Ang panahon ng pagbabayad ay tumutukoy sa dami ng oras na kinakailangan upang mabawi ang gastos ng isang pamumuhunan. Bukod dito, kung gaano katagal kinakailangan para sa cash flow ng kita mula sa pamumuhunan upang katumbas ng paunang gastos nito. Karaniwan itong ipinahayag sa mga taon.
Karamihan sa kung ano ang nangyayari sa pananalapi ng kumpanya ay nagsasangkot sa pagbabadyet ng kapital - lalo na pagdating sa mga halaga ng pamumuhunan. Karamihan sa mga korporasyon ay gagamit ng pagsusuri ng panahon ng pagbabayad upang matukoy kung dapat silang magsagawa ng isang partikular na pamumuhunan. Ngunit may mga disbentaha sa paggamit ng panahon ng pagbabayad sa pagbadyet ng kapital.
Pagsusuri ng Panahon ng Pagbabayad
Ang pagtatasa ng panahon ng pagbabayad ay napaboran para sa pagiging simple nito, at maaaring makalkula gamit ang madaling formula:
Panahon ng Pagbabayad = Paunang Pamuhunan รท Tinantyang Taunang Daloy ng Cash
Ang pamamaraan ng pagsusuri na ito ay partikular na kapaki-pakinabang para sa mas maliliit na kumpanya na nangangailangan ng pagkatubig na ibinigay ng isang pamumuhunan ng kapital na may maikling panahon ng pagbabayad. Ang mas maagang pera na ginagamit para sa mga pamumuhunan sa kapital ay napalitan, mas maaga itong maipapataw sa iba pang mga pamumuhunan sa kapital. Ang isang mas mabilis na panahon ng pagbabayad ay binabawasan din ang panganib ng pagkawala na nagaganap mula sa mga posibleng pagbabago sa mga kondisyon ng pang-ekonomiya o merkado sa mas mahabang panahon.
Kung isinasaalang-alang ang dalawang magkaparehong pamumuhunan sa kapital, isang kumpanya ang may posibilidad na piliin ang isa na may pinakamaikling panahon ng pagbabayad. Ang panahon ng pagbabayad ay natutukoy sa pamamagitan ng paghati sa gastos ng pamumuhunan ng kapital sa pamamagitan ng inaasahang taunang pag-agos ng cash na nagreresulta mula sa puhunan.
Ang ilang mga kumpanya ay lubos na umaasa sa pagsusuri ng panahon ng pagbabayad at isaalang-alang lamang ang mga pamumuhunan kung saan ang panahon ng pagbabayad ay hindi lalampas sa isang tinukoy na bilang ng mga taon. Kaya, mas matagal na panahon ng pamumuhunan ay karaniwang hindi ninanais.
Mga Limitasyon ng Pagsusuri sa Panahon ng Pagbabayad
Sa kabila ng pag-apela nito, ang pamamaraan ng pagsusuri ng panahon ng pagbabayad ay may ilang mga makabuluhang disbentaha. Ang una ay na nabigo itong isaalang-alang ang halaga ng oras ng pera (TVM) at ayusin ang mga cash inflows nang naaayon. Ang TVM ay ang ideya na ang halaga ng cash ngayon ay nagkakahalaga ng higit pa sa hinaharap dahil sa potensyal na kumita sa kasalukuyan.
Kaya, ang isang pagbabalik ng daloy ng $ 15, 000 mula sa isang pamumuhunan na nangyayari sa ikalimang taon kasunod ng pamumuhunan ay tiningnan na may parehong halaga bilang isang $ 15, 000 cash outflow na naganap sa taon ng pamumuhunan ay ginawa sa kabila ng katotohanan ng pagbili ng kapangyarihan na $ 15, 000 ay malamang makabuluhang mas mababa pagkatapos ng limang taon.
Bukod dito, ang pagsusuri sa pagbabayad ay nabigo na isaalang-alang ang mga pag-agos ng cash na nagaganap na lampas sa panahon ng pagbabayad, kaya hindi pagtupad na ihambing ang pangkalahatang kakayahang kumita ng isang proyekto kumpara sa isa pa. Halimbawa, ang dalawang iminungkahing pamumuhunan ay maaaring magkatulad na mga oras ng pagbabayad. Ngunit ang mga cash inflows mula sa isang proyekto ay maaaring patuloy na bumababa pagkatapos ng pagtatapos ng panahon ng pagbabayad, habang ang cash inflows mula sa iba pang proyekto ay maaaring patuloy na tumaas nang ilang taon pagkatapos ng pagtatapos ng oras ng pagbabayad. Dahil maraming pamumuhunan sa kapital ang nagbibigay ng pagbabalik sa pamumuhunan sa loob ng maraming taon, maaari itong maging isang mahalagang pagsasaalang-alang.
Ang pagiging simple ng pagsusuri ng oras ng pagbabayad ay hindi gaanong isinasaalang-alang ang pagiging kumplikado ng mga daloy ng cash na maaaring mangyari sa mga pamumuhunan ng kapital. Sa katotohanan, ang mga pamumuhunan sa kapital ay hindi lamang isang bagay ng isang malaking daloy ng cash na sinusundan ng patuloy na pag-agos ng cash. Maaaring kailanganin ang mga karagdagang pag-agos ng cash sa paglipas ng panahon, at ang pag-agos ay maaaring magbago alinsunod sa mga benta at kita.
Ang pamamaraang ito ay hindi rin isinasaalang-alang ang iba pang mga kadahilanan tulad ng panganib, financing o anumang iba pang mga pagsasaalang-alang na naglalaro sa ilang mga pamumuhunan.
Dahil sa mga limitasyon nito, ang pagtatasa ng oras ng pagbabayad ay minsan ginagamit bilang isang paunang pagsusuri, at pagkatapos ay pupunan sa iba pang mga pagsusuri, tulad ng pagsusuri sa net halaga (NPV) o ang panloob na rate ng pagbabalik (IRR).
Ang Bottom Line
Ang panahon ng pagbabayad ay maaaring maging isang mahalagang tool para sa pagsusuri kapag ginamit nang maayos upang matukoy kung ang isang negosyo ay dapat magsagawa ng isang partikular na pamumuhunan. Gayunpaman, ang pamamaraang ito ay hindi isinasaalang-alang ang ilang mga pangunahing kadahilanan kabilang ang halaga ng oras ng pera, anumang panganib na kasangkot sa pamumuhunan o pananalapi. Para sa kadahilanang ito, iminumungkahi na gamitin ng mga korporasyon ang pamamaraang ito kasabay ng iba upang makatulong na gumawa ng mga magagandang desisyon tungkol sa kanilang mga pamumuhunan.
