DEFINISYON ng Management Tenure
Ang pamamahala ng panunungkulan ay ang haba ng oras na ang isang tagapamahala ay nasa kapangyarihan ng isang kapwa pondo. Ang isang pangmatagalang talaan ng pagganap ng pondo, mas mabuti ng lima hanggang 10 taon, ay inaakalang isang pangunahing tagapagpahiwatig ng kakayahan sa pamumuhunan ng isang tagapamahala ng pondo.
PAGSULAT NG BUHAY Pamamahala ng Panunungkulan
Ang mga namumuhunan sa pondo ng Mutual ay naisip na pinakamahusay na pinaglingkuran ng mga managers ng pamumuhunan na napatunayan ang kanilang mga sarili sa isang pinalawig na panahon. Ang mas malapit na tumugma sa tenure ng isang manager ay may isang solidong record ng pagganap ng pondo, mas mabuti.
Halimbawa, ihambing natin ang dalawang magkakaibang pondo: Ang XYZ Fund ay may taunang average na 10-taong kabuuang pagbabalik ng 11 porsyento at pinatatakbo ng parehong tagapamahala sa panahong iyon. Ang ABC Fund ay may parehong 10-taong taunang averageized na kabuuang pagbabalik ng 11 porsyento, ngunit mayroon itong dalawang magkakaibang tagapamahala. Ang panunungkulan ng isa ay sumaklaw sa unang siyam na taon at ang pangalawa ay nasa trabaho lamang ng isang taon. Magiging kasing ganda ba ng una ang pangalawang manager?
Pagsukat sa Pamamahala ng Pagsukat
Ang firmware ng data ng pondo ng Mutual ay gumagamit ng sumusunod na system upang magbigay ng isang pamamahala ng panunungkulan sa pamamahala para sa mga pondo na may higit sa isang manager:
- Para sa mga pondo na may higit sa isang manager, ipinapakita ang average na panunungkulan. Kung may isang manedyer lamang at siya ay nasa pondo nang mas mababa sa anim na buwan (at mayroong magagamit na impormasyon sa talambuhay), lilitaw ang isang dash.Kung ang pondo ay nagtatakda sa manager bilang isang koponan sa pamamahala at hindi isiwalat ang mga pangalan ng manager ng portfolio o managers ng co-portfolio sa Morningstar, ang panunungkulan ng manager ay lilitaw bilang isang dash para sa pondo.
Ang Pamamahala sa Panahon ng Kahulugan ba ay Mas mahusay na Pagganap?
Nahati ang mga eksperto sa kung ano ang kahulugan ng pamamahala ng panunungkulan. Ang isang pag-aaral sa 2014 isyu ng Financial Analysts Journal na may pamagat na "The Career Paths of Mutual Fund Managers: The Role of Merit, " nina Gary Porter at Jack Trifts, ginalugad kung ang mas matagal na mga tagapamahala ay naghatid ng alpha, o outperformance na may kaugnayan sa pangkalahatang merkado.
Ang kanilang pag-aaral ay sumaklaw sa panahon mula 1996 hanggang 2008. Ang set ng data ay nagsama ng 2, 846 na pondo at 1, 825 namamahala, at kasama ang 195 pondo sa mga tagapamahala na may hindi bababa sa 10 taong karanasan (6.9 porsyento ng kabuuang). Ang kanilang pananaliksik ay nagresulta sa tatlong pangunahing mga natuklasan:
- Ang turnover ay bahagyang nauugnay sa pagganap. Ang mahinang pagganap ay humantong sa pagpapaputok. Sa anumang naibigay na taon, kahit na ang pinakamahabang-buhay na mga tagapamahala ng solo ay hindi malamang na makagawa ng makabuluhang mas positibong nababagay na istilo na nababagay ng buwanang kaysa sa mga negatibo. Habang ang mga tagapamahala na mas mahaba-tenured ay nagwawasak sa kanilang mga kapantay, hindi sila nagpapakita ng kakayahang makapaghatid alpha, o outperformance na nauugnay sa kanilang mga benchmark na nababagay sa panganib.
Ang mga may-akda ay nagtapos: "Ang susi sa isang mahabang karera sa industriya ng pondo ng isa't isa ay tila may kaugnayan sa pag-iwas sa underperformance kaysa sa pagkamit ng higit na pagganap."
