Ano ang Sanggunian Asset
Ang isang sangguniang pag-aari ay isang pinagbabatayan na pag-aari na ginagamit sa mga derivatives ng kredito upang maprotektahan ang isang may-ari ng utang laban sa isang potensyal na mapanganib na mangutang. Ang isang sanggunian na sanggunian ay kilala rin bilang isang sangguniang sanggunian, isang sangguniang sanggunian o isang saklaw na obligasyon. Ang isang sanggunian na sanggunian ay maaaring maging isang asset tulad ng isang bono, tala o iba pang seguridad na sinusuportahan ng utang.
PAGTATAYA sa Sanggunian Asset
Ang isang sangguniang pag-aari ay isang uri ng seguridad na sinusuportahan ng utang. Kung ang isang entity ay nag-isyu ng utang o humiram ng pera, palaging mayroong isang pagkakataon na hindi nito ibabayad ang mga pondo, na tinatawag na default na panganib. Ang may-hawak ng utang ay likas na nailantad sa panganib sa posibilidad ng pag-default ng borrower sa utang. Upang mag-proteksyon laban sa default na peligro na ito, ang may-ari ng utang ay maaaring pumasok sa isang credit derivative, tulad ng isang kabuuang pagbabalik o isang default na pagpapalit ng credit (CDS). Itinalaga ng mga derivatives ng credit ang panganib sa isang third party laban sa panganib ng default.
Ang isang credit default swap (CDS), na kung saan ay ang pinaka-karaniwang ginagamit na uri ng credit derivative, pinapayagan ang may-ari ng utang na ilipat ang panganib na nailantad sa isang third party, na kung saan ay karaniwang isa pang tagapagpahiram. Gamit ang pamamaraang ito, maaari silang magtalaga ng panganib nang hindi ibebenta ang ari mismo. Ang may-utang ay magbabayad ng isang beses o isang patuloy na bayad, na tinukoy bilang isang premium, sa ikatlong partido. Kung ang nanghihiram ay dapat na default sa utang, ang may-ari ng utang ay may karapatan sa isang bahagi ng sanggunian.
Halimbawa ng isang Credit Default Swap (CDS) Reference Asset
Ang mga sanggunian ng sanggunian sa isang credit default swap, na maaari ding tawaging isang kontrata ng derivatibong credit, na karaniwang binubuo ng mga ari-arian tulad ng mga bono sa munisipalidad, mga umuusbong na mga bono sa merkado, mga security na naka-back-up o mga bono sa korporasyon, na inisyu ng borrower o sangguniang sanggunian.
Ang Bank A ay namuhunan sa isang bono mula sa Corporation X, sa kabila ng reputasyon ng Corporation X bilang isang mapanganib na borrower. Upang maprotektahan ang sarili laban sa peligro ng pag-default ng Corporation X sa bono, nagpasiya ang Bank A na makisali sa isang credit default swap (CDS) kasama ang Bank B. Sa ilalim ng CDS, magbabayad ang Bank A ng isang premium sa Bank B para sa pag-aakalang may panganib. Gayunpaman, ang Bank A pa rin ang opisyal na nagmamay-ari ng bonong Corporation X. Kung ang default X ay dapat na default sa bono, ang Bank A ay makakatanggap ng isang bahagi, o lahat, ang halaga ng orihinal na bono, ang sangguniang sanggunian, mula sa Bank B. Kung natapos ang Corporation X na hindi nagtatapos sa utang, ginagawa ng Bank B isang kita mula sa premium na binabayaran ng Bank A kapalit ng panganib na kinuha nito.
