Ang panganib sa prepayment ay ang peligro na kasangkot sa napaaga na pagbabalik ng punong-guro sa isang maayos na seguridad na kita. Kung maagang maibalik ang punong-guro, ang mga pagbabayad ng interes sa hinaharap ay hindi babayaran sa bahaging iyon ng punong-guro, nangangahulugang ang mga namumuhunan sa nauugnay na mga kita na may seguridad ay hindi makakatanggap ng bayad na bayad sa punong-guro. Ang peligro ng prepayment ay pinaka-karaniwan sa mga nakapirming kita na seguridad tulad ng mga matatawag na mga bono at mga security na naka-back-mortgage (MBS). Ang mga bono na may panganib sa pagbabayad ay madalas na may mga parusa sa prepayment.
Pagbagsak sa Panganib na Pag-andam sa Pagbabawas
Ang panganib ng prepayment ay umiiral sa ilang mga nakapirming-kita na mga seguridad na may naka-embed na mga pagpipilian sa tawag na maaaring isagawa ng nagbigay, o sa kaso ng isang security-back security, ang nanghihiram. Ang mga pagpipilian na ito ay nagbibigay sa karapatan ng nagbigay, ngunit hindi ang obligasyon, upang tubusin ang bono bago ang nakatakdang kapanahunan nito. Sa seguridad na suportado ng mortgage, ang mga may hawak ng mortgage ay maaaring muling pagbabayad o bayaran ang kanilang mga utang, na nagreresulta sa pagkawala ng seguridad na nawawala ang interes sa hinaharap. Dahil ang mga cash flow na nauugnay sa naturang mga security ay hindi tiyak, ang kanilang ani hanggang sa kapanahunan ay hindi malalaman nang tiyak sa oras ng pagbili. Kung ang bono ay binili sa isang premium (isang presyo na higit sa 100), ang ani ng bono ay mas mababa kaysa sa tinantya sa oras ng pagbili.
Panganib sa prepayment sa Callable kumpara sa Mga Hindi Pwedeng Magamit
Ang isang bono ay isang pamumuhunan sa utang kung saan ang isang entity ay humihiram ng pera mula sa isang namumuhunan. Ang entidad ay gumagawa ng regular na pagbabayad ng interes sa mamumuhunan sa buong panahon ng kapanahunan ng bono, sa pagtatapos nito ibabalik ang punong punong namumuhunan. Ang mga bono ay maaaring tawagin o hindi mapipigilan. Sa pamamagitan ng isang matawag na bono, ang tagabigay ay may pagpipilian upang maibalik ang punong-guro ng namumuhunan nang maaga, pagkatapos nito ay walang natatanggap na bayad sa interes ang mamumuhunan. Ang mga tagagawa ng mga hindi madarang bono ay kulang sa pagpipiliang ito. Dahil dito, ang panganib sa prepayment, na naglalarawan ng pagkakataon ng nagbabalik na punong prinsipal nang maaga at nawawala ang mamumuhunan sa kasunod na interes, ay nauugnay lamang sa mga natatawag na bono.
Mga halimbawa ng Panganib sa Pag-andam
Para sa isang bono na may naka-embed na pagpipilian ng tawag, mas mataas ang rate ng interes ng isang bono na nauugnay sa kasalukuyang mga rate ng interes, mas mataas ang panganib ng prepayment. Sa seguridad na suportado ng mortgage, mas mataas ang rate ng interes na nauugnay sa kasalukuyang mga rate ng interes, mas mataas ang posibilidad na mai-refinanced ang pinagbabatayan na mga mortgage.
Halimbawa, ang isang may-ari ng bahay na kumuha ng isang mortgage sa 7% ay may mas malakas na insentibo sa pagpipino kapag ang mga rate ay bumaba sa 4 o 5% kumpara kapag ang mga rate ay mananatili sa 7% o mas mataas. Kailan at kung ang mga refinance ng may-ari ng bahay, ang mga namuhunan sa kanyang orihinal na mortgage sa pangalawang merkado ay hindi tumatanggap ng buong termino ng mga kabayaran sa interes na kanilang inaasahan.
Ang mga namumuhunan na nagbabayad ng isang premium para sa isang matawag na bono na may mataas na rate ng interes ay kumuha ng panganib sa prepayment. Bilang karagdagan sa pagiging lubos na nauugnay sa pagbagsak ng mga rate ng interes, ang mga prepayment sa mortgage ay lubos na nauugnay sa pagtaas ng mga halaga ng bahay. Iyon ay dahil ang pagtaas ng mga halaga ng bahay ay nagbibigay ng isang insentibo para sa mga mangungutang upang mag-trade sa mga bahay o gumamit ng cash-out refinance, kapwa humahantong sa mga prepayment sa mortgage.
