Ano ang Kahusayan ng Presyo?
Ang kahusayan ng presyo ay isang teorya ng pamumuhunan na nag-aangkin na ang mga presyo ng asset ay sumasalamin sa pagkakaroon ng lahat ng magagamit na impormasyon ng lahat ng mga kalahok sa merkado. Ang teorya posits na ang mga merkado ay mahusay dahil ang lahat ng may-katuturang impormasyon na nakakaapekto sa mga pagpapahalaga ay nasa pampublikong domain. Nangangahulugan ito na halos imposible para sa mga namumuhunan na kumita ng labis na pagbabalik o "alpha" sa isang pare-pareho na batayan.
Mga Key Takeaways
- Ang kahusayan ng presyo ay ang paniniwala na ang mga presyo ng pag-aari ay sumasalamin sa pagkakaroon ng lahat ng magagamit na impormasyon ng lahat ng mga kalahok sa merkado. Ang teorya ay nagtutuon na ang mga merkado ay mabisa dahil ang lahat ng may-katuturang impormasyon na nakakaapekto sa mga pagpapahalaga ay nasa pampublikong domain.Price efficiency ay isang ibinahaging artikulo ng pananampalataya para sa ang mga adherents ng lahat ng tatlong mga bersyon ng mahusay na hypothesis ng merkado (EMH).Ang mga kritiko ay tumuturo sa kahusayan ng presyo ay mali dahil hindi lahat ay nag-iisip ng magkapareho.
Pag-unawa sa Kahusayan ng Presyo
Ang mahusay na hypothesis ng merkado (EMH) ay iginiit na ang merkado na may rasyonal na naghuhukay sa lahat ng impormasyon na magagamit at presyo ito sa pagtatasa ng mga ari-arian kaagad. Ang kahusayan sa presyo ay isang ibinahaging artikulo ng pananampalataya para sa mga adherents ng lahat ng tatlong mga bersyon ng EMH. Ang bawat bersyon ng teoryang ito ay ipinapalagay na ang mga presyo-at mga merkado - ay mahusay.
Ang mga tagataguyod ng "mahina" na form ng EMH ay inaangkin na ang kasalukuyang mga presyo ng mga security na ipinagpalit ng publiko ay sumasalamin sa lahat ng magagamit na impormasyon tungkol sa kanila, kaya ang kanilang mga nakaraang presyo ay walang pag-aalok ng gabay para sa paghula ng mga trend ng presyo sa hinaharap.
Ang "semi-malakas" na bersyon ng EMH ay nagtalo na habang ang mga presyo ay mahusay, agad silang gumanti sa bagong impormasyon. Sa wakas, ang mga adherents ng "malakas" na bersyon ng EMH ay nagpapanatili na ang mga presyo ng asset ay sumasalamin hindi lamang sa kaalaman ng publiko, kundi pati na rin ang pribadong impormasyon ng tagaloob.
Halimbawa ng Kahusayan sa Presyo
Ang kathang-isip na kumpanya ng CDE ay kasalukuyang nakikipagkalakalan sa $ 20 isang bahagi. Isang araw, tulad ng inaasahan, naglalabas ito ng pinakabagong ulat ng kita, ma-access online sa lahat. Maganda ang pagganap, ang gabay ay na-upgrade, mapanira ang mga pagtatantya ng pinagkasunduan, at idinagdag din ng CDE na malapit ito sa paggawa ng isang malaking acquisition na nag-aalok ng maraming mga synergies at dapat doble ang kita.
Balita na plano ng CDE na gamitin ang ilan sa labis na kapital nito upang habulin ang isang kapana-panabik na bagong pagkakataon sa paglago ay maaaring mamuno sa presyo ng pagbabahagi upang tumaas, tulad ng isang mas maliwanag na pananaw sa pangangalakal. Natanggap ng bawat isa ang impormasyong ito, at lahat ay inaasahan na sumasang-ayon na ang kumpanya ay nagkakahalaga ngayon, na nagreresulta sa kahusayan ng presyo.
Kung ang malaking pag-update na ito ay magagamit lamang sa isang piling tao. magkakaroon ng mas kaunting kahusayan sa presyo. Ang mga walang kamalayan ay makakakita ng walang dahilan kung bakit ang mga namamahagi ay dapat mangalakal nang higit sa $ 20 bilang, sa kanilang kaalaman, walang nagbago. Ang mga nasa alam ay malamang ay may iba pang mga ideya, na itulak ang pagpapahalaga sa CDE. Bigla, ang presyo ng CDE ay hindi sumasalamin sa lahat ng impormasyon na magagamit sa pampublikong domain.
Mga Limitasyon ng Kahusayan sa Presyo
Ang EMH ay isang pundasyon ng modernong teoryang pinansyal ngunit nakakaakit pa rin ng maraming pagsisiyasat. Itinuturo ng mga kritiko na ang kahusayan sa presyo ay gumagawa ng maraming mga pagpapalagay na hindi palaging naglalaro sa katotohanan.
Hindi lahat ay magkakaroon ng parehong ideya kung gaano karapat ang halaga ng isang pag-aari, kahit na ang lahat ay pribado sa parehong impormasyon. Ang pagkakaiba-iba ay maaaring magkakaiba. Halimbawa, ang ilang mga namumuhunan ay maaaring talagang mag-usisa tungkol sa diskarte sa acquisition ng CDE, habang ang iba ay maaaring magtanong sa lohika at makita ang mga pitfalls. Gayundin, ang ilang mga namumuhunan ay maaaring pahalagahan ang mga kumpanya na nagtatagal ng salapi sa mga naghahangad na magtrabaho upang gumana ang kanilang pera, na naniniwala na ang mga katawan na ito ay mas mahusay para sa pagbabayad ng dividend.
Ang magkakaibang pag-iisip ay humahantong sa mga potensyal na pagpepresyo ng anomalya, na nagpapabagsak sa paniwala na nakuha ng EMH na imposible para sa mga namumuhunan na bumili ng mga stock na may mababang halaga o magbenta ng mga stock para sa napalaki na mga presyo.
Ang isa pang halimbawa na nagtatanong sa ideya na ang mga presyo ng stock ay hindi masyadong lumihis mula sa kanilang patas na halaga ay mga pangunahing pag-crash sa stock market. Ang mga pag-crash na ito ay madalas na batay sa pangkalahatang damdamin, sa halip na isang tukoy na paglilipat sa mga batayan ng isang kumpanya.
