Ang maikling nagbebenta na si Jim Chanos, tagapagtatag ng Kynikos Associates, ay pinasok sa Tesla Inc. (TSLA) at ang Chief Executive Officer (CEO) na si Elon Musk sa isang pakikipanayam sa CNBC noong Huwebes. Naglagay siya ng mga hangarin sa mga kasanayan sa accounting ng Tesla at ang mga aksyon ng malawak na sinusunod na pinuno, serial negosyante at anghel na mamumuhunan na si Elon Musk.
Itinuro ni Chanos ang "pabilis na rate ng pag-alis ng ehekutibo sa Tesla, " kamakailan lamang ay ang pagbibitiw sa pinuno ng auto pilot division. Ipinahiwatig niya na sa kanyang "zillion years" ng pagbebenta ng maikli, siya ay "natutunan na ang numero unong tanda ng paparating na mga problema ay ang pag-alis ng masa executive, " sa paligid ng 30 o 40 dahon. Ang TSLA bear ay itinuro sa "medyo kilalang listahan ng pag-alis ng executive, " na sinasabi niya ngayon hanggang sa dalawang pahina, single-spaced, sa nakaraang 18 buwan. Dagdag pa ni Chanos, mayroong "lamang ng dalawang kumpanya na nakita niya na may pag-alis ng ehekutibo na tulad nito, " na tumuturo sa Valeant Pharmaceutical Intl Inc. (VRX) at Enron. Gumuhit siya kahanay sa pagitan ng mga kumpanya at kumpanya ng Musk, na nagpapahiwatig na sila ay "pinangunahan ng mga pinuno na tulad ng kulto na nagbago ng paradigma sa kanilang mga industriya." (Kaugnay: Ang Tesla ay Pinakamalaki Maikling sa North America)
Ang mga namumuhunan na Napagtanto ang Cash ay Nagiging 'Incinerated' sa EV Pioneer
Habang hindi malinaw na inaakusahan ang CEO ng Tesla na gumawa ng anumang bagay na ilegal, sinabi ni Chanos na "maaaring maging maling aksyon ng mga namumuhunan."
"Sa palagay ko ay tinawid ni Elon Musk ang Rubicon sa mga tuntunin ng paggawa ng mga pahayag sa mga namumuhunan na maaaring siya ay mag-rue sa bandang huli, " sabi ng maikling nagbebenta.
Sinabi ng namumuhunan na ang TSLA ay "aktwal na naging isang maikling maikling kamag-anak sa merkado na ito, " na nagpapahiwatig na ang stock ay wala nang kung saan sa apat na taon, nang ang una niyang kompanya ay tumaya laban sa gumagawa ng auto. Nang maikli ni Chanos ang stock, ang pagtatantya ng 2020 na kita ni Tesla ay nasa $ 20 bawat bahagi, ngayon ay humigit-kumulang sa $ 4 o $ 5 bawat bahagi, sinabi niya.
Sa nagdaang panahon, ang ilang mga namumuhunan sa Tesla ay naging walang pag-asa sa patuloy na pag-setback ng produksyon sa gumagawa ng auto ng Silicon Valley habang ang kumpanya ay sumunog sa pamamagitan ng cash sa mga pagsisikap na palakihin ang produksiyon ng unang sasakyan ng mass market nito, ang Modelong 3 sedan. Ang mga shareholder ng Tesla ay nagpalakpakan sa pag-unlad sa Model 3 target ng mas maaga sa buwang ito, dahil ipinangako ng Musk na umarkila ng daan-daang mga manggagawa bawat linggo at simulan ang 24/7 na operasyon upang makamit ang isang bagong layunin ng 6, 000 mga sasakyan bawat linggo. Ang pakikipagkalakalan tungkol sa flat noong Huwebes ng umaga sa $ 280.78, ang TSLA ay sumasalamin sa isang malapit sa 10% na pagtanggi sa taon-sa-date (YTD) at isang 450% na bumalik sa limang taon, kumpara sa pagkawala ng S&P 500 at ang 68% na nakakuha sa parehong magkakaparehong panahon.
Ipinapahiwatig ni Chanos na "ang malaking pagbili, " tulad ng Porsche at Audi, ay darating pagkatapos ng pitong taong gulang na Model S ng Tesla na may mas mahusay, mas mabilis, mas naka-istilong mga kotse sa mas kaakit-akit na mga puntos ng presyo. Nahuhulaan niya ang isang tipping point kung saan napagtanto ng mga namumuhunan na ang kanilang pamumuhunan ay "hinimok, " dahil tiningnan niya ang EV pioneer bilang isang "laggard" sa auto pilot, sa likod ng General Motor Inc. (GM) kasama ang teknolohiya ng Cruise at Alphabet Inc.'s (GOOGL) Waymo.
Pinuna ng maikling nagbebenta si Tesla dahil sa hindi pagsunod sa mga pamantayan sa industriya sa paraan na iniuulat nito ang mga malalaking margin. Hindi tulad ng iba pang mga auto OEM, ang Tesla ay hindi kasama ang mga gastos sa R&D at ilang iba pang mga bagay tulad ng mga gastos sa serbisyo at mga gastos sa garantiya sa gross margin nito, sinabi ni Chanos, na nagpapahiwatig na pinalalaki nito ang gross margin ng Tesla ng halos 10 buong puntos. Habang ang Tesla ay walang tradisyunal na dealer o serbisyo sa network, at kailangang magbigay ng isang supercharger network, sinabi niya na dapat pa itong gumawa ng isang paghahambing sa Apple to Apples kasama ang mga karibal nito sa R&D at mga gastos sa warranty. Sa huli, sinabi ni Chanos na habang ang mga gastos sa SGA at mga gastos sa operasyon ng Tesla ay "mas mataas kaysa sa iba" ang kumpanya ay nagtuturo sa mga tao sa mga marahas na margin "bilang ilang banal na grail." Na sinasabi, ang iniulat na gross margin ng TSLA ay nasa isang lugar sa paligid ng 15%, mas mababa kaysa sa average ng industriya pa rin, idinagdag ni Chanos.
Inaasahan din ni Chanos na iwan ng Musk ang kumpanya bilang CEO at lumipat sa SpaceX.
Ngunit ang paggawa ng isang bagay na sinasabi ng mga tao ay imposible ay uri ng bagay na Elon Musk, at naging dahilan kung bakit marami ang nagmamahal sa kanya o napopoot sa kanya. Alinmang paraan, ang Musk ay napatunayang matatag sa kanyang mga hangarin, na hindi nagpapakita ng mga palatandaan ng pagsuko sa anumang oras sa lalong madaling panahon.
