Ang malaking halaga ng pagbili ng assets ng Federal Reserve (LASP), na kilala rin bilang quantitative easing (QE), ay nakakaapekto sa stock market, ngunit mahirap malaman nang eksakto kung paano o kung anong saklaw. Ipinapahiwatig ng empirical na ebidensya na mayroong isang positibong ugnayan sa pagitan ng QE at isang tumataas na stock market; ang ilan sa pinakamalaking mga nakuha sa stock market sa kasaysayan ng US ay naganap pagkatapos ng paglulunsad ng isang LSAP. Maraming posibleng mga paliwanag.
Inaasahan ng Mamumuhunan
Ang stock market ay karaniwang tumugon sa mga balita ng aktibidad ng Fed, hangang tumaas kapag inanunsyo ng Fed ang patakaran ng pagpapalawak at mahulog kapag inanunsyo nito ang patakaran sa pag-urong. Marahil na ang mga kalahok sa merkado tulad ng pag-iisip ng pagtaas ng mga presyo ng asset sa mga unang yugto ng inflation, ngunit mas malamang na ang kumpiyansa ay tumataas sa pag-asa na ang ekonomiya ay magiging malusog pagkatapos ng pagpapalawak ng patakaran.
Ang dami ng easing din ay nagtutulak sa mga rate ng interes. Pinapahamak nito ang pagbabalik sa tradisyonal na ligtas na mga pinansiyal na sasakyan tulad ng mga account sa merkado ng pera, mga sertipiko ng deposito (mga CD), Kayamanan, at mataas na rate ng mga bono. Ang mga namumuhunan ay pinilit sa medyo riskier na pamumuhunan upang makahanap ng mas malakas na pagbabalik. Marami sa mga namumuhunan ang bigat ng kanilang mga portfolio patungo sa mga pagkakapantay-pantay, na nagtulak sa mga presyo ng stock market.
Ang pagbagsak ng mga rate ng interes ay nakakaapekto rin sa pagpapasya ng mga kumpanya na nakalista sa publiko. Ang mas mababang mga rate ay nangangahulugang mas mababang gastos sa paghiram. Ang mga kumpanya ay may mas malaking insentibo upang mapalawak ang mga operasyon at madalas na maging higit na na-lever sa paggawa nito. Pangkalahatang pagtatasa sa pangkalahatan ay pinanghahawakan na ang pagpapalawak ng negosyo ay isang tanda ng malusog na operasyon at isang positibong pananaw sa kahilingan sa hinaharap, na maaaring maging sanhi ng pagtaas ng mga presyo ng stock.
Iba pang mga kadahilanan
Ang ilang mga ekonomista at mga analyst ng merkado ay nakikipaglaban na ang QE ay humantong sa mga artipisyal na napataas na presyo ng asset. Ang mga normal na presyo ng merkado ay natutukoy ng mga kagustuhan ng mamumuhunan, o demand; ang kamag-anak na kalusugan ng kapaligiran sa negosyo, o supply; at iba pang mga kadahilanan ng macroeconomic. Kapag sinimulan ng Federal Reserve ang pagpasok sa merkado upang bumili ng mga pinansiyal na mga ari-arian, manipulahin nito ang mga signal ng presyo sa tatlong mahahalagang paraan: mas mababang mga rate ng interes, mas mataas na demand para sa mga ari-arian at nabawasan ang pagbili ng mga yunit ng pera. Sa halip na mga presyo ng stock na kumikilos bilang isang tumpak na pagmuni-muni ng pagpapahalaga sa kumpanya at hinihiling ng mamumuhunan, ang mga manipuladong presyo ay pinipilit ang mga kalahok sa merkado upang ayusin ang kanilang mga diskarte upang habulin ang mga stock na lumalaki nang wala ang kanilang mga pinagbabatayan na kumpanya na talagang mas mahalaga.
Hindi malinaw kung ano ang nangyayari sa stock market kapag walang mas mababang mga rate ng interes at madaling pera mula sa patakaran sa sentral na bangko. Ang Federal Reserve ay nagdagdag ng higit sa $ 4 trilyon sa balanse nito sa kalahating dekada sa pagitan ng 2009 at 2014. Hindi lamang ang mga malalaking pananagutan para sa Fed, ngunit kumakatawan din sila sa isang mahalagang halaga para sa mga nagbigay ng utang sa lahat ng dako. Kung pinapayagan ng Fed ang mga bono na maging mature at hindi palitan ang mga ito, pantay na hindi maliwanag kung ano ang epekto nito sa merkado ng bono.
Ang mga rate ng interes ay naglalaro ng isang mahalagang papel sa koordinasyon sa pagitan ng mga saver, mamumuhunan, nagpapahiram, at mga kumpanya na nagpapalawak ng mga operasyon. Ang mga kumpanyang nagpapalawak ng kanilang kapital sa mga operasyon sa hinaharap ay maaaring matuklasan na walang sapat na pangangailangan upang bumili ng kanilang mga kalakal. Ang ilan ay naniniwala na ang mababang patakaran sa rate ng interes ng Federal Reserve matapos ang pag-crash ng dotcom noong huling bahagi ng 1990 ay nakatulong upang mapintal ang unang bahagi ng ika-21 siglo na bubble sa pabahay nang eksakto sa paraang ito. Ito ay teoryang posible ang mga presyo ng stock market ay maaaring mag-crash tulad ng mga presyo sa pabahay noong 2008-09 kung ang parehong kababalaghan ay nagmumula sa QE.
