Ano ang isang Leveraged Loan?
Ang isang nautang na pautang ay isang uri ng pautang na pinahaba sa mga kumpanya o mga indibidwal na mayroon nang malaking halaga ng utang at / o isang hindi magandang kasaysayan ng kredito. Itinuturing ng mga tagapagpahiram ang mga naipautang na pautang upang magdala ng mas mataas na peligro ng default, at bilang isang resulta, ang isang nautang na pautang ay mas magastos sa nangutang. Ang pag-default ay nangyayari kapag ang isang borrower ay hindi makagawa ng anumang mga pagbabayad para sa isang pinalawig na panahon. Ang mga nautang na pautang para sa mga kumpanya o indibidwal na may utang ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na rate ng interes kaysa sa mga karaniwang pautang. Ang mga rate na ito ay sumasalamin sa mas mataas na antas ng panganib na kasangkot sa pagpapalabas ng mga pautang.
Walang mga itinakdang mga patakaran o pamantayan para sa pagtukoy ng isang natirang pautang. Ang ilang mga kalahok sa merkado ay nagbase sa isang pagkalat. Halimbawa, marami sa mga pautang ay nagbabayad ng isang lumulutang na rate, karaniwang batay sa London Inter-bank Offered Rate (LIBOR) kasama ang isang nakasaad na interes ng margin. Ang LIBOR ay itinuturing na isang benchmark rate at isang average ng mga rate na pinahiram ng mga pandaigdigang mga bangko sa bawat isa.
Kung ang interes margin ay higit sa isang tiyak na antas, ito ay itinuturing na isang leveraged loan. Ang iba ay ibinabatay ito sa rating, na may mga pautang na na-rate sa ibaba ng marka ng pamumuhunan, na kinakategorya bilang Ba3, BB-, o mas mababa mula sa mga ahensya ng rating na Moody's at S&P.
Mga Key Takeaways
- Ang isang nautang na pautang ay isang uri ng pautang na pinahaba sa mga kumpanya o mga indibidwal na mayroon nang malaking halaga ng utang at / o isang mahirap na kasaysayan ng kredito. Itinuturing ng mga tagapaghatid ang mga naipautang na pautang upang magdala ng mas mataas na peligro ng default, at bilang isang resulta, ay mas magastos sa Ang mga pautang.Naging pautang ay may mas mataas na rate ng interes kaysa sa karaniwang mga pautang, na sumasalamin sa nadagdagan na panganib na kasangkot sa pagpapalabas ng mga pautang.
Paano Gumagana ang isang Leveraged Loan
Ang isang nautang na pautang ay nakaayos, nakaayos, at pinamamahalaan ng hindi bababa sa isang bangko ng komersyo o pamumuhunan. Ang mga institusyong ito ay tinawag na mga arranger at pagkatapos ay maaaring ibenta ang utang, sa isang proseso na kilala bilang sindikato, sa iba pang mga bangko o mamumuhunan upang bawasan ang panganib sa mga institusyong nagpapahiram.
Karaniwan, pinapayagan ang mga bangko na baguhin ang mga termino kapag sindikahin ang utang, na tinatawag na price flex. Ang interes margin ay maaaring itaas kung ang demand para sa utang ay hindi sapat sa orihinal na antas ng interes sa kung ano ang tinukoy bilang paitaas na flex. Sa kabaligtaran, ang pagkalat sa LIBOR ay maaaring ibaba, na kung saan ay tinatawag na reverse flex, kung ang demand para sa utang ay mataas.
Paano Gumagamit ang Mga Negosyo ng Leveraged Loan?
Ang mga kumpanya ay karaniwang gumagamit ng isang natirang pautang upang mai-pinansyal ang mga merge at acquisition (M&A), muling isasaalang-alang ang sheet sheet, muling pagbabayad ng utang, o para sa mga pangkalahatang layunin ng kumpanya. Ang M&A ay maaaring kumuha ng form ng isang natirang buyout (LBO). Ang LBO ay nangyayari kapag ang isang kumpanya o pribadong kumpanya ng equity ay bumili ng isang pampublikong entidad at kinukuha ito ng pribado. Karaniwan, ang utang ay ginagamit upang tustusan ang isang bahagi ng presyo ng pagbili. Ang isang pagbabagong-tatag ng sheet ng balanse ay nangyayari kapag ang isang kumpanya ay gumagamit ng mga merkado ng kapital upang baguhin ang komposisyon ng istraktura ng kapital nito. Ang isang pangkaraniwang transaksyon ay nag-isyu ng utang upang bumili ng stock ng likod o magbayad ng isang dibidendo, na mga gantimpalang cash na binabayaran sa mga shareholders.
Pinapayagan ng mga nautang na pautang ang mga kumpanya o indibidwal na mayroon nang mataas na utang o isang mahirap na kasaysayan ng kredito upang humiram ng cash, kahit na sa mas mataas na rate ng interes kaysa sa dati.
Halimbawa ng isang Leveraged Loan
Ang S & P's Leveraged Commentary & Data (LCD), na kung saan ay isang tagapagbigay ng leveraged news news and analytics, ay naglalagay ng pautang sa kanyang naipong unibersidad ng pautang kung ang pautang ay nai-rate ng BB- o mas mababa. Bilang kahalili, ang isang pautang na hindi nai-rate o BBB- o mas mataas ay madalas na inuri bilang isang nautang na pautang kung ang pagkalat ay LIBOR kasama ang 125 puntos na batayan o mas mataas at na-secure ng una o pangalawang lien.
