Ang isa sa mga palaging tuloy-tuloy na tagataguyod ng pamumuhunan ng pamumuhunan sa mga stock ay si Jeremy Siegel, isang matagal na propesor ng pananalapi sa The Wharton School ng University of Pennsylvania at may-akda ng Stocks para sa Long Run . Sa ngayon, maingat siya. "Medyo neutral ako, " sinabi niya sa CNBC noong Lunes, at pagdaragdag: "Noong nakaraang Disyembre sinabi ko na ang merkado na ito ay pagpupumilit sa taong ito. Nahulaan ko ang zero sa 10 porsyento at matapat na hindi ako nakakakita ng anumang dahilan upang baguhin ang hula. " Ang pagtaas ng mga rate ng interes at isang pagtaas ng pagtaas sa kita mula sa reporma sa buwis ang siyang pangunahing dahilan para mag-ingat. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
'Kumita ng Kolektahin Sa Mga rate ng Interes'
"Ito ay magiging isang patag sa bahagyang paitaas na taon ng pagtagilid habang ang mabuting kita ay bumangga sa sa palagay ko ay magiging mas mataas na rate ng interes pareho ng Fed at sa Treasury market, " ipinapahiwatig ni Siegel sa CNBC. Inaasahan niyang ang ani sa 10-Taon na Treasury Tandaan na umabot sa 3.25%, mula sa 2.875% sa malapit sa Abril 18.
Habang ito ay isang maliit na sample, tala ng CNBC na halos 10% ng mga kumpanya sa S&P 500 Index (SPX) ang nag-ulat ng mga unang quarter ng kita sa pamamagitan ng pagsapit noong Lunes, at 71% ng mga ito ay pinalo ang mga pagtatantya ng mga analista. Ang naiulat na EPS ay umaabot ng 33% taon-sa-taon (YOY), idinagdag ng CNBC.
'Cut-Tax' sa Buhok ng 'Front-Loaded'
"Ang pagpuputol ng buwis sa korporasyon na ito ay paunang naka-load, " naobserbahan ni Siegel sa CNBC, na napapansin na ang pinabilis na paggastos ng mga pamumuhunan ng kapital ay may pagbagsak. Tulad ng kanyang paliwanag: "Ang mga kumpanya ay talagang mawawalan ng mga pagbabawas sa pag-urong sa mga darating na taon. Kaya, magiging mahusay ito sa 2018. 2019 - kailangan mong magkaroon ng isang lumalagong ekonomiya upang makabuo ng mga kita ng kita. Hindi ito magiging kahit saan malapit nang mas madali sa taong ito."
Iyon ay, ang pagbilis ng pagbawas ay lilikha ng malaking isang shot na pagtaas ng YOY EPS, kung ihahambing ang 2018 hanggang 2017. Ang mga mamumuhunan ay sabik na makita ang isang pag-uulit ng naturang mga natamo sa 2019 ay tiyak na mabigo, nagbabala si Siegel. Nabanggit niya na ang ilang mga analyst ay nag-e-proyekto ng 10% na mga kita ng kita noong 2019, ngunit ipinahiwatig niya sa CNBC na inaasahan niya ang isang katulad na 5%. (Para sa higit pa, tingnan din: 8 Mga Banta sa Pamilihan sa 2018. )
Samantala, ang pinakamalaking pinakamalaking mga bangko ng US ay nakakakuha ng isang kolektibong $ 2.5 bilyon na pagtaas sa unang quarter ng kita mula sa reporma sa buwis, ang ulat ng The Wall Street Journal. Ang Wells Fargo & Co (WFC) ay nag-uulat ng isang pagbagsak ng YOY EPS kung hindi man, ipinapahiwatig ng Journal.
'Hindi ko Ibenta'
Siegel ay hindi nagpapayo sa mga namumuhunan na mag-dump ng stock, gayunpaman. Tulad din ng sinabi niya sa CNBC: "Hindi ko hinuhulaan ang isang merkado ng oso. Ang mga pagpapahalaga ay talagang kaakit-akit para sa mga pangmatagalang mamumuhunan. Kami ay nagbebenta ng halos 18 beses na kita ng taong ito. Hindi ko ibenta rito."
Ang pasulong na P / E ratio sa S&P 500 ay tumaas mula sa halos 13 beses na kita sa unang bahagi ng 2013 hanggang 16.6 hanggang Abril 17, bawat Yardeni Research Inc. Ang halaga ng index ay umaabot ng 75.7% sa loob ng limang taon na nagtatapos noong Abril 18. Habang ang Siegel ay naniniwala sa kabilang banda, ang mga tagamasid ng bearish ay nakikita ang parehong mga katotohanan bilang mga palatandaan ng mapanganib na pagkawasak sa mga presyo ng stock.
Mga rate ng interes: Walang problema
Ang JPMorgan ay medyo mas maaasahan kaysa sa Siegel tungkol sa mga rate ng interes at ang kanilang epekto sa merkado ng stock. Bawat isa pang kwento ng CNBC, nalaman nila na ang mga presyo ng stock na makasaysayang napapailalim lamang kung ang ani sa 2-Year US Treasury Note ay lumampas sa 3.5%. Sa malapit na noong Abril 18, ang ani na iyon ay 2.431%. "Ang mga rate ng interes ay hindi inaasahan na magdulot ng isang problema para sa ekonomiya o equity market sa taong ito" ay ang konklusyon ni Mike Bell, pandaigdigang estratehikong merkado sa JPMorgan Asset Management, sa isang tala na inilabas noong Martes, tulad ng sinipi ng CNBC.
Idinagdag ni Bell na ang pagtaas ng mga rate ay dapat makatulong sa mga stock ng pinansyal. Habang tumataas ang mga rate, maaaring dagdagan ng mga bangko at iba pang mga nagpapahiram ang kanilang pagkalat ng rate ng interes, at sa gayon ang kanilang mga margin sa kita.
