Ano ang isang Pinakamataas na Drawdown (MDD)?
Ang isang maximum na drawdown (MDD) ay ang maximum na sinusunod na pagkawala mula sa isang rurok hanggang sa isang labangan ng isang portfolio, bago makuha ang isang bagong rurok. Ang maximum na drawdown ay isang tagapagpahiwatig ng downside na panganib sa isang tinukoy na tagal ng oras.
Maaari itong magamit kapwa bilang isang panindigan na panukala o bilang isang input sa iba pang mga sukatan tulad ng "Return over Maximum Drawdown" at ang Calmar Ratio. Ang maximum na drawdown ay ipinahayag sa mga termino ng porsyento.
Ang Formula para sa Pinakamataas na Pagguhit
Pinakamataas na Formula ng Pagguhit. Investopedia
Pag-unawa sa Pinakamataas na Pagguhit
Ang maximum na drawdown ay isang tiyak na sukatan ng drawdown na naghahanap para sa pinakadakilang kilusan mula sa isang mataas na punto hanggang sa isang mababang punto, bago nakamit ang isang bagong rurok. Gayunpaman, mahalagang tandaan na sinusukat lamang nito ang laki ng pinakamalaking pagkawala, nang hindi isinasaalang-alang ang dalas ng malalaking pagkalugi. Dahil sinusukat lamang nito ang pinakamalaking pagbubunot, hindi ipinapahiwatig ng MDD kung gaano katagal ito kinuha ng isang mamumuhunan upang mabawi mula sa pagkawala, o kung ang pamumuhunan kahit na mababawi kahit kailan.
Ang maximum na drawdown (MDD) ay isang tagapagpahiwatig na ginamit upang masuri ang kamag-anak na peligro ng isang diskarte sa screening ng stock kumpara sa isa pa, dahil nakatuon ito sa pagpapanatili ng kapital, na isang pangunahing pag-aalala sa karamihan ng mga namumuhunan. Halimbawa, ang dalawang estratehiya sa screening ay maaaring magkaroon ng parehong average outperformance, error sa pagsubaybay, at pagkasumpungin, ngunit ang kanilang maximum na drawdowns kumpara sa benchmark ay maaaring magkakaiba.
Ang isang mababang maximum na drawdown ay ginustong dahil ito ay nagpapahiwatig na ang mga pagkalugi mula sa pamumuhunan ay maliit. Kung ang isang pamumuhunan ay hindi kailanman nawala ang isang penny, ang maximum na drawdown ay magiging zero. Ang pinakamasamang posibleng pinakamataas na pagbubunot ay magiging 100%, nangangahulugang walang halaga ang pamumuhunan.
Dapat gamitin ang MDD sa tamang pananaw upang makuha ang maximum na benepisyo mula dito. Kaugnay nito, ang partikular na atensyon ay dapat bayaran sa oras ng pagsasaalang-alang. Halimbawa, ang isang hypothetical na long-only na pondo ng Gamma ay na-mula pa noong 2000, at nagkaroon ng maximum na drawdown na -30% sa tagal ng pagtatapos ng 2010. Habang ito ay maaaring mukhang isang malaking pagkawala, tandaan na ang S&P 500 ay bumagsak pa kaysa sa 55% mula sa rurok nito noong Oktubre 2007 hanggang sa labasan nito noong Marso 2009. Habang ang iba pang mga sukatan ay kailangang isaalang-alang upang masuri ang pangkalahatang pagganap ng pondo ng Gamma, mula sa pananaw ng MDD, pinalabas nito ang benchmark ng isang malaking margin.
Mga Key Takeaways
- Ang maximum na drawdown (MDD) ay isang sukatan ng pinakamalaking pagbagsak ng presyo ng isang asset mula sa isang rurok hanggang sa isang trough.Ang pinakamababang pagbubura ay itinuturing na isang tagapagpahiwatig ng panganib sa downside, na may mga malaking MDD na nagmumungkahi na ang mga paggalaw ay maaaring maging pabagu-bago ng isip., hindi ito account para sa dalas ng mga pagkalugi, hindi ang laki ng anumang mga nadagdag.
Halimbawa ng Maximum Drawdown
Isaalang-alang ang isang halimbawa upang maunawaan ang konsepto ng maximum na drawdown. Ipagpalagay na isang portfolio ng pamumuhunan ay may paunang halaga ng $ 500, 000. Ang portfolio ay tumataas sa $ 750, 000 sa loob ng isang tagal ng oras, bago sumakay sa $ 400, 000 sa isang mabangis na merkado ng oso. Pagkatapos ay nag-rebound ito sa $ 600, 000, bago bumagsak muli sa $ 350, 000. Kasunod nito, higit pa sa doble hanggang $ 800, 000. Ano ang maximum na drawdown?
Ang maximum na drawdown sa kasong ito ay = ($ 350, 000 - 750, 000) / $ 750, 000 = –53.33%
Pansinin ang mga sumusunod na puntos:
- Ang unang rurok ng $ 750, 000 ay ginagamit sa pagkalkula ng MDD. Ang pansamantalang tugatog ng $ 600, 000 ay hindi ginagamit, dahil hindi ito kumakatawan sa isang bagong mataas. Ang bagong rurok ng $ 800, 000 ay hindi rin ginamit mula noong nagsimula ang orihinal na pagbubunot mula sa $ 750, 000 na rurok.Ang pagkalkula ng MDD ay isinasaalang-alang ang pinakamababang halaga ng portfolio ($ 350, 000 sa kasong ito) bago ang isang bagong rurok ay ginawa, at hindi lamang ang unang pagbagsak sa $ 400, 000.
