Talaan ng nilalaman
- Operating Leverage
- Karaniwang Pampinansyal
- Kinalabasan
Ang parehong mga namumuhunan at kumpanya ay nagtatrabaho ng pakikinabang (hiniram na kapital) kapag sinusubukang makabuo ng mas malaking pagbabalik sa kanilang mga pag-aari. Gayunpaman, ang paggamit ng leverage ay hindi ginagarantiyahan ang tagumpay, at ang posibleng labis na pagkalugi ay mas malamang mula sa mga mataas na leveraged na posisyon.
Ang paggamit ay ginagamit bilang isang mapagkukunan ng pagpopondo kapag ang pamumuhunan upang mapalawak ang base ng asset ng isang firm at makabuo ng mga pagbabalik sa panganib na kapital; ito ay isang diskarte sa pamumuhunan. Ang pag-upo ay maaari ring sumangguni sa dami ng utang na ginagamit ng isang firm upang matustusan ang mga assets. Kung ang isang firm ay inilarawan bilang lubos na na-leverage, ang firm ay may higit na utang kaysa sa equity.
Para sa mga kumpanya, ang dalawang pangunahing uri ng pagkilos ay maaaring magamit: pagpapatakbo ng pagpapatakbo at pag-agham sa pananalapi.
Mga Key Takeaways
- Ang mga kumpanya ay tumatanggap ng utang, na kilala bilang leverage, upang pondohan ang mga operasyon at paglaki bilang bahagi ng kanilang istraktura ng kapital.Debt ay madalas na kanais-nais na mag-isyu ng kapital ng equity, ngunit ang labis na utang ay maaaring dagdagan ang panganib ng default o kahit na pagkalugi. Ang pagamit ay dalawang pangunahing sukatan na dapat pag-aralan ng mga namumuhunan upang maunawaan ang kamag-anak na halaga ng utang ng isang kompanya at kung maaari nilang serbisyo ito.
Operating Leverage
Ang pagpapatakbo ng leverage ay ang resulta ng iba't ibang mga kumbinasyon ng mga nakapirming gastos at variable na gastos. Partikular, ang ratio ng mga nakapirming at variable na gastos na ginagamit ng isang kumpanya ay tumutukoy sa dami ng operating leverage na pinagtatrabahuhan. Ang isang kumpanya na may isang mas malaking ratio ng naayos sa variable na mga gastos ay sinasabing gumagamit ng mas maraming operating leverage.
Kung ang mga gastos sa variable ng isang kumpanya ay mas mataas kaysa sa mga nakapirming gastos, ang kumpanya ay gumagamit ng mas kaunting leverage ng operating. Kung paano ang isang negosyo ay gumagawa ng mga benta ay isang kadahilanan sa kung magkano ang paggamit nito na ginagamit. Ang isang firm na may kaunting mga benta at mataas na margin ay lubos na na-leverage. Sa kabilang banda, ang isang firm na may mataas na dami ng mga benta at mas mababang mga margin ay hindi gaanong na-leverage.
Bagaman magkakaugnay dahil pareho ang kasangkot sa panghihiram, magkakaiba ang pagkamit at margin. Habang ang paggamit ay ang pagkuha ng utang, ang margin ay utang o hiniram ng pera na ginagamit ng isang kompanya upang mamuhunan sa iba pang mga instrumento sa pananalapi. Halimbawa, ang isang margin account ay nagpapahintulot sa isang mamumuhunan na humiram ng pera sa isang nakapirming rate ng interes upang bumili ng mga mahalagang papel, mga pagpipilian, o mga kontrata sa futures sa pag-asahan na may malaking mataas na pagbabalik.
Karaniwang Pampinansyal
Lumalabas ang pananalapi sa pananalapi kapag nagpasya ang isang kompanya na tustusan ang karamihan ng mga pag-aari nito sa pamamagitan ng pag-utang. Ginagawa ito ng mga kumpanya kapag hindi nila nagawang itaas ang sapat na kapital sa pamamagitan ng paglalahad ng mga pagbabahagi sa merkado upang matugunan ang kanilang mga pangangailangan sa negosyo. Kung ang isang kumpanya ay nangangailangan ng kapital, hihingi ito ng mga pautang, mga linya ng kredito, at iba pang mga pagpipilian sa financing.
Kapag ang isang kumpanya ay tumatanggap ng utang, ang utang na ito ay nagiging isang pananagutan sa mga libro nito, at ang kumpanya ay dapat magbayad ng interes sa utang na iyon. Dadalhin lamang ng isang kumpanya ang mga makabuluhang halaga ng utang kapag naniniwala na ang pagbabalik sa mga assets (ROA) ay mas mataas kaysa sa interes sa pautang.
Kinalabasan
Ang isang firm na nagpapatakbo ng parehong mataas na operating at financial leverage ay maaaring mapanganib na pamumuhunan. Ang mataas na operating leverage ay nagpapahiwatig na ang isang kompanya ay gumagawa ng kaunting mga benta ngunit may mataas na mga margin. Maaari itong magdulot ng mga makabuluhang panganib kung ang isang firm ay hindi wastong pagtataya sa mga benta sa hinaharap. Kung ang isang hula sa hinaharap na benta ay bahagyang mas mataas kaysa sa aktwal, maaari itong humantong sa isang malaking pagkakaiba sa pagitan ng aktwal at na-badyet na daloy ng cash, na magkakaroon ng isang makabuluhang epekto sa kakayahan ng operating sa hinaharap ng isang kumpanya.
Ang pinakamalaking panganib na lumitaw mula sa mataas na pananalapi na pag-agaw ay nangyayari kapag ang pagbabalik ng isang kumpanya sa ROA ay hindi lalampas sa interes sa pautang, na lubos na nababawasan ang pagbabalik ng isang kumpanya sa equity at kakayahang kumita.
