Ang pinakamasama ay hindi pa sa likod ng equity mamumuhunan sa 2018, ayon sa isang kamakailang poll ng 500 mga namumuhunan na institusyonal. Ang opinyon sa 57% ng mga propesyunal na pamumuhunan na ini-poll ng mga Strateget Investment Partners, at tulad ng iniulat ni Bloomberg, ang S&P 500 Index (SPX) ay bababa kahit na mas mababa kaysa sa kamakailang mababa sa 2, 533 na naabot noong Pebrero 9. Gaano bababa? "Gusto kong maghinala na makakakita kami ng isa pang 10% na pagtanggi tiyak sa susunod na taon, marahil kahit na isang pagtanggi ng 15%" ay ang opinyon ni Joe Duran, CEO ng United Capital, sa mga komento sa CNBC.
Nagsalita si Duran sa CNBC noong Pebrero 20, kung saan ang petsa ng S&P 500 ay nagsara sa 2, 716. Ang isang patak ng 15% mula sa antas na iyon ay kukuha ng malawakang sinusunod na barometer ng merkado hanggang sa higit sa 2, 300 lamang. Isinara ito sa 2, 701 noong Pebrero 21.
Ang Investopedia pagkabalisa Index (IAI) ay patuloy na nagrehistro ng napakataas na antas ng pag-alala tungkol sa merkado ng seguridad sa aming milyon-milyong mga mambabasa sa buong mundo. Samantala, ang pagdaragdag sa pagkabalisa, binabalaan ng isang estratehikong estratehiya na ang mga malalaking nagbebenta ay may posibilidad na dumating sa tatlong alon, at ang pangatlo ay darating pa.
^ SPX data ni YCharts
Pagdating ng Ikatlong Wave
Ang mga malalaking nagbebenta ay "may posibilidad na mangyari sa tatlong alon, " ayon kay Chris Watling, CEO ng firm advisory sa pinansiyal na Longview Economics, bawat isa pang ulat sa CNBC. "Ang ideya na nagawa ito sa isang sell-off ay, sa palagay ko, marahil isang tagumpay ng pag-asa sa katotohanan, " patuloy niya.
Nakarating na kami sa dalawang alon na tipikal ng pattern na ito, sabi ni Watling. Ang unang alon ay ang malaking 10.2% na pagwawasto sa S&P 500 mula sa malapit noong Enero 26 hanggang sa malapit sa Pebrero 8 (o 11.8%, kung magpapatuloy ka sa tanghali na mababa sa Pebrero 9). Sinundan ito ng isang karaniwang pangalawang alon, ang tinatawag na Watling na isang "relief rally." Anong susunod? "Pagkatapos ay may posibilidad kang makakuha ng ikatlong alon sa alinman sa mga bagong lows o pagsubok sa mga lows mula sa unang alon ng nagbebenta, " sabi niya, at pagdaragdag, "Marahil ay may mas maraming panganib sa susunod na ilang linggo."
Mga Sintomas sa Pagbawi
Ang pinakamalaking pag-aalala ni Watling ay na "Ito ang pinaka-mabigat, likido na fuel-fueled kailanman." Bilang ang Federal Reserve at iba pang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagsisimulang itaas ang mga rate ng interes, na binabaligtad ang kanilang patakaran ng dami ng pag-easing mula noong krisis sa pananalapi noong 2008, nakikita niya ang isang "mapanganib" na sitwasyon na bumubuo para sa mga merkado dahil sa pag-aalis ng likido.
Ang maalamat na tagapamahala ng pondo ng bono na si Bill Gross ay inihalintulad ang napakalaking iniksyon na ito ng pagkatubig sa isang narkotiko para sa mga merkado. Ang dating Federal Reserve Chairman na si Alan Greenspan ay may katulad na pananaw, na nakikita ang isang napakalaking bula sa merkado ng bono na makagawa din ng pagbagsak ng presyo ng stock kapag ito ay pop. (Para sa higit pa, tingnan din: Malaking Banta ng Stocks 'Isang Pagbagsak ng Bono: Greenspan .)
S&P 500 P / E Ratio data ni YCharts
Mataas na Pinahahalagahan
Makasaysayang mataas na mga pagpapahalaga sa merkado ng stock na itaas ang pag-asa ng isang matinding pagwawasto para sa mga presyo ng stock, dapat silang bumalik sa mga pangmatagalang kaugalian. Ang ratio ng CAPE, isang sukatan ng mga pagpapahalaga sa stock na binuo ng Nobel Laureate na ekonomista na si Robert Shiller ng Yale University, ay nasa pinakamataas na antas nito, maliban sa mga taon ng Dotcom Bubble noong huling bahagi ng 1990s. Simula noong 2011, ang pasulong na P / E ratio para sa S&P 500 ay bumaril ng halos 70%, bawat pagsusuri ng Yardeni Research Inc. (Para sa higit, tingnan din: Bakit Maaaring Maganap ang 1929 Stock Market Crash sa 2018. )
Ang isang kamakailang pagtanggi sa pasulong na P / E ratio para sa S&P 500 ay bahagi ng resulta ng kamakailang pagwawasto sa mga presyo ng stock, at bahagi ng resulta ng mabilis na pagtaas ng mga pagtataya sa kita ng corporate ng mga analyst ng Wall Street. Gayunpaman, ang mga ito ay talagang mga pagtataya, at kung sa wakas ay kinakatawan nila ang katotohanan ay nananatiling makikita.
Ang Bullish View
Ang ika-apat na quarter ng kita ng panahon ay humuhubog upang maging isa sa pinakamalakas kailanman, ayon sa Goldman Sachs Group Inc., sa kanilang pinakabagong ulat sa US Weekly Kickstart. Sa pamamagitan ng Pebrero 16, 80% ng S&P 500 mga kumpanya ay naglabas ng mga kita, at 54% ng mga pinalo ang mga tinantyang EPS, ang pinakamahusay na ipinapakita mula noong 2010, bawat Goldman. Bahagi bilang isang resulta, ang pagtatantya ng pinagkasunduan para sa kabuuang 2018 S&P 500 EPS ay tumaas ng 7% hanggang $ 158. Ang mga estratehiya sa firm na iyon ay nakikita ang patuloy na mga kadahilanan para sa pagtaas ng lakas sa matibay na mga pundasyon ng pang-ekonomiya at ang katotohanan na ang mga kamakailang mga nakuha sa stock market ay hinimok ng pagtaas ng kita, sa halip na palawakin ang mga dami ng pagpapahalaga. (Para sa higit pa, tingnan din: Bakit Hindi Mag-crash ang Mga Stock Tulad ng 1987: Goldman Sachs .)
Mga 'Reed' Reaksyon
Gayunpaman, napagmasdan ng Goldman na ang mga reaksyon ng merkado kamakailan sa mga ulat ng kita ay "mute" ng mga pamantayan sa kasaysayan. Ang mga kamakailan-lamang na mga anunsyo na kinikita na matalo ang mga pagtatantya ng mga analyst ay sinusundan ng mas maliit na mga nakuha kaysa sa kasaysayan ay hahantong sa isang inaasahan, at ang pagtanggi ng presyo pagkatapos ng mga anunsyo ay hindi gaanong mas matindi kaysa sa mga makasaysayang pamantayan. Ang Goldman ay hindi nag-aalok ng isang teorya para sa kung bakit nangyayari ito. Ito ba ay ang kasiyahan ng mamumuhunan (isang masamang bagay) o isang pangmatagalang pokus sa mga namumuhunan na hindi sinuway ng mga panandaliang resulta (isang mabuting bagay)? Pumili ka.
