono ay kumikita ng 5% bawat taon. Kaya, ang isang bono na may isang $ 1, 000 mukha — o par — ang halaga ay makakatanggap ng 5% x $ 1, 000 na umaabot sa $ 50 bawat taon hanggang sa matanda ang bono.

Ang Mas mataas na Panganib ay Katumbas sa Mas Mataas na Pag-ani

Ang isang bono na may mataas na peligro ng pinagbabatayan na pag-default ng kumpanya ay tinatawag na isang junk bond. Ang mga kumpanyang naglalabas ng mga junk bond ay karaniwang mga start-up o mga kumpanya na nahihirapan sa pananalapi. Ang mga bono ng junk ay nagdadala ng peligro dahil hindi sigurado ang mga namumuhunan kung gagantihan ba nila ang kanilang punong-guro at kumita ng regular na bayad sa interes. Bilang isang resulta, ang mga junk bond ay nagbabayad ng mas mataas na ani kaysa sa kanilang mas ligtas na mga katapat upang makatulong na mabayaran ang mga namumuhunan para sa idinagdag na antas ng peligro. Ang mga kumpanya ay handang magbayad ng mataas na ani dahil kailangan nilang maakit ang mga namumuhunan upang pondohan ang kanilang operasyon. Ang mga junk bond ay tinatawag ding mga bono na may mataas na ani dahil ang mas mataas na ani ay kinakailangan upang matulungan ang offset ng anumang panganib ng default.

Mga kalamangan

• Ang mga bono ng basura ay nagbabalik ng mas mataas na ani kaysa sa karamihan ng iba pang mga nakapirming na-secure na utang sa kita.

• Ang mga junk bond ay may potensyal na makabuluhang pagtaas ng presyo na dapat mapabuti ang sitwasyon sa pananalapi ng kumpanya.

• Ang mga junk bond ay nagsisilbing isang tagapagpahiwatig ng peligro ng kapag ang mga mamumuhunan ay handa na kumuha ng peligro o maiwasan ang panganib sa merkado.

Cons

• Ang mga junk bond ay may isang mas mataas na peligro ng default kaysa sa karamihan sa mga bono na may mas mahusay na mga rating sa kredito.

• Ang mga presyo ng junk bond ay maaaring magpakita ng pagkasumpungin dahil sa kawalan ng katiyakan na nakapalibot sa pagganap ng pinansiyal ng tagabigay.

• Ang mga aktibong junk bond market ay maaaring magpahiwatig ng isang overbought market na nangangahulugang ang mga namumuhunan ay masyadong nasisiyahan sa panganib at maaaring humantong sa mga pagbagsak sa merkado.

Junk Bonds bilang isang Market Indicator

Ang ilang mga namumuhunan ay bumili ng mga junk bond upang kumita mula sa mga potensyal na pagtaas ng presyo habang ang pinansiyal na seguridad ng pinagbabatayan na kumpanya ay nagpapabuti, at hindi kinakailangan para sa pagbabalik ng kita ng interes. Gayundin, ang mga namumuhunan na nahuhulaan ang mga presyo ng bono na tumaas ay pumipusta doon ay madaragdagan ang interes ng pagbili para sa mga may mataas na ani na bono - maging ang mga mas mababang rate na ito - dahil sa pagbabago sa sentimento sa peligro sa pamilihan. Halimbawa, kung naniniwala ang mga namumuhunan na ang mga kundisyon sa ekonomiya ay nagpapabuti sa US o sa ibang bansa ay maaaring bumili ng mga basurang bono ng mga kumpanya na magpapakita ng pagpapabuti kasama ang ekonomiya.

Bilang isang resulta, ang pagtaas ng interes ng pagbili ng mga junk bond ay nagsisilbing tagapagpahiwatig ng panganib sa merkado para sa ilang mga namumuhunan. Kung ang mga namumuhunan ay bumili ng mga bono ng basura, ang mga kalahok sa merkado ay handa na kumuha ng mas maraming panganib dahil sa isang napapansin na pagpapabuti ng ekonomiya. Sa kabaligtaran, kung ang mga junk bond ay nagbebenta ng mga pagbagsak ng presyo, karaniwang nangangahulugan ito na ang mga namumuhunan ay mas may panganib na maiiwasan at pumipili para sa mas ligtas at matatag na pamumuhunan.

Bagaman kadalasang isinasalin ang isang pag-agos sa pamumuhunan ng junk bond sa pagtaas ng optimismo sa merkado, maaari rin itong ituro sa sobrang optimismo sa merkado.

Mahalagang tandaan na ang mga junk bond ay may mas malaking halaga ng mga swings ng presyo kaysa sa mga bono ng mas mataas na kalidad. Ang mga namumuhunan na naghahanap upang bumili ng mga junk bond ay maaaring bumili ng mga bono nang isa-isa sa pamamagitan ng isang broker o mamuhunan sa isang pondo ng junk bond na pinamamahalaan ng isang manager ng portfolio ng propesyonal.

Pagpapabuti ng Pananalapi Nakakaapekto sa mga Junk Bonds

Kung ang pinagbabatayan na kumpanya ay gumaganap nang maayos sa pananalapi, ang mga bono nito ay mapabuti ang mga rating ng kredito at karaniwang maakit ang pagbili ng interes mula sa mga namumuhunan. Bilang isang resulta, ang presyo ng bono ay tumataas habang ang mga namumuhunan sa baha, handang magbayad para sa namumuhunan sa mabubuong pananalapi. Sa kabaligtaran, ang mga kumpanya na hindi maganda ang gumaganap ay marahil ay may mababa o binabaan ang mga rating ng kredito. Ang mga bumabagsak na opinyon ay maaaring maging sanhi ng pag-back off sa mga mamimili. Karaniwang nag-aalok ng mga kumpanyang may mahinang mga rating ng kredito ang mataas na ani upang maakit ang mga namumuhunan at upang mabayaran ang mga ito para sa idinagdag na antas ng panganib.

Ang resulta ay ang mga bono na inisyu ng mga kumpanya na may mga positibong rating sa kredito ay karaniwang nagbabayad ng mas mababang mga rate ng interes sa kanilang mga instrumento sa utang kumpara sa mga kumpanya na may mahinang mga rating ng kredito. Maraming mga namumuhunan sa bono ang sinusubaybayan ang mga rating ng kredito ng mga bono.

I-rate ang Junk Bonds

Bagaman ang mga junk bond ay itinuturing na mapanganib na pamumuhunan, maaaring masubaybayan ng mga namumuhunan ang antas ng panganib ng bono sa pamamagitan ng pagsuri sa rating ng credit ng bono. Ang isang credit rating ay isang pagtatasa ng creditworthiness ng isang issuer at ang natitirang utang sa anyo ng mga bono. Ang rating ng kredito ng kumpanya, at sa huli ang rating ng credit ng bono, ay nakakaapekto sa presyo ng merkado ng isang bono at nag-aalok ng rate ng interes.

Sinusukat ng mga ahensya ng credit-rating ang pagiging kredensyal ng lahat ng mga bono sa korporasyon at gobyerno, na nagbibigay ng pananaw sa mga namumuhunan sa mga panganib na kasangkot sa mga seguridad sa utang. Ang mga ahensya ng credit rating ay nagtalaga ng mga marka ng sulat para sa kanilang pagtingin sa isyu.

Halimbawa, ang Standard & Poor's ay may sukat na rate ng kredito na nagmula sa AAA — napakahusay — hanggang sa mas mababang mga rating ng C at D. Anumang bono na nagdadala ng isang rating na mas mababa kaysa sa BB ay sinasabing speculative-grade o isang junk bond. Ang katayuan na ito ay dapat na isang waving pulang bandila sa mga namumuhunan-panganib na mga mamumuhunan. Ang iba't ibang mga marka ng sulat mula sa mga ahensya ng kredito ay kumakatawan sa kakayahang pang-pinansyal ng kumpanya at ang posibilidad ng mga termino ng kontrata ng mga termino ng bono ay pinarangalan.

Investment grade

Ang mga bono na may isang rating ng grade-investment ay nagmula sa mga korporasyon na may mataas na posibilidad na magbayad ng regular na mga kupon at ibabalik ang punong-guro sa mga namumuhunan. Halimbawa, kasama ang mga rating ng Standard & Poor:

• Ang AAA - mahusay naAA - napakagandangA-goodBBB - sapat

Tula

Tulad ng nabanggit kanina, sa sandaling bumaba ang rating ng isang bono sa kategorya na doble-B, nahuhulog ito sa teritoryo ng basura. Ang lugar na ito ay maaaring maging isang nakakatakot na lugar para sa mga namumuhunan na mapinsala ng isang kabuuang pagkawala ng kanilang mga dolyar sa pamumuhunan sa kaso ng isang default.

Ang ilang mga haka-haka na mga rating ay kasama ang:

• Ang CCC-kasalukuyang mahina laban sa nonpaymentC - lubos na mahina sa nonpaymentD - sa default

Ang mga kumpanyang nagkakaroon ng mga bono sa mga mababang rating ng kredito ay maaaring nahihirapan na itaas ang kapital na kailangan upang pondohan ang patuloy na pagpapatakbo ng negosyo. Gayunpaman, kung ang isang kumpanya ay namamahala upang mapagbuti ang pagganap ng pananalapi nito at na-upgrade ang rating ng credit ng bono, maaaring mangyari ang isang malaking pagpapahalaga sa presyo ng bono. Sa kabaligtaran, kung ang sitwasyon sa pananalapi ng kumpanya ay lumala, ang rating ng kredito ng kumpanya at ang mga bono nito ay maaaring mababawas ng mga ahensya ng credit rating. Mahalaga para sa mga namumuhunan sa junk utang na lubusang mag-imbestiga sa pinagbabatayan na negosyo at lahat ng mga dokumento sa pananalapi na magagamit bago bumili.

Mga Default na Bono

Kung ang isang bono ay nakaligtaan ang isang punong-guro at pagbabayad ng interes, ang bono ay itinuturing na default. Ang default ay ang kabiguang magbayad ng isang utang kasama ang interes o punong-guro sa isang pautang o seguridad. Ang mga junk bond ay may mas mataas na peligro ng default dahil sa isang hindi siguradong stream ng kita o kakulangan ng sapat na collateral. Ang panganib ng mga pagkukulang sa bono ay nagdaragdag sa panahon ng pagbaba ng ekonomiya na ginagawa ang mga pang-ilalim na antas ng utang kahit na riskier.

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Junk Bond

Ang Tesla Inc. (TSLA) ay may isang nakatakdang rate na bono na mayroong isang kapanahunan ng kapanahunan ng Marso 01, 2021 at nagdadala ng isang semi-taunang rate ng kupon na 1.25%. Ang utang ay nakatanggap ng isang rating ng S&P ng B- noong 2014.

Hanggang sa Abril 10, 2019, ang kasalukuyang ani na inaalok sa bond ay nakatayo sa higit sa 7%. Ang dahilan para sa pagkakaiba ay ang bono ay may isang B-rating mula sa Ahensya ng rating ng Standard & Poor. Ang B-rating ay nangangahulugan na ang bono o kumpanya ay may masamang kondisyon na maaaring makaapekto sa kakayahan sa pagbabayad. Bilang isang resulta, ang mas mataas na ani ay nakakakuha ng mga namumuhunan para sa idinagdag na antas ng panganib.

Gayundin, ang kasalukuyang presyo ng alay ng Tesla ay $ 103, na bahagyang mas mataas kaysa sa kanyang $ $ 100 na halaga ng mukha, na kumakatawan sa sobrang ani na nakuha ng mga namumuhunan sa itaas ng pagbabayad ng kupon. Sa madaling salita, sa kabila ng B- rating, ang bono ay nangangalakal sa isang $ 3 na premium sa halaga ng mukha nito, na malamang dahil sa mataas na ani ng 7% na inaalok.

Gayunpaman, ang Tesla ay nahihirapan sa pananalapi sa mga huling taon, na ginagawang peligro ang bono tulad ng nakikita natin mula sa Standard & Poor's B- rating.