Ano ang Max Pain
Ang sobrang sakit, o ang pinakamataas na presyo ng sakit, ay ang presyo ng welga na may pinakamabukas na bukas na kontrata na inilalagay at tumatawag - at ang presyo kung saan ang stock ay magdulot ng mga pagkalugi sa pananalapi para sa pinakamalaking bilang ng mga may-hawak ng opsyon sa pag-expire.
Ang salitang max pain ay nagmumula sa teorya ng Maximum Pain, na nagsasaad na ang karamihan sa mga mangangalakal na bumili at may hawak na mga kontrata hanggang sa pag-expire ay mawawalan ng pera. Ayon sa teorya, ito ay dahil sa pagkahilig sa presyo ng isang pinagbabatayan na stock upang mag-gravitate patungo sa "maximum pain price price" - ang presyo kung saan ang pinakamalaking bilang ng mga pagpipilian (sa halaga ng dolyar) ay mawawalan ng halaga.
Mga Batayan ng Max Pain
Sinasabi ng teorya ng Max pain na ang mga opsyon na manunulat ay magbabantay sa mga kontrata na kanilang isinulat. Sa kaso ng tagagawa ng merkado, ang pagpapagupit ay ginagawa upang manatiling neutral sa stock. Isaalang-alang ang posisyon ng tagagawa ng merkado kung kailangan niyang sumulat ng isang kontrata ng opsyon nang hindi nais ang isang posisyon sa stock.
Habang papalapit ang pag-expire ng opsyon, susubukang bumili o magbenta ng mga bahagi ng stock ang mga manunulat ng opsyon upang himukin ang presyo patungo sa isang presyo ng pagsasara na kumikita para sa kanila, o hindi bababa sa pag-iwas sa kanilang mga payout sa mga may-hawak ng opsyon. Ang mga manunulat ng tawag ay nagbebenta ng pagbabahagi upang magmaneho ng presyo ng pagbabahagi at bumili ng mga may hawak ng mga namamahagi upang magmaneho ng presyo ng pagbabahagi. Ang pinakamataas na presyo ng welga ng sakit ay umiiral sa tabi-tabi.
Halos 60% ng mga pagpipilian ay nai-trade, 30% ng mga pagpipilian ay mawawalan ng halaga, at 10% ng mga pagpipilian ay naisagawa. Ang sakit ng Max ay ang punto kung saan ang mga may-ari ng opsyon (mamimili) ay nakakaramdam ng "maximum na sakit, " o tatayo upang mawala ang karamihan ng pera. Ang mga nagbebenta ng pagpipilian, sa kabilang banda, ay maaaring tumayo upang anihin ang pinaka gantimpala.
Ang kontrobersyal na teorya ng Sakit ay kontrobersyal. Ang mga kritiko ng teorya ay nahahati kung ang pagkahilig para sa pinagbabatayan ng presyo ng stock na mag-gravitate patungo sa maximum na presyo ng hampas ng sakit ay isang pagkakataon o isang kaso ng pagmamanipula sa merkado.
Kinakalkula ang Max Sakit
Ang sakit ng Max ay isang simple ngunit pagkalkula ng oras. Mahalaga, ito ay ang kabuuan ng mga natitirang ilagay at tumawag na dolyar na halaga ng bawat presyo na strike sa welga.
Para sa bawat in-the-money strike na presyo para sa parehong inilalagay at tawag:
- Hanapin ang pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng stock at presyo ng welgaMultiply ang resulta sa pamamagitan ng bukas na interes sa welgaang iyonIdugtong ang halaga ng dolyar para sa ilagay at tumawag sa welga na iyonRepeat para sa bawat presyo ng welgaIpakita ang pinakamataas na presyo ng welga. Ang presyo na ito ay katumbas ng pinakamataas na presyo ng sakit.
Dahil ang pinakamataas na presyo ng sakit ay maaaring magbago araw-araw, kung hindi mula sa oras hanggang oras, ang paggamit nito bilang isang tool sa pangangalakal ay hindi madali. Gayunpaman, kung minsan ay mahalaga na tandaan kung mayroong isang malaking pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang presyo ng stock at ang pinakamataas na presyo ng sakit. Maaaring magkaroon ng isang ugali para sa stock na lumapit sa sobrang sakit, ngunit ang mga epekto ay maaaring hindi makabuluhan hanggang sa paglapit ng pag-expire.
Mga Key Takeaways
- Ang teorya ng Pinakamataas na Sakit na Sakit ay nagsasabi na ang presyo ng isang pagpipilian ay makakakuha ng labis na presyo ng sakit, sa ilang mga kaso na katumbas ng presyo ng welga para sa isang pagpipilian, na nagiging sanhi ng maximum na bilang ng mga pagpipilian upang mawalan ng halaga. Ang hurado ay nasa labas pa rin kung ang pinakamataas na presyo ng sakit ay isang epektibong diskarte sa kalakalan ng mga pagpipilian.
Halimbawa ng Pinakamataas na Sakit
Ipagpalagay na ang mga pagpipilian ng stock ABC ay kalakalan sa isang presyo ng welga sa $ 48. Gayunpaman, mayroong makabuluhang bukas na interes sa mga pagpipilian sa ABC sa mga presyo ng welga na $ 51 at $ 52. Pagkatapos ang maximum na presyo ng sakit ay mag-ayos sa alinman sa dalawang mga halagang ito sapagkat magiging sanhi ito ng maximum na bilang ng mga pagpipilian ng ABC na mawalan ng halaga.
