Ang mga pagpipilian sa pangangalakal ay maaaring mukhang kumplikado ngunit may mga magagamit na tool na maaaring gawing simple ang gawain. Halimbawa, ang modernong hardware ay maaaring mag-ingat sa medyo kumplikadong matematika na kinakailangan upang makalkula ang makatarungang halaga ng isang pagpipilian. Upang matagumpay na mapagpipilian ang mga pagpipilian, ang mga namumuhunan ay dapat magkaroon ng isang masusing pag-unawa sa potensyal na kita at panganib para sa anumang kalakalan na kanilang isinasaalang-alang. Para sa mga ito, ang pangunahing pagpipilian sa opsyon na ginagamit ng mga mangangalakal ay tinatawag na isang graph ng peligro.
Ang graph ng peligro, na madalas na tinatawag na "profit / loss diagram", ay nagbibigay ng isang madaling paraan upang maunawaan ang epekto ng kung ano ang maaaring mangyari sa isang pagpipilian o anumang kumplikadong posisyon ng pagpipilian sa hinaharap. Pinapayagan ka ng mga graph ng peligro na makita sa isang larawan ang iyong pinakamataas na potensyal na kita pati na rin ang mga lugar na may pinakamalaking panganib. Ang kakayahang basahin at maunawaan ang mga graph ng peligro ay isang kritikal na kasanayan para sa sinumang nais mag-trade options.
Paglikha ng Dalawang-Dimensional na Grapiko ng Panganib
Magsimula tayo sa pamamagitan ng pagpapakita kung paano lumikha ng isang simpleng graph ng peligro ng isang mahabang posisyon sa pinagbabatayan - sabihin 100 na pagbabahagi ng stock na naka-presyo sa $ 50 isang bahagi. Sa posisyon na ito ay gagawa ka ng $ 100 ng kita para sa bawat isang dolyar na pagtaas sa presyo ng stock nang paulit-ulit sa iyong batayan sa gastos. Para sa bawat isang dolyar na pagbaba sa ibaba ng iyong gastos, mawawalan ka ng $ 100. Ang profile na panganib / gantimpala ay madaling ipakita sa isang talahanayan:
Upang makita ang profile na ito nang biswal, kinuha mo lamang ang mga numero mula sa talahanayan at balangkas ang mga ito sa grap. Ang pahalang na axis (ang x-axis) ay kumakatawan sa mga presyo ng stock, na may label na pataas na pagkakasunud-sunod. Ang patayong axis (ang y-axis) ay kumakatawan sa posibleng mga numero ng kita (at pagkawala) para sa posisyon na ito. Narito ang dalawang dimensional na larawan na ginawa:
Upang mabasa ang tsart ay titingnan mo lamang ang anumang presyo ng stock kasama ang pahalang na axis, sabihin ang $ 55, at pagkatapos ay ilipat nang diretso hanggang sa pindutin mo ang asul na tubo / pagkawala ng linya. Sa kasong ito, ang mga linya ng punto hanggang sa $ 500 sa patayong axis sa kaliwa, ipinapakita na sa isang presyo ng stock na $ 55 ay magkakaroon ka ng kita ng $ 500.
Pinapayagan ka ng graph ng peligro na maunawaan mo ang maraming impormasyon sa pamamagitan ng pagtingin sa isang simpleng larawan. Halimbawa, alam namin sa isang sulyap na ang break-kahit na point ay nasa $ 50 - ang punto kung saan ang linya ng tubo / pagkawala ay tumatawid sa zero. Ipinapakita rin ng larawan kaagad na habang bumababa ang presyo ng stock, ang iyong mga pagkalugi ay nagiging mas malaki at mas malaki hanggang sa ang presyo ng stock ay ma-zero, kung saan mo mawawala ang lahat ng iyong pera. Sa baligtad, habang ang presyo ng stock ay tumataas ang iyong kita ay patuloy na tumataas sa isang walang teoryang walang limitasyong potensyal na kita. (Para sa higit pang pananaw, tingnan ang Ano ang Opsyon Moneyness? )
Mga Pagpipilian at Nakabatay sa Panganib na Oras
Ang paglikha ng isang graph ng peligro para sa mga trading options ay kasama ang lahat ng parehong mga prinsipyo na saklaw lamang namin. Ang vertical axis ay kita / pagkawala, habang ang pahalang na axis ay nagpapakita ng mga presyo ng pinagbabatayan na stock. Kailangan mo lamang kalkulahin ang kita o pagkawala sa bawat presyo, ilagay ang naaangkop na punto sa graph, at pagkatapos ay gumuhit ng isang linya upang ikonekta ang mga tuldok.
Sa kasamaang palad, kapag sinusuri ang mga pagpipilian, simple lamang ito kung pumapasok ka sa isang posisyon ng opsyon sa araw na mawawala ang opsyon, kapag tinutukoy ang iyong potensyal na kita o pagkawala ay isang bagay lamang sa paghahambing ng presyo ng welga ng mga opsyon (s) sa presyo ng stock. Ngunit sa anumang iba pang oras sa pagitan ng petsa ng pagpasok sa posisyon at araw ng pag-expire, may mga kadahilanan maliban sa presyo ng stock na maaaring magkaroon ng malaking epekto sa halaga ng isang pagpipilian.
Ang isang mahalagang kadahilanan ay ang oras. Sa halimbawa ng stock sa itaas, wala itong pagkakaiba kung ang stock ay umakyat hanggang $ 55 bukas o isang taon mula ngayon - anuman ang oras, ang iyong kita ay magiging $ 500. Ngunit ang isang pagpipilian ay isang pag-aaksaya ng asset. Para sa bawat araw na lumipas, ang isang pagpipilian ay nagkakahalaga ng kaunti mas mababa (lahat ay pantay-pantay). Nangangahulugan ito na ang elemento ng oras ay gumagawa ng graph ng peligro para sa anumang posisyon ng pagpipilian na mas kumplikado.
Sa isang dalawang dimensional na graph na nagpapakita ng posisyon ng opsyon, karaniwang may iba't ibang mga linya, na bawat isa ay kumakatawan sa pagganap ng iyong posisyon sa iba't ibang mga inaasahang petsa. Narito ang graph ng peligro para sa isang simpleng posisyon ng pagpipilian, isang mahabang tawag, upang ipakita kung paano ito naiiba mula sa peligro ng graph na iginuhit namin para sa stock.
Ang pagbili ngayong Pebrero 50 na tawag sa ABC Corp ay nagbibigay sa iyo ng tama ngunit hindi ang obligasyong bilhin ang pinagbabatayan na stock sa isang presyo na $ 50 hanggang Pebrero 19, ang petsa ng pag-expire, na sasabihin namin ay 60 araw mula ngayon. Pinapayagan ka ng opsyon ng tawag na kontrolin ang parehong 100 namamahagi para sa mas mababa kaysa sa gastos upang bilhin ang stock nang direkta. Sa kasong ito nagbabayad ka ng $ 2.30 bawat bahagi para sa tama. Kaya kahit gaano kalayo ang presyo ng stock ay bumaba ang maximum na potensyal na pagkawala ay $ 230 lamang.
Ang graph na ito, na may tatlong magkakaibang mga linya, ay nagpapakita ng kita / pagkawala sa tatlong magkakaibang mga petsa. Ang linya ng linya sa kanan ay nagpapakita kung gaano karaming mga araw ang bawat linya ay kumakatawan. Ipinapakita ng solidong linya ang kita / pagkawala para sa posisyon na ito sa pag-expire, 60 araw mula ngayon (T + 60). Ang dashed line sa gitna ay nagpapakita ng maaaring kumita / pagkawala para sa posisyon sa 30 araw (T + 30), kalahati sa pagitan ngayon at pag-expire. Ang linya na may tuldok sa tuktok ay nagpapakita ng posibleng kita o pagkawala ng posisyon ngayon (T + 0).
Pansinin ang epekto ng oras sa posisyon. Habang pinapasa ang oras ang halaga ng pagpipilian ay dahan-dahang nabubulok. Pansinin din na ang epekto na ito ay hindi magkakasunod. Kapag mayroon pa ring maraming oras hanggang sa pag-expire, kaunti lamang ang nawala bawat araw dahil sa epekto ng pagkabulok ng oras. Habang papalapit ka sa pag-expire, ang epekto na ito ay nagsisimula upang mapabilis (ngunit sa ibang rate para sa bawat presyo).
Tingnan natin nang mas malapit ang pagkabulok ng oras na ito. Sabihin ang presyo ng stock ay nananatiling $ 50 para sa susunod na 60 araw. Kapag una mong bilhin ang pagpipilian, nagsisimula ka kahit na (sa linya ng zero na walang kita o pagkawala). Pagkatapos ng 30 araw, kalahati hanggang sa araw ng pag-expire, mayroon kang pagkawala ng $ 55. Sa araw ng pag-expire, kung ang stock ay nasa $ 50 pa rin, ang pagpipilian ay walang halaga at nawala mo ang buong $ 230. Alamin ang pagbilis ng pagkabulok ng oras: nawalan ka ng $ 55 sa unang 30 araw ngunit $ 175 sa sumusunod na 30 araw. Sama-sama ang maramihang mga linya ay nagpapakita ng mabilis na pagkabulok ng oras na graphically. (Matuto nang higit pa sa Kahalagahan ng Halaga ng Oras Sa Mga Pagpipilian sa Pagpipilian .)
Mga Pagpipilian at Volatility Risk
Para sa anumang iba pang araw sa pagitan ngayon at pag-expire, maaari lamang kaming mag-proyekto ng isang probable, o teoretikal, presyo para sa isang pagpipilian. Ang projection na ito ay batay sa pinagsamang mga kadahilanan na hindi lamang presyo ng stock at oras upang mag-expire, ngunit din pagkasumpungin. At ang pagkakaiba sa pagitan ng gastos batay sa pagpipilian at na ang teoretikal na presyo ay ang posibleng kita o pagkawala. Tandaan na ang kita o pagkawala na ipinakita sa graph ng peligro ng isang posisyon ng pagpipilian ay batay sa mga presyo ng teoretikal at sa mga input na ginagamit.
Kapag tinatasa ang peligro ng isang trade trade, maraming mga mangangalakal, lalo na ang mga nagsisimula pa lamang sa mga pagpipilian sa pangangalakal, ay may posibilidad na tumuon ang halos eksklusibo sa presyo ng pinagbabatayan na stock at oras na naiwan sa isang pagpipilian. Ngunit ang sinumang mga pagpipilian sa pangangalakal ay dapat ding laging magkaroon ng kamalayan sa kasalukuyang kalagayan ng pagkasumpungin bago pumasok sa anumang kalakalan. Upang matukoy kung ang isang pagpipilian ay kasalukuyang mura o mahal, tingnan ang kasalukuyang ipinahiwatig na pagkasumpungin na may kaugnayan sa parehong pagbabasa sa kasaysayan at ang iyong mga inaasahan para sa hinaharap na ipinahiwatig na pagkasumpong.
Kapag ipinakita namin kung paano ipakita ang epekto ng oras sa nakaraang halimbawa, ipinapalagay namin na ang kasalukuyang antas ng ipinahiwatig na pagkasumpungin ay hindi magbabago sa hinaharap. Habang ito ay maaaring maging isang makatwirang pag-aakala para sa ilang mga stock, hindi papansin ang posibilidad na ang mga antas ng pagkasumpungin ay maaaring magbago ay maaaring magdulot sa iyo na seryosong maliitin ang panganib na kasangkot sa isang potensyal na kalakalan. Ngunit paano ka magdagdag ng isang ika-apat na sukat sa isang dalawang-dimensional na graph?
Ang maikling sagot ay hindi mo magagawa. Mayroong mga paraan upang lumikha ng mas kumplikadong mga graph na may tatlo o higit pang mga axes, ngunit ang dalawang-dimensional na mga graph ay may maraming mga pakinabang, hindi bababa sa kung saan ay madaling tandaan at mailarawan ang paglaon. Kaya't makatuwiran na dumikit sa tradisyunal na graph ng dalawang dimensional, at mayroong dalawang paraan upang gawin ito habang pinangangasiwaan ang problema ng pagdaragdag ng isang ika-apat na sukat.
Ang pinakamadaling paraan ay ang pag-input ng isang solong numero para sa inaasahan mong pagkasumpungin sa hinaharap, at pagkatapos ay tingnan kung ano ang mangyayari sa posisyon kung ang pagbabago na iyon ay ipinahiwatig na pagkasumpong. Ang solusyon na ito ay nagbibigay sa iyo ng higit na kakayahang umangkop, ngunit ang nagresultang grap ay magiging tumpak lamang bilang iyong hula para sa pagkasumpungin sa hinaharap. Kung ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay lumiliko na naiiba kaysa sa iyong paunang hula, ang inaasahang kita o pagkawala para sa posisyon ay mawawala din sa kalahatan.
Pagkawalan ng lakas at Orner Synergy
Ang iba pang disbentaha sa pagtantya at pag-input ng isang halaga ay ang pagkasumpungin ay gaganapin pa rin sa isang palaging antas. Mas mainam na makita kung paano nakakaapekto ang posisyon ng mga pagbabago sa pagkasumpungin sa posisyon. Iyon ay, kailangan namin ng isang graphic na representasyon ng pagiging sensitibo ng isang posisyon sa mga pagbabago sa pagkasumpungin, katulad ng graph na nagpapakita ng epekto ng oras sa halaga ng isang pagpipilian. Upang gawin ito ginagamit namin ang parehong trick na ginamit namin dati - panatilihin ang isa sa mga variable na pare-pareho, sa oras na ito sa halip na pagkasumpong. (Para sa pagbabasa ng background, tingnan ang Opsyon ng Volatility Tutorial .)
Sa ngayon ginamit namin ang mga simpleng estratehiya upang mailarawan ang mga graph ng peligro, ngunit tingnan natin ngayon ang mas kumplikadong mahabang straddle, na kung saan ay nagsasangkot ng pagbili ng isang tawag at ilagay ang parehong sa parehong stock, at parehong may parehong welga at pag-expire na buwan. Ang diskarte na opsyon na ito ay may kalamangan, hindi bababa sa para sa aming layunin dito, na sobrang sensitibo sa mga pagbabago sa pagkasumpungin.
Muli, sabihin na ang pag-expire ay 60 araw mula ngayon. Ito ay isang larawan kung ano ang magiging hitsura ng kalakalan nang eksaktong 30 araw mula ngayon, kalahati sa pagitan ngayon at ang petsa ng pag-expire ng Pebrero. Ang bawat linya ay nagpapakita ng kalakalan sa ibang antas ng ipinahiwatig na pagkasumpong, at mayroong isang pagtaas sa 2.5% sa pagkasumpungin sa pagitan ng bawat linya. Ang solidong linya ay ang kita / pagkawala para sa posisyon na ito sa V + 0, o walang pagbabago mula sa kasalukuyang antas ng pagkasumpungin. Ang susunod na linya up ay nagpapakita ng maaaring kumita / pagkawala na maaaring mangyari kung ang ipinahiwatig na pagkasumpong ay nadagdagan ang 2.5% sa loob ng 30 araw mula ngayon. Ang linya ng linya sa kanan ay nagpapahiwatig ng eksaktong kinakatawan ng bawat linya.
Ang pamamaraang ito ay nagpapakita ng nakahiwalay na epekto ng mga pagbabago sa ipinahiwatig na pagkasumpungin. Habang tumataas ang pagkasumpungin, tataas ang iyong kita (o, depende sa presyo ng stock, nabawasan ang iyong pagkawala). Ang baligtad nito ay totoo rin. Ang anumang pagbawas sa ipinahiwatig na pagkasumpungin ay sumasakit sa posisyong ito at binabawasan ang posibleng kita - ang mga epekto na ito sa pagganap ay dapat maunawaan ng negosyante ng pagpipilian bago ipasok ang posisyon.
Nauna nang nabanggit namin na upang ipakita ang epekto ng mga pagbabago sa pagkasumpungin, kakailanganin nating manatiling pare-pareho ang oras. Ngunit habang ang itaas na profit / pagkawala ng graph ay nagpapakita kung ano ang hitsura ng kalakalan lamang sa isang tiyak na araw, ang epekto ng oras ay hindi ganap na nakuha. Pansinin na sa isang presyo ng stock na $ 50 ang linya ng V + 0 ay mayroong pagkawala ng $ 150. Ang pagkawala na iyon (para sa mahabang tawag at pinagsama) ay tanging dahil sa 30 araw ng pagkabulok ng oras.
Sa pagkakaroon ka ng karanasan at makakuha ng isang mas mahusay na pakiramdam para sa kung paano kumilos ang mga pagpipilian, magiging madali din itong maisip kung ano ang magiging hitsura ng isang graphic volatility risk bago at pagkatapos ng partikular na petsa na graphed.
Ang Bottom Line
Ito ay malamang na hindi mo mahuhulaan ang tuktok ng iyong ulo kung ano ang posibleng gawin ng isang trade trade. Kahit na alam mong bumili ang isang negosyante ng 15 ng Pebrero 50 na tumawag sa $ 2.70 at nabenta ang 10 ng Enero 55 ay tumawag para sa $ 1.20, mahirap na mag-proyekto ng kita at pagkalugi. Nakikita kung paano naaapektuhan ang kalakalan sa mga pagbabago sa oras, pagkasumpungin at ang presyo ng stock ay mas mahirap.
Ngunit iyon ang mga peligro na mga graph. Hinahayaan ka nila na ibukod ang posibilidad na pag-uugali ng anumang posisyon sa pagpipilian, gaano man kalubha, sa isang solong larawan na madaling matandaan. Mamaya, kahit na ang isang larawan ng graph ay hindi tama sa harap mo, ang nakakakita lamang ng isang kasalukuyang quote para sa pinagbabatayan na stock ay magbibigay-daan sa iyo na magkaroon ng isang magandang ideya kung gaano kahusay ang ginagawa ng isang kalakalan. Iyon ang dahilan kung bakit ang pag-unawa kung paano gamitin ang mga diagram / pagkawala ng diagram ay isang kailangang-kailangan na kasanayan para sa bawat negosyante ng mga pagpipilian.
