Ano ang Bayad sa Pamamahala?
Ang bayad sa pamamahala ay isang singil na ipinapataw ng isang namamahala sa pamumuhunan para sa pamamahala ng isang pondo sa pamumuhunan. Ang pamamahala ng bayad ay inilaan upang mabayaran ang mga tagapamahala para sa kanilang oras at kadalubhasaan para sa pagpili ng mga stock at pamamahala ng portfolio. Maaari rin itong isama ang iba pang mga item tulad ng mga gastos sa pamumuhunan (IR) at mga gastos sa pangangasiwa ng pondo.
Ipinaliwanag ang Bayad sa Pamamahala
Ang pamamahala ng bayad ay ang gastos ng pagkakaroon ng iyong mga assets na propesyonal na pinamamahalaan. Ang bayad ay binabayaran ang mga namamahala ng pera ng propesyonal upang pumili ng mga seguridad para sa portfolio ng isang pondo at pamahalaan ito batay sa layunin ng pamumuhunan ng pondo. Ang mga istruktura sa pamamahala ng bayad ay nag-iiba mula sa pondo hanggang pondo, ngunit karaniwang batay ito sa isang porsyento ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala (AUM). Halimbawa, ang bayad sa pamamahala ng kapwa pondo ay maaaring ipahiwatig bilang 0.5% ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala.
Malawak na Disparidad sa Mga Bayad sa Pamamahala
Ang mga bayarin sa pamamahala ay maaaring saklaw mula sa isang mababang bilang 0.10% hanggang sa higit sa 2% ng AUM. Ang pagkakaiba-iba na ito sa halaga ng mga bayarin na sisingilin ay karaniwang maiugnay sa pamamaraan ng pamumuhunan na ginagamit ng manager ng pondo. Ang mas aktibong pinamamahalaang isang pondo ay, mas mataas ang mga singil sa pamamahala na sisingilin. Halimbawa, ang isang agresibong pondo ng stock na bumabalik sa portfolio nito nang maraming beses sa isang taon sa paghahanap ng mga pagkakataon ng kita ay mas malaki ang gastos upang pamahalaan kaysa sa isang mas pino na pinamamahalaang pondo, tulad ng isang pondo ng indeks na higit pa o mas mababa ay nakaupo sa isang basket ng stock na hindi marami pangangalakal.
Nararapat ba ang Gastos sa Mataas na Pamamahala?
Ang mga aktibong tagapamahala ng pondo ay umaasa sa mga hindi epektibo at maling pagpapahalaga sa merkado upang makilala ang mga stock na may potensyal na mas mahusay ang merkado. Gayunpaman, ang mahusay na merkado hypothesis (EMH) ay nagpakita na ang mga presyo ng stock ay ganap na sumasalamin sa lahat ng magagamit na impormasyon at mga inaasahan, kaya ang mga kasalukuyang presyo ay ang pinakamahusay na pagtatantya ng intrinsikong halaga ng isang kumpanya. Ito ay maiiwasan ang sinuman mula sa pagsasamantala sa mga hindi sinasadyang mga stock sa isang pare-pareho na batayan, dahil ang mga paggalaw ng presyo ay higit na random at hinihimok ng mga hindi inaasahang pangyayari. Samakatuwid, ang EMH ay nagpapahiwatig na walang aktibong mamumuhunan ang maaaring patuloy na matalo ang merkado sa mahabang panahon maliban sa pagkakataon. Ayon sa mga dekada ng pananaliksik sa Morningstar, ang mga pondo na mas mataas na gastos na aktibong pinamamahalaan ay may posibilidad na maging underperform ng mas mababang gastos na pinamamahalaang mga pondo sa lahat ng mga kategorya.
Ang pananaliksik ni Nobel na si William Sharpe ay nagpakita na, "Matapos ang mga gastos, ang pagbabalik sa average na aktibong pinamamahalaang dolyar ay mas mababa kaysa sa pagbabalik sa average na pinamamahalaang dolyar na pinamamahalaang dolyar para sa anumang panahon." Napagpasyahan ni Sharpe na ang aktibong mga tagapamahala ng pondo ay underperform passive fund managers., hindi dahil sa anumang kapintasan sa kanilang mga diskarte, ngunit dahil sa mga batas ng aritmetika. Upang ang mga aktibong tagapamahala ng pondo ay matalo ang merkado sa pamamagitan lamang ng 1%, kakailanganin nilang makamit ang labis na pagbabalik ng higit sa 2% lamang para sa account para sa average na 1.19% porsyento sa pamamahala ng bayad.
Bayad sa Pamamahala ng Pondo ng Hedge
Ang mga pondo ng hedge ay naniningil ng kilalang mataas na bayad na naging kontrobersyal dahil ang pagganap ay madalas na nahuli sa merkado. Ang kanilang istraktura ng bayad ay karaniwang tinutukoy bilang "dalawa at dalawampu't" sapagkat binubuo ito ng isang patag na 2% ng kabuuang halaga ng pag-aari at 20% ng lahat ng kita na kinita. Kahit na ang plano ay madalas na pinuna, ito ay naging pamantayan mula nang itinatag ni Alfred Winslow Jones kung ano ang madalas na itinuturing na unang pondo ng hedge, AW Jones & Co, noong 1949. Habang tumaas ang kumpetisyon at ang mga namumuhunan ay naging kawalang-kasiyahan, ang pamantayan ay sumailalim sa ilalim presyur, na nagiging sanhi ng mga tagapamahala na madalas na ipatupad ang mas mababang mga bayarin, mga hadlang sa pagganap, at mga clawback kung ang pagganap ay hindi natutugunan.
