Ano ang isang mekanismo ng Redemption
Ang isang mekanismo ng pagtubos ay tumutukoy sa kung paano tumutulong ang mga gumagawa ng pamilihan ng pondo na ipinagpalit ng merkado (ETF) upang mapagkasundo ang mga pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng net asset (NAV) at mga halaga ng merkado kapag ang mga pagbabahagi ng kalakalan sa ETF sa mga diskwento o premium sa kanilang NAV. Ginagamit ng awtorisadong mga kalahok ng ETF ang mga pakinabang na mayroon sila sa pamamagitan ng proseso ng pagtubos upang ilipat ang mga presyo ng merkado ng ETF.
NAGSISIMULA sa Mekanismo ng Red Redemption
Ang mekanismo ng pagtubos ay isang mekanismo na ginagamit ng mga awtorisadong kalahok sa ETF. Maaari din itong tawaging ang mekanismo ng paglikha / pagtubos.
Ang mga awtorisadong kalahok ay mga nagbebenta ng broker na nagbebenta at nagtitipid ng mga pagbabahagi para sa mga nagpapalabas ng ETF. Nakikipag-partner sila sa mga nagbigay ng ETF sa buong merkado. Ang mga awtorisadong kalahok ay may mga kasunduan sa lugar kasama ang mga nagbigay ng ETF sa bilang ng pagbabahagi ng ETF na pinipili ng nagbigay na lumikha at tubusin. Ang kapangyarihang ito ay nagpapahintulot sa kanila na samantalahin ang mga pagkakataon sa arbitrasyon na nagmula sa mga diskwento at premium sa mga presyo ng ETF NAV. Lumilikha din ito ng isang mekanismo na nagpapanatili ng kalakalan sa presyo ng ETF malapit sa kanilang accounting NAV.
Ang mga awtorisadong kalahok at ang mekanismo ng pagtubos ay natatangi mula sa kapwa mga pondo o mga pagtitiwala sa yunit ng pamumuhunan. Ang mga pondo ng mutual na buksan ay maaari lamang mabili o ibebenta sa kanilang NAV, na kinakalkula sa pagtatapos ng araw ng kalakalan. Ang mga mapagkakatiwalaan ng yunit ng pamumuhunan ay maaaring makipagkalakalan nang mas maraming likido, gayunpaman ang istraktura ay nagbibigay-daan sa kanila upang mangalakal ang layo mula sa NAV ng pinagbabatayan na portfolio. Ang mga closed-end na pondo ay katulad ng mga mapagkakatiwalaan ng yunit ng pamumuhunan dahil nagtinda rin sila sa buong araw na may mga presyo na maaaring magkakaiba sa NAV. Ang alinman sa mga mapagkakatiwalaan ng yunit ng pamumuhunan o mga pondo ng closed-end ay walang kalamangan ng mga awtorisadong kalahok na maaaring gumamit ng mekanismo ng pagtubos upang pamahalaan ang presyo ng merkado.
Mga Trad ng Mekanismo ng Redemption
Ang mga yunit ng paglikha ng ETF at mga yunit ng pagtubos ay umaasa sa mga transaksyon na kasangkot sa pinagbabatayan na mga security bilang kapalit ng mga pagbabahagi ng ETF. Kung nais ng isang awtorisadong kalahok na makipagkontrata sa isang nagbigay ng ETF para sa mga yunit ng paglikha ng mga pagbabahagi ng ETF, bibilhin nila ang pinagbabatayan na mga security sa bukas na merkado at ibalik ang mga ito para sa mga pagbabahagi ng ETF sa isang yunit ng paglikha. Maaari itong tawaging mekanismo ng paglikha. Katulad nito kung nais ng isang awtorisadong kalahok na tubusin ang mga namamahagi, ginagawa nila ito para sa isang mabait na transaksyon, tinatanggap ang pinagbabatayan na mga mahalagang papel kapalit ng mga pagbabahagi ng ETF. Ang mga awtorisadong kalahok at mga nagbigay ng ETF ay may komprehensibong pag-access sa mga pinansiyal na merkado para sa transacting paglikha at mga yunit ng pagtubos na may mga uri ng pagbabahagi. Ang in-kind na mekanismo ng transaksyon na kasangkot sa paglikha at pagtubos ng pagbabahagi ng ETF ay kung ano ang pinapanatili ang pagbabahagi ng ETF na mas malapit sa linya sa kanilang accounting NAV.
