Ano ang Modelong PSA Standard Prepayment?
Ang Pampublikong Securidad Association Standard Prepayment Model (PSA) ay ipinapalagay na buwanang rate ng prepayment na naisalarawan sa natitirang punong balanse ng isang utang sa mortgage.
Ang Modelong Pampublikong Pagpapahanda ng Public Securities Association ay isa sa ilang mga modelo na ginamit upang makalkula at pamahalaan ang peligro ng prepayment na tiyak sa mga mortgage-back securities (MBS) at mga collateralized mortgage obligasyon (CMO).
Mga Key Takeaways
- Ang pamantayang PSA standard na modelo ng prepayment ay ginagamit upang matantya ang peligro ng prepayment na nauugnay sa mga naka-backup na asset at mga mortgage na na-back security. Ang panganib ay ang mga pautang na nakabalot sa isang seguridad ay mababayaran nang maaga dahil sa refinancing o iba pang mga kadahilanan, na nakakaapekto sa tagal ng seguridad at daloy ng pera.Ang modelo, na nilikha ng Public Securities Association, ay ipinapalagay na ang mga prepayment sa mga pautang ay unti-unting tumaas hanggang sa 30 buwan.
Pag-unawa sa PSA
Kinilala ng Public Securities Association Standard Prepayment Model (PSA) na ang pagpapalagay ng prepayment ay magbabago sa panahon ng buhay ng obligasyon at maaaring makaapekto sa ani ng seguridad. Ipinagpapalagay ng modelo ang isang unti-unting pagtaas sa mga prepayment, na sumikat pagkatapos ng 30 buwan. Ang pamantayang modelo, na tinawag na 100% PSA, ay nagsisimula sa isang taunang rate ng prepayment ng 0% sa buwan na zero, na may 0.2% na tataas bawat buwan hanggang sa pag-peach sa 6% pagkatapos ng 30 buwan.
Ang mga pagpapalagay ng prepayment ay batay sa data ng homebuyer na nagpapakita na, sa unang ilang taon, ang isang borrower ay mas malamang na maging handa o makapaghanda ng utang. May katuturan ang datos na ito, dahil ang isang bagong may-ari ng bahay ay hindi malamang na lumipat sa ibang bahay o kaagad na muling pagbabayad, at ang mga gastos sa pagbili ng bahay sa pangkalahatan ay hindi nag-iiwan ng maraming libreng cash flow para sa isang bagong may-ari upang makagawa ng karagdagang mga pagbabayad.
Mahalagang tandaan na ang PSA lamang ang pinaka-karaniwang modelo ng prepayment. Mayroong iba't ibang mga modelo, kabilang ang mga pagmamay-ari, na maaaring magamit upang modelo at suriin ang prepayment sa mga pautang na sinusuportahan ng mortgage. Ang Pampublikong Securidad Association Standard Prepayment Model ay tinutukoy din bilang modelo ng prepayment ng PSA.
Ang Kahalagahan ng Pamantayang Modelo ng Paghahanda sa mga Namumuhunan
Kung ang nag-iisang buwanang namamatay (SMM) para sa isang naibigay na MBS o CMO ay nasa itaas ng inaasahan ayon sa PSA, kung gayon ang seguridad ay maaaring makita ang pangkalahatang pag-ikli ng habang-buhay nito. Maaari itong magresulta sa kabisera na ibabalik sa mga namumuhunan sa mas maaga kaysa sa binalak.
Ang pagbabalik ng kapital sa pamamagitan ng prepayment ay karaniwang negatibo para sa mga namumuhunan, dahil ang prepayment ay may posibilidad na tumaas sa mga mababang kapaligiran na interes, nangangahulugang natatanggap ng mga namumuhunan ang kapital na dapat silang muling mamuhunan sa isang hindi kanais-nais na kapaligiran sa ani. Kaya mayroong negatibong epekto sa halaga ng pangangalakal ng isang seguridad na lumampas sa PSA. Sa kabaligtaran kaso, ang buhay ng isang MBS ay maaaring mapahaba kung ang mga rate ng prepayment ay nasa ilalim ng PSA, sa pag-aakalang ang PSA ay ginamit sa paglikha at marketing ng seguridad.
Ang background sa PSA
Ang Modelong Pampublikong Pagpapakitang Pampublikong Seguridad ay binuo ng Public Securities Association noong 1985. Ang Public Securities Association ay kalaunan ay naging Bond Market Association at, noong 2006, pinagsama ito sa Securities Industry Association upang maging Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA).
Ang modelo ng prepayment ay tinutukoy pa rin ng orihinal na pangalan nito, ngunit dahil sa mga kasunod na pagbabago ng pangalan ng samahan, kung minsan ay tinawag itong Bond Market Association PSA. Karaniwan din sa acronym para sa modelo na malito sa magkatulad na acronym para sa dating Public Securities Association pati na rin isang acronym para sa pag-andar ng modelo, iyon ay, pagbibigay ng isang pagpapalagay ng bilis ng prepayment (PSA).
