Ang epekto sa Fisher ay isang teorya na unang iminungkahi ni Irving Fisher. Sinasabi nito na ang mga tunay na rate ng interes ay independiyenteng ng mga pagbabago sa base ng pananalapi. Ang Fisher ay nagtalo na ang tunay na rate ng interes ay katumbas ng nominal na rate ng interes na minus ang rate ng inflation.
Karamihan sa mga ekonomista ay sumasang-ayon na ang rate ng inflation ay tumutulong upang maipaliwanag ang ilang mga pagkakaiba sa pagitan ng tunay at nominal na rate ng interes, kahit na hindi sa lawak na iminumungkahi ng epekto ng Fisher. Ang pananaliksik ng National Bureau of Economic Research ay nagpapahiwatig na ang napakakaunting ugnayan ay umiiral sa pagitan ng mga rate ng interes at inflation sa paraang inilarawan ni Fisher.
Nominal Vs. Mga Real rate ng Interes
Sa ibabaw, hindi maikakaila ang pagtatalo ni Fisher. Pagkatapos ng lahat, ang inflation ay ang pagkakaiba sa pagitan ng anumang nominal kumpara sa tunay na presyo. Gayunpaman, ang epekto ng Fisher ay talagang inaangkin na ang tunay na rate ng interes ay katumbas ng nominal na rate ng interes na minus ang inaasahang rate ng inflation; ito ay tumingin sa harapan.
Para sa anumang nakatakdang instrumento sa pagbabayad ng interes, ang naka-quote na rate ng interes ay ang nominal rate. Kung ang isang bangko ay nag-aalok ng isang dalawang taong sertipiko ng deposito (CD) sa 5%, ang nominal rate ay 5%. Gayunpaman, kung natanto ang inflation sa buong buhay ng dalawang taong CD ay 3%, kung gayon ang tunay na rate ng pagbabalik sa pamumuhunan ay magiging 2% lamang. Ito ang tunay na rate ng interes.
Nagtatalo ang epekto ng Fisher na ang tunay na rate ng interes ay 2% lahat; nag-aalok lamang ang bangko ng 5% rate dahil sa mga pagbabago sa suplay ng pera na katumbas ng 3%. Maraming mga pinagbabatayan na pagpapalagay dito.
Una, ipinapalagay ng epekto sa Fisher na ang dami ng teorya ng pera ay tunay at mahuhulaan. Ipinapalagay din na ang mga pagbabago sa pananalapi ay neutral, lalo na sa katagalan - mahalagang ang mga pagbabago sa stock ng pera (inflation at deflation) ay mayroon lamang mga nominal na epekto sa ekonomiya, ngunit iwanan ang tunay na kawalan ng trabaho, gross domestic product (GDP) at pagkonsumo na hindi apektado.
Sa pagsasagawa, ang mga nominal na rate ng interes ay hindi nakakaugnay sa implasyon sa paraang inaasahan ni Fisher. Mayroong tatlong posibleng mga paliwanag para dito: na ang mga aktor ay hindi isinasaalang-alang ang inaasahan na inflation, na inaasahang ang inflation ay hindi isinasaalang-alang o ang mabilis na patakaran ng patakaran ay nagbabago sa pagpaplano sa hinaharap.
Ilusyon ng Pera
Pinangalanan ng Fisher na ang hindi sakdal na pagsasaayos ng mga rate ng interes sa inflation ay dahil sa ilusyon ng pera. Sumulat siya ng isang libro tungkol sa paksa noong 1928. Ipinagtatalunan ng mga ekonomista ang ilusyon ng pera mula pa noon. Sa esensya, inamin niya na hindi neutral ang pera.
Ang ilusyon ng pera ay aktwal na sinusubaybayan ang mga klasikal na ekonomista tulad ni David Ricardo, kahit na hindi ito napunta sa pangalang iyon. Mahalagang ipinahayag na ang isang pagpapakilala ng mga bagong pera ay nag-ulap ng paghuhukom ng mga kalahok sa merkado, na maling naniniwala na ang mga oras ay mas maunlad kaysa sa aktwal na mga ito. Ang ilusyon na ito ay natuklasan lamang tulad ng pagtaas ng presyo.
Ang Suliranin ng Patuloy na Pagpaputok
Noong 1930, sinabi ni Fisher na "ang rate ng pera ng interes (rate ng nominal) at higit pa ang tunay na rate ay sinalakay ng kawalang-tatag ng pera" kaysa sa mga kahilingan para sa kita sa hinaharap. Sa madaling salita, ang epekto ng protracted inflation ay nakakaapekto sa coordinating function ng mga rate ng interes sa mga desisyon sa ekonomiya.
Kahit na napunta sa konklusyon na ito si Fisher, ang epekto ng Fisher ay binabago pa rin ngayon, kahit na bilang isang paliwanag na naghahanap ng paatras sa halip na isang inaasam-asam na pag-asa.
