Talaan ng nilalaman
- Ano ang Mga Pagpipilian Sa futures?
- Paano Gumagana ang Mga Pagpipilian Sa Mga Panahon ng futures
- Halimbawa ng Mga Pagpipilian sa mga futures
- Karagdagang Pagsasaalang-alang
Ano ang Mga Pagpipilian Sa futures?
Ang isang pagpipilian sa isang kontrata sa futures ay nagbibigay sa may-ari ng tama, ngunit hindi ang obligasyon, upang bumili o magbenta ng isang tiyak na kontrata sa futures sa isang presyo ng welga o bago ang petsa ng pag-expire ng pagpipilian. Ang mga ito ay gumagana nang katulad sa mga pagpipilian sa stock, ngunit naiiba sa na ang pinagbabatayan ng seguridad ay isang kontrata sa futures.
Karamihan sa mga pagpipilian sa futures, tulad ng mga pagpipilian sa index, ay naayos na. May posibilidad din silang maging mga pagpipilian sa istilo ng Europa, na nangangahulugang ang mga pagpipiliang ito ay hindi ma-ehersisyo nang maaga.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagpipilian sa futures ay gumagana katulad sa mga pagpipilian sa iba pang mga seguridad (tulad ng mga stock), ngunit may posibilidad na maging husay ang cash at ng European style, nangangahulugang walang maagang ehersisyo.Futures options ay maaaring isipin bilang isang 'pangalawang derivative' at nangangailangan ng kalakalan sa bigyang-pansin ang detalye.Ang mga pangunahing detalye para sa mga pagpipilian sa futures ay ang mga pagtutukoy sa kontrata para sa parehong kontrata ng opsyon at ang napapailalim na kontrata sa futures.
Paano Gumagana ang Mga Pagpipilian Sa Mga Panahon ng futures
Ang isang pagpipilian sa isang kontrata sa futures ay halos kapareho sa isang opsyon sa stock na nagbibigay sa karapatan ng mamimili, ngunit hindi obligasyon, upang bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na pag-aari, habang lumilikha ng isang potensyal na obligasyon para sa nagbebenta ng opsyon na bumili o ibenta ang pinagbabatayan ng pag-aari kung nais ng mamimili sa pamamagitan ng pagsasagawa ng pagpipiliang iyon. Nangangahulugan ito na ang pagpipilian sa isang kontrata sa futures, o pagpipilian sa futures, ay isang derivative security ng isang derivative security. Ngunit ang mga pagtutukoy sa pagpepresyo at kontrata ng mga pagpipiliang ito ay hindi kinakailangang magdagdag ng pakikinabang sa tuktok ng pagkilos.
Ang isang pagpipilian sa isang kontrata ng S&P 500 futures, samakatuwid, ay maaaring maging bilang isang pangalawang derivatibo ng S&P 500 index dahil ang mga futures ay kanilang mga sarili na derivatives ng index. Tulad nito, maraming mga variable upang isaalang-alang bilang parehong pagpipilian at ang kontrata ng futures ay may mga petsa ng pag-expire at ang kanilang sariling mga profile at supply ng demand. Ang pagkabulok ng oras (kilala rin bilang theta), ay gumagana sa mga pagpipilian sa hinaharap kapareho ng mga pagpipilian sa iba pang mga seguridad, kaya dapat isinasaalang-alang ng mga mangangalakal ang pabago-bago.
Para sa mga pagpipilian sa tawag sa futures, ang may-hawak ng pagpipilian ay papasok sa mahabang bahagi ng kontrata at bibilhin ang pinagbabatayan na asset sa presyo ng welga ng pagpipilian. Para sa mga pagpipilian, ang may hawak ng opsyon ay papasok sa maikling bahagi ng kontrata at ibebenta ang pinagbabatayan na pag-aari sa presyo ng strike ng pagpipilian.
Halimbawa ng Mga Pagpipilian sa mga futures
Bilang isang halimbawa kung paano gumagana ang mga pagpipiliang opsyon, isaalang-alang muna ang isang kontrata sa S&P 500 futures. Ang pinakapopular na traded na kontrata ng S&P 500 ay tinatawag na E-mini S&P 500, at pinapayagan nitong kontrolin ng isang mamimili ang isang halaga ng cash na nagkakahalaga ng 50 beses ang halaga ng S&P 500 Index. Kaya kung ang Halaga ng index ay magiging $ 3, 000, ang kontrata ng e-mini na ito ay makontrol ang halaga ng $ 150, 000 sa cash. Kung ang halaga ng index ay tumaas ng isang porsyento hanggang $ 3030, kung gayon ang kinokontrol na cash ay nagkakahalaga ng $ 151, 500. Ang pagkakaiba dito ay isang $ 1, 500 na pagtaas. Dahil ang mga kinakailangan ng margin upang ikalakal ang kontratang ito sa futures ay $ 6, 300 (sa pagsulat na ito), ang pagtaas na ito ay aabutin sa isang 25% na pakinabang.
Ngunit sa halip na itali ang $ 6, 300 na cash, ang pagbili ng isang pagpipilian sa indeks ay magiging mas mura. Halimbawa, kapag ang index ay naka-presyo sa $ 3, 000, ipagpalagay din na ang isang pagpipilian na may presyo ng welga na $ 3, 010 ay maaaring masipi sa $ 17.00 na may dalawang linggo bago mag-expire. Ang isang mamimili ng pagpipiliang ito ay hindi kailangang ilagay ang $ 6, 300 sa pagpapanatili ng margin, ngunit kakailanganin lamang nitong bayaran ang presyo ng pagpipilian. Ang presyo na ito ay $ 50 beses bawat dolyar na ginugol (ang parehong multiplier ng index). Nangangahulugan ito na ang presyo ng pagpipilian ay $ 850 kasama ang mga komisyon at bayad, tungkol sa 85% mas kaunting pera na nakatali kumpara sa kontrata sa futures.
Kaya't kahit na ang opsyon ay gumagalaw na may parehong antas ng pag-agaw ($ 50 para sa bawat $ 1 ng index), ang pagkilos sa halaga ng cash na ginamit ay maaaring maging mas malaki. Kung ang index ay tumaas sa $ 3030 sa isang solong araw, tulad ng nabanggit sa isang nakaraang halimbawa, ang presyo ng pagpipilian ay maaaring tumaas mula $ 17.00, hanggang $ 32.00. Ito ay magpahiwatig ng isang pagtaas ng $ 750 na halaga, mas mababa sa pakinabang sa kontrata ng futures lamang, ngunit kung ihahambing sa $ 850 na may panganib, ito ay kumakatawan sa isang 88% na pagtaas sa halip na isang 25% na pagtaas para sa parehong dami ng kilusan sa pinagbabatayan na indeks. Sa ganitong paraan, depende sa kung aling pagpipilian ang binibili mo, ang perang ipinagpalit ng pera ay maaaring o hindi maaaring maipasok sa isang mas malawak na lawak kaysa sa mga nag-iisa lamang.
Karagdagang Mga pagsasaalang-alang para sa mga Pagpipilian sa mga futures
Tulad ng nabanggit, maraming mga gumagalaw na bahagi upang isaalang-alang kapag ang pagpapahalaga ng isang pagpipilian sa isang kontrata sa futures. Ang isa sa mga ito ay ang patas na halaga ng kontrata sa futures kumpara sa cash o ang presyo ng presyo ng pinagbabatayan na pag-aari. Ang pagkakaiba ay tinatawag na premium sa kontrata sa futures.
Gayunpaman, pinapayagan ng mga pagpipilian ang may-ari na kontrolin ang isang malaking halaga ng pinagbabatayan ng pag-aari na may mas maliit na halaga ng pera salamat sa higit na mga panuntunan sa margin (na kilala bilang SPAN margin). Nagbibigay ito ng karagdagang potensyal ng paggamit at kita. Ngunit may potensyal para sa kita ay dumating ang potensyal para sa pagkawala hanggang sa buong halaga ng mga pagpipilian na binili ng kontrata.
Ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ng mga futures at mga pagpipilian sa stock ay ang pagbabago sa pinagbabatayan na halaga na kinakatawan ng mga pagbabago sa presyo ng pagpipilian sa stock. Ang isang pagbabago ng $ 1 sa isang pagpipilian sa stock ay katumbas ng $ 1 (bawat bahagi), na pantay para sa lahat ng mga stock. Gamit ang halimbawa ng e-mini S&P 500 futures, isang $ 1 na pagbabago sa presyo ay nagkakahalaga ng $ 50 para sa bawat biniling kontrata. Ang halagang ito ay hindi pantay para sa lahat ng mga pagpipilian sa merkado ng futures at futures. Ito ay lubos na nakasalalay sa halaga ng kalakal, index, o bono na tinukoy ng bawat kontrata sa futures, at ang mga pagtutukoy ng kontrata.
