Ano ang Kahulugan ng Pananagutan ng Pamumuhunan?
Ang isang pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan, kung hindi man kilala bilang pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan, ay pangunahin sa pagkakaroon ng sapat na mga pag-aari upang masakop ang lahat ng mga kasalukuyang at hinaharap na mga pananagutan. Ang ganitong uri ng pamumuhunan ay pangkaraniwan kapag nakikitungo sa mga tinukoy na benepisyo ng pensiyon na plano dahil ang mga pananagutan na kasangkot ay madalas na umakyat sa bilyun-bilyong dolyar na may pinakamaraming mga plano sa pensyon.
Pag-unawa sa Pananagutan na Hinihimok ng Pamuhunan (LDI)
Ang mga pananagutan ng mga tinukoy na benepisyo ng pensiyon na plano, na naipon bilang direktang resulta ng garantisadong mga pensyon na idinisenyo upang maibigay sa pagretiro, ay perpektong nakaposisyon upang makinabang mula sa mga pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan. Gayunpaman, ang pananagutan ng pamumuhunan ay isang paggamot na maaaring magamit ng iba't ibang mga kliyente.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan ay karaniwang ginagamit sa mga tinukoy na mga plano sa pensiyon ng benepisyo o iba pang mga nakaplanong kita na plano upang masakop ang mga kasalukuyang at hinaharap na mga pananagutan sa pamamagitan ng mga pagtatamo ng pag-aari. Ang pangkalahatang pamamaraan sa mga plano ng pamumuhunan na hinihimok ng pananagutan ay binubuo ng pagliit at pamamahala ng panganib sa pananagutan na sinundan ng pagbuo ng mga pagbabalik ng asset.
Pananagutan-Naipalabas na Pamuhunan para sa mga Indibidwal na kliyente
Para sa isang retirado, ang paggamit ng diskarte sa LDI ay nagsisimula sa pagtantya ng halaga ng kita na kakailanganin ng indibidwal para sa bawat darating na taon. Ang lahat ng mga potensyal na kita, kabilang ang mga benepisyo ng Social Security, ay ibabawas mula sa taunang halaga na kinakailangan ng retirado, na tumutulong na matukoy ang halaga ng pera na dapat i-retire ng retiree mula sa kanyang portfolio ng pagreretiro upang matugunan ang itinatag na kita na kinakailangan taun-taon.
Ang taunang pag-alis pagkatapos ay maging mga pananagutan na dapat itutok sa diskarte ng LDI. Ang portfolio ng retiree ay dapat mamuhunan sa isang paraan na nagbibigay ng indibidwal ng kinakailangang mga daloy ng cash upang matugunan ang mga taunang pag-withdraw, pag-account para sa pansamantalang paggastos, pagpintog, at iba pang mga nagkataon na gastusin na lumitaw sa buong taon.
Pananagutan-Naipalabas na Pamumuhunan para sa mga Pension Fund
Para sa isang pondo ng pensiyon o plano ng pensiyon na gumagamit ng diskarte sa LDI, dapat na ilagay ang pokus sa mga ari-arian ng pension fund. Mas partikular, ang pokus ay dapat na sa mga kasiguruhan na ginawa sa mga pensiyonado at empleyado. Ang mga katiyakan na ito ay nagiging mga pananagutan na dapat na-target ng diskarte. Ang diskarte na ito ay direktang pinaghahambing ang diskarte sa pamumuhunan na nagdidirekta ng pansin nito sa bahagi ng pag-aari ng sheet ng balanse ng pensiyon.
Walang sinang-ayunan sa diskarte o kahulugan para sa mga tukoy na aksyon na nauukol sa LDI. Ang mga tagapamahala ng pondo ng pensiyon ay madalas na gumagamit ng iba't ibang mga diskarte sa ilalim ng banner ng diskarte sa LDI. Gayunpaman, malawak, mayroon silang dalawang layunin. Ang una ay upang pamahalaan o mabawasan ang panganib mula sa mga pananagutan. Ang mga panganib na ito ay mula sa pagbabago ng mga rate ng interes hanggang sa inflation ng pera dahil mayroon silang direktang epekto sa katayuan ng pagpopondo ng plano ng pensyon. Upang gawin ito, maaaring i-proyekto ng firm ang kasalukuyang mga pananagutan sa hinaharap upang matukoy ang isang angkop na pigura para sa peligro. Ang pangalawang layunin upang makabuo ng mga pagbabalik mula sa magagamit na mga pag-aari. Sa yugtong ito, ang kumpanya ay maaaring maghanap ng mga instrumento ng equity o utang na bumubuo ng mga pagbabalik na naaayon sa tinantyang pananagutan nito.
Mayroong isang bilang ng mga pangunahing taktika na tila ulitin sa ilalim ng diskarte sa LDI. Ang pagdidiyeta ay madalas na kasangkot, alinman sa bahagi o buo, upang harangan o limitahan ang pagkakalantad ng pondo sa pagtaas ng inflation at mga rate ng interes, dahil ang mga panganib na ito ay madalas na kumagat sa kakayahan ng pondo na gumawa ng mabuti sa mga pangako na ginawa nito sa mga miyembro.
Noong nakaraan, ang mga bono ay madalas na ginagamit upang bahagyang bakod para sa mga panganib na rate ng interes, ngunit ang diskarte sa LDI ay may kaugaliang nakatuon sa paggamit ng mga pagpapalit at iba pang mga derivatives. Anumang diskarte ay ginagamit na karaniwang hinahabol ng isang "landas ng glide" na naglalayong mabawasan ang mga panganib - tulad ng mga rate ng interes - sa paglipas ng panahon at makamit ang mga pagbabalik na magkatugma man o lumampas sa paglaki ng inaasahang mga pananagutan sa plano ng pensyon.
Mga halimbawa ng mga Diskarte sa LDI
Kung ang isang mamumuhunan ay nangangailangan ng karagdagang $ 10, 000 na kita na lampas sa ibinibigay ng mga Seguridad sa pagbabayad, maaari niyang ipatupad ang isang diskarte sa LDI sa pamamagitan ng pagbili ng mga bono na magbibigay ng hindi bababa sa $ 10, 000 sa taunang bayad sa interes.
Bilang pangalawang halimbawa, isaalang-alang ang kaso ng isang pension firm na kailangang makabuo ng 5% na ibabalik para sa mga assets sa portfolio nito. Ang pinakamadaling opsyon para sa firm ay upang mamuhunan ng mga pondo sa kanilang pagtatapon sa isang equity investment na bumubuo ng kinakailangang pagbabalik. Kung hindi man, maaari itong gumamit ng isang diskarte sa LDI upang matantya na hatiin ang pamumuhunan sa dalawang mga balde.
Ang una ay isang instrumento ng kita na tinukoy na benepisyo para sa pare-pareho na pagbabalik (bilang isang diskarte upang mabawasan ang panganib sa pananagutan) at ang natitirang halaga ay napupunta sa isang instrumento ng equity upang makabuo ng mga pagbabalik mula sa mga assets. Dahil ang layunin ng isang diskarte sa LDI ay upang masakop ang kasalukuyang at hinaharap na panganib sa pananagutan, sa teoryang, maaaring posible na ang mga nagbalik na nabuo ay inilipat sa nakapirming kita na timba sa paglipas ng panahon.
