Ano ang Isang Pagsusuri ng Kahulugang Pag-iiba?
Ang pagtatasa ng pagkakaiba-iba ay ang proseso ng pagtimbang ng panganib, na ipinahayag bilang pagkakaiba-iba, laban sa inaasahang pagbabalik. Gumagamit ang mga namumuhunan ng mean-variance analysis upang makagawa ng mga pagpapasya tungkol sa kung aling mga pinansiyal na instrumento upang mamuhunan, batay sa kung gaano kalaking panganib na nais nilang gawin kapalit ng iba't ibang antas ng gantimpala. Ang pag-analisa ng mean-variance ay nagpapahintulot sa mga namumuhunan na makahanap ng pinakamalaking gantimpala sa isang naibigay na antas ng panganib o hindi bababa sa panganib sa isang naibigay na antas ng pagbabalik.
Ipinaliwanag ang Kahulugan ng Pagkakaiba-iba
Ang pagtatasa ng pagkakaiba-iba ay isang bahagi ng teorya ng modernong portfolio, na ipinapalagay na ang mga namumuhunan ay gagawa ng mga makatwirang desisyon tungkol sa mga pamumuhunan kung mayroon silang kumpletong impormasyon. Ang isang palagay ay nais ng mga mamumuhunan ng mababang panganib at mataas na gantimpala. Mayroong dalawang pangunahing bahagi ng pagsusuri ng pagkakaiba-iba: pagkakaiba-iba at inaasahang pagbabalik. Ang pagkakaiba-iba ay isang numero na kumakatawan sa kung paano iba o kumalat ang mga numero sa isang set. Halimbawa, ang pagkakaiba-iba ay maaaring sabihin kung paano kumalat ang mga pagbabalik ng isang tiyak na seguridad sa pang araw-araw o lingguhan. Ang inaasahang pagbabalik ay isang posibilidad na ipahayag ang tinatayang pagbabalik ng pamumuhunan sa seguridad. Kung ang dalawang magkakaibang mga security ay may parehong inaasahang pagbabalik, ngunit ang isa ay may mas mababang pagkakaiba-iba, ang isa na may mas mababang pagkakaiba-iba ay ang mas mahusay na pagpili. Katulad nito, kung ang dalawang magkakaibang mga security ay may humigit-kumulang na parehong pagkakaiba-iba, ang isa na may mas mataas na pagbabalik ay mas mahusay na pumili.
Sa teoryang modernong portfolio, pipiliin ng isang mamumuhunan ang iba't ibang mga seguridad upang mamuhunan sa iba't ibang antas ng pagkakaiba-iba at inaasahang pagbabalik.
Halimbawang Kahulugan ng Pag-aaral ng Pagkakaiba-iba
Posible upang makalkula kung aling mga pamumuhunan ang may pinakamalaking pagkakaiba-iba at inaasahang pagbabalik. Ipagpalagay na ang mga sumusunod na pamumuhunan ay nasa portfolio ng mamumuhunan:
Investment A: Halaga = $ 100, 000 at inaasahang pagbabalik ng 5%
Investment B: Halaga = $ 300, 000 at inaasahang pagbabalik ng 10%
Sa isang kabuuang halaga ng portfolio na $ 400, 000, ang bigat ng bawat pag-aari ay:
Pamumuhunan Isang timbang = $ 100, 000 / $ 400, 000 = 25%
B timbang ng pamumuhunan = $ 300, 000 / $ 400, 000 = 75%
Samakatuwid, ang kabuuang inaasahang pagbabalik ng portfolio ay ang bigat ng asset sa portfolio na pinarami ng inaasahang pagbabalik:
Inaasahan ang pagbabalik ng portfolio = (25% x 5%) + (75% x 10%) = 8.75%. Ang pagkakaiba-iba ng portfolio ay mas kumplikado upang makalkula, dahil hindi ito isang simpleng timbang na average ng mga variance ng pamumuhunan. Ang ugnayan sa pagitan ng dalawang pamumuhunan ay 0.65. Ang karaniwang paglihis, o parisukat na ugat ng pagkakaiba-iba, para sa Investment A ay 7%, at ang karaniwang paglihis para sa Investment B ay 14%.
Sa halimbawang ito, ang pagkakaiba-iba ng portfolio ay:
Ang pagkakaiba-iba ng portfolio = (25% ^ 2 x 7% ^ 2) + (75% ^ 2 x 14% ^ 2) + (2 x 25% x 75% x 7% x 14% x 0.65) = 0.0137
Ang standard na paglihis ng portfolio ay ang parisukat na ugat ng sagot: 11.71%.
