May alam akong isang bagay o dalawa, dahil may nakita ako o dalawa.
Mas maaga sa linggong ito, tinalakay ko si Colonel Phillip J. Corso. Naglingkod siya sa National Security Council ni Pangulong Eisenhower at kalaunan ay pinamunuan ang desk ng Foreign Technology ng Pentagon. Nagkaroon siya ng isang pinalamutian na karera, ngunit ang nakakaakit sa kanya ay ang kanyang 1997 na libro, "The Day After Roswell."
Sa aklat, inangkin ni Corso na bantayan ang pagbawi ng mga extraterrestrial artifact mula sa isang pag-crash ng UFO malapit sa Roswell, New Mexico, noong 1947. Inakusahan niya na ang CIA at intelihensya ng militar ay nagbabalik-engineered ang dayuhan na teknolohiya. Ginamit ng mga siyentipiko ang impormasyong iyon upang mabuo ang pinabilis na mga aparato ng butil na sinag, mga optical fiber, laser, Kevlar, at mga integrated circuit.
Iisipin ng isang tao kapag sinabi ng isang National Security Advisor kay Pangulong Eisenhower sa mundo na pinamunuan niya ang pagbawi ng teknolohiya ng dayuhan, alam ng lahat ang tungkol dito. Ngunit ito ay isang pagkakataon kung saan kinakailangan ang paghuhukay upang mahanap ang kanyang kuwento.
Nang tiningnan ko ang pagkilos sa merkado nitong nakaraang linggo, naisip ko na malalaman ko kung ano ang nangyayari kaagad. Ngunit may isang bagay na talagang kakaiba. Hindi ito naging kahulugan, at kailangan ko ng ilang payo sa labas.
Matapos ang halos 20 taon sa Wall Street, nakagawa ako ng isang contact o dalawa… kaya gumawa ako ng ilang mga tawag upang makita kung ano ang maaari kong malaman. Inabot ko sa isang multi-bilyon-dolyar na pera manager, isang head-negosyante sa isang multi-bilyong dolyar na pondo, at isang portfolio manager at researcher.
Sasabihin ko sa iyo ang nalaman ko, ngunit kailangan mong malaman ang ilang mga bagay:
- Kailangan mo ng isang maliit na backdrop ng aksyon sa merkado noong nakaraang linggo. Kailangan mong malaman kung ano ang sinabi ng data ng aking system. Kailangan mong malaman na hindi mo mahahanap ang kuwentong ito sa anumang media sa pinansiyal na balita, o saan man.
Ang mga average market sa nakaraang linggo ay hindi masyadong kapana-panabik. Ang Dow Jones Industrial Average, S&P 500, at NASDAQ ay bumaba nang kaunti - sa isang lugar sa pagitan ng -0.25% at -0.45%. May isang kapansin-pansin na eksepsiyon: ang Russell 2000 Index. Lumabas ito nang higit sa + 1% sa linggong ito.
Kaagad, naisip ko na dapat ito ay mula sa realignment ng Russell. Ang Russell 2000 Index ay idinisenyo upang ipakita ang patuloy na nagbabago na pamilihan ng stock ng US. Kaya, bawat taon ang index ay may isang "taunang proseso ng pagbabagong-tatag." Ito ay isang pagsasaayos o realignment upang mapanatili ang isang tumpak na representasyon ng merkado. Ang mga breakpoints sa pagitan ng malaki, kalagitnaan, at maliit na takip ay muling tukuyin. Ang pagsasaayos ay nagsisimula sa Mayo, kapag ang lahat ng mga kumpanya ay niraranggo, Pagkatapos noong Hunyo, ang bagong portfolio ay naiparating sa merkado. "Simula sa Hunyo 7, ang mga paunang listahan ay naiparating sa pamilihan at ang mga pag-update ay ibinigay sa Hunyo 14, 21, at 28. Ang mga bagong itinaguyod na index ay magkakabisa pagkatapos ng pagsasara ng merkado noong Hunyo 28." Iyon ay Biyernes.
FactSet
Ang maliit na cap-mabigat na Russell 2000 Index ay umabot noong nakaraang linggo, ngunit bumaba ang mga index ng S&P. Iyon ay counterintuitive dahil ang Russell 2000 ay puno ng mga kumpanya ng paglago. Habang kakaiba iyon, ang pinaka-kilalang mga outlier noong nakaraang linggo ay ang mga semiconductor ay sumigaw nang mas mataas (+ 3.4%) habang ang mga utility at mga trust trust estate (REITs) ay bumagsak (-2.12% at -2.73%, ayon sa pagkakabanggit). Bakit kakaiba yun?
Ang ani sa 10-Year Tandaan ay nahulog sa 2% sa pamamagitan ng pagsara ng Biyernes, kahit na mas mababa ang pangangalakal sa loob ng linggo. Nangangahulugan ito na nakikita ng merkado ang mga pagbawas sa rate ng interes na darating. Kaya, kung ang mga rate ay mas mababa ang ulo, nais ng mga namumuhunan na bumili ng mga stock na may mas mataas na ani. Ang mga iyon ay karaniwang mga REIT at utility - ang dalawang pinakamasamang performers noong nakaraang linggo.
Pagkatapos ay sinuri ko ang data. Ito ay sumasalamin sa kung ano ang nakikita natin sa talahanayan ng pagganap ng index sa itaas, ngunit mayroong isang malakas at malinaw na senyas sa mga REIT. Nagbebenta ito. Tumitingin kami sa 5, 500 na stock araw-araw, ngunit halos 1, 400 lamang sa average ang maaaring ikalakal ng malaking namumuhunan sa institusyonal nang hindi gumagawa ng malaking epekto sa presyo. Sa pagtingin sa ibaba, makikita mo na ang 93 ng mga "institusyon na maaaring maipagpalit ng" stock ay nasa real estate.
Pagkatapos, tumingin sa kanan. Noong nakaraang linggo ay nakakita ng 45 na nagbebenta ng mga signal. Nangangahulugan iyon halos kalahati ng uniberso ng real estate na naibenta. Ang Miyerkules ay ang pinakamalaking araw ng pagbebenta para sa mga REIT noong 2019, na may 30% ng aming uniberso na nag-log ng isang hindi pangkaraniwang institusyonal (UI).
Mga mapa
Ngayon kailangan kong makakuha sa sungay upang malaman kung ano ang naisip ng mga tagaloob. Ang unang pares ng mga tawag sa telepono ay nakakagulat. Napansin ng aking mga contact ngunit hindi kinakailangang magkaroon ng dahilan. Pagkatapos naming pag-usapan ito, narito ang pinagkasunduan mula sa aking mga kaibigan sa industriya.
Ang mga REIT at utility ay nakuha sa isang "ibenta ang balita" na sitwasyon. Bakit? Ang mga pangkat na ito ay ang binili ng matalinong pera para sa isang habang ngayon sa pag-asam ng isang rate ng cut. Ang pag-asang iyon ay ganap na na-presyo sa mga stock na mas mataas na ani tulad ng iniisip ng mga mamumuhunan ng Main Street na oras na upang bumili ng mga REIT. Iyon ay kapag ang matalinong pera ay nagbebenta ng matagal na ginawa ng mga buwan na ang nakakaraan sa lahat.
Narito ang totoong tanong: "Ito ba ang bullish o bearish para sa merkado?" Ang mga rate ay malamang na mas mababa ang ulo. Mayroong isang matalinong pag-ikot ng pera mula sa mas mataas na ani na mas ligtas na mga stock sa mga stock na maliit-cap. Ang ani ng 10-Year Tandaan ay 2.00% bago ang buwis, kumpara sa ani ng S&P 500 na 1.88%. Sa pagtingin sa tsart sa ibaba, nakita namin na, pagkatapos ng mga buwis (ang mga buwis na binubuwis sa ordinaryong kita at mga dibidendo ay binubuwis sa mga pangmatagalang mga rate ng kita ng kapital), ang mga mamumuhunan ay nagtatapos ng maraming pera sa kanilang bulsa.
Mga mapa
Mahina ang pang-ekonomiyang data na inilabas noong nakaraang linggo ay nagmumungkahi ng higit pang presyon upang magawa ang isang trade deal. Naniniwala ako na lahat ito ay napaka-bullish para sa mga stock ng US.
Ang tag-araw ay maaaring magdala ng higit na pagkasumpungin, ngunit huwag kalimutan ang malaking larawan. Tulad ng sinabi ni Simon Sinek: "Ang malaking larawan ay hindi lamang nagmula sa malayo; nagmumula rin ito sa oras."
Ang Bottom Line
Kami (Mapsignals) ay patuloy na nagiging bullish sa mga pantay-pantay na US sa pangmatagalang panahon, at nakikita namin ang anumang pullback bilang isang pagkakataon sa pagbili. Inaasahan namin ang hindi pangkaraniwang pagbili sa mga stock na makukuha sa mga darating na linggo.
