Merger kumpara sa Takeover: Isang Pangkalahatang-ideya
Sa isang pangkalahatang kahulugan, ang mga pagsasanib at takeovers (o pagkuha) ay magkatulad na mga aksyon sa korporasyon. Pinagsasama nila ang dalawang dati nang hiwalay na mga kumpanya sa isang solong ligal na nilalang. Ang makabuluhang mga kalamangan sa pagpapatakbo ay maaaring makuha kapag ang dalawang mga kumpanya ay pinagsama at, sa katunayan, ang layunin ng karamihan sa mga pagsasanib at pagkuha ay upang mapabuti ang pagganap ng kumpanya at halaga ng shareholder sa pangmatagalan.
Ang pagganyak upang ituloy ang isang pagsasama o pagkuha ay maaaring maging malaki; ang isang kumpanya na pinagsasama ang sarili sa isa pa ay maaaring makaranas ng pinalakas na mga ekonomiya ng scale, mas malaking kita sa pagbebenta at pagbabahagi ng merkado sa merkado nito, pinalawak na pag-iba-iba, at pagtaas ng kahusayan sa buwis. Gayunpaman, ang pinagbabatayan na pamamaraan ng pasyonal na pamamaraan at financing para sa mga pagsasanib at takeovers ay malaki ang naiiba.
Merger
Ang isang pagsasama ay nagsasangkot ng kapwa pagpapasya ng dalawang kumpanya upang pagsamahin at maging isang nilalang; makikita ito bilang isang desisyon na ginawa ng dalawang "katumbas." Ang pinagsamang negosyo, sa pamamagitan ng mga kalamangan sa istruktura at pagpapatakbo na na-secure ng pagsasanib, ay maaaring magbawas ng mga gastos at dagdagan ang kita, pagpapalakas ng mga halaga ng shareholder para sa parehong mga pangkat ng mga shareholders. Ang isang karaniwang pagsasama, sa ibang salita, ay nagsasangkot ng dalawang medyo pantay na kumpanya na pinagsama upang maging isang ligal na nilalang sa layunin ng paggawa ng isang kumpanya na nagkakahalaga ng higit sa kabuuan ng mga bahagi nito.
Sa isang pagsasanib ng dalawang korporasyon, ang mga shareholders ay karaniwang mayroong kanilang pagbabahagi sa lumang kumpanya na ipinagpalit para sa isang pantay na bilang ng mga namamahagi sa pinagsama-samang entidad.
Halimbawa, bumalik noong 1998, pinagsama ng Amerikanong automaker na si Chrysler Corp. kasama ang Aleman na automaker na si Daimler Benz upang mabuo ang DaimlerChrysler. Ito ay mayroong lahat ng mga gawa ng isang pinagsama-sama ng mga katumbas, dahil ang mga tagapangulo sa parehong mga organisasyon ay naging magkasanib na pinuno sa bagong samahan. Ang pagsasama ay naisip na lubos na kapaki-pakinabang sa parehong mga kumpanya, dahil binigyan nito si Chrysler ng isang pagkakataon upang maabot ang mas maraming mga pamilihan sa Europa, at si Daimler Benz ay makakakuha ng higit na pagkakaroon ng North America.
Pumalit
Ang isang pagkuha, o pagkuha, sa kabilang banda, ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagbili ng isang mas maliit na kumpanya sa pamamagitan ng isang mas malaki. Ang kumbinasyon na ito ng "mga hindi pagkakapantay-pantay" ay maaaring makagawa ng parehong mga benepisyo bilang isang pagsasama, ngunit hindi kinakailangan na maging isang kapwa pagpapasya. Ang isang mas malaking kumpanya ay maaaring magsimula ng isang pagalit na pagkuha ng isang mas maliit na kompanya, na mahalagang halaga sa pagbili ng kumpanya sa harap ng paglaban mula sa mas maliit na pamamahala ng kumpanya. Hindi tulad ng isang pagsamahin, sa isang acquisition, ang pagkuha ng kumpanya ay karaniwang nag-aalok ng isang presyo ng cash bawat bahagi sa mga shareholders ng target firm, o ang pagbabahagi ng firm sa mga shareholders ng target firm, ayon sa isang tinukoy na ratio ng conversion. Alinmang paraan, ang kumpanya ng pagbili ay mahalagang pinansyal ang pagbili ng target na kumpanya, pagbili ito ng buo para sa mga shareholders nito.
Ang isang halimbawa ng isang acquisition ay kung paano binili ng Walt Disney Corporation ang Pixar Animation Studios noong 2006. Sa kasong ito, palakaibigan ang pagkuha, pati na ang lahat ng mga shareholder ng Pixar ay inaprubahan ng lahat ang pagpapasyang makuha.
Ang mga target na kumpanya ay maaaring gumamit ng maraming mga taktika upang ipagtanggol ang kanilang sarili laban sa isang hindi kanais-nais na pag-aalis ng pagalit, tulad ng mga tipan sa kanilang mga isyu sa bono na pinipilit ang pagbabayad ng maagang utang sa mga presyo ng premium kung ang kumpanya ay kinuha.
Mga Key Takeaways
- Ang mga Mergers at takeovers (o mga pagkuha) ay magkatulad na mga aksyon sa korporasyon.Ang pagsasanib ay nagsasangkot sa kapwa pagpapasya ng dalawang kumpanya upang pagsamahin at maging isang nilalang; makikita ito bilang isang desisyon na ginawa ng dalawang "katumbas." Ang isang pagkuha, o pagkuha, ay karaniwang pagbili ng isang mas maliit na kumpanya sa pamamagitan ng isang mas malaki. Maaari itong makagawa ng parehong mga benepisyo bilang isang pagsasama, ngunit hindi ito kailangang maging isang kapwa desisyon.
