Ano ang isang Sangguniang Entidad
Ang isang sangguniang nilalang ay ang nagbigay ng utang na nagbabalewala ng isang derivative sa kredito. Ang sangguniang entidad ay ang samahan na naglabas ng sangguniang sanggunian (bono o iba pang seguridad na suportado ng utang) na, naman, ay ang paksa ng isang derivatibong credit. Ang sangguniang entidad ay maaaring isang korporasyon, gobyerno o iba pang ligal na nilalang na nag-isyu ng utang ng anumang uri. Sa maraming mga kaso, ang credit derivative na nagngangalang isang sanggunian na sanggunian ay isang credit default swap (CDS). Kung ang isang kaganapan sa kredito tulad ng isang default ay nangyayari at ang sangguniang entity ay hindi masiyahan ang mga kondisyon ng pautang, ang bumibili ng credit default swap ay tumatanggap ng pagbabayad mula sa nagbebenta ng CDS.
PAGBABALIK sa DOWN Sangguniang Entidad
Ang sangguniang nilalang ay mahalagang partido kung saan ang dalawang katapat sa isang transaksyon ng derivatibong credit ay nag-isip-isip. Ang nagbebenta ng isang credit default swap ay pumipusta na ang pinagbabatayan na isyu ng utang (sangguniang pag-aari) at ang kumpanya o pamahalaan (sangguniang nilalang) ay maaaring gampanan ang mga tungkulin nito nang walang anumang problema. Ang mamimili ng isang default na pagpapalit ng credit ay alinman sa pagsiguro sa kanyang pamumuhunan sa utang ng sanggunian ng sanggunian o haka-haka sa kondisyon ng sanggunian ng sanggunian nang hindi talaga humahawak sa pinagbabatayan na pag-aari.
Mga Entity ng Sanggunian at Seguro
Sa teorya, ang isang kontrata ng default na pagpapalit ng credit ay seguro sa default na panganib na nakuha ng sangguniang sanggunian. Bilang kapalit ng bayad, ang nagbebenta ng transaksyon ay nagbebenta ng proteksyon laban sa default ng sangguniang sanggunian. Ang bumibili ng credit derivative ay naniniwala na maaaring magkaroon ng isang pagkakataon na ang sanggunian ng sanggunian ay mai-default sa kanilang naibigay na utang at samakatuwid ay pumapasok sa naaangkop na posisyon. Ito ay isang simpleng bakod, o seguro, kung saan binabayaran ng may-ari ng sanggunian ang sanggunian sa sanggunian, na sa kaso ng default, gagawing buo ang nagbebenta ng CDS ayon sa orihinal na mga termino ng pamumuhunan. Kung walang nangyari, ang may-ari ng utang ay nagbabayad ng isang presyo para sa piraso ng isip na dinadala ng CDS. Kung naganap ang isang kaganapan sa kredito, ang nagbebenta ng CDS ay tumatama sa pagbabayad ng pagkakaiba sa bumibili ng CDS.
Mga Entity ng sanggunian at haka-haka
Sa pagsasagawa, ang merkado ng CDS ay mas malaki kaysa sa mga sangguniang sanggunian na nagbebenta ng proteksyon para sa. Nangangahulugan ito na ang mga spekulator ay kumukuha ng mga default na pagpapalit ng credit nang hindi tunay na pagmamay-ari ng pinagbabatayan na mga utang o mga security na sinusuportahan ng utang. Sa kasong ito, ang CDS ay nagiging isang tool na pang-isip kung saan nagtaya ang nagbebenta at ang bumibili laban sa bawat isa sa mga pagkakataon ng isang kaganapan sa kredito na nangyayari sa isang partikular na entity ng sanggunian. Nakakatipid ito sa spekulator ang problema ng pag-ikot ng stock, o ang nagbebenta ng pamumuhunan ng kapital ng pagbili ng mga bono para sa pangmatagalang. Maaari lamang silang magpasok ng isang kontrata na magastos sa speculator ng isang pana-panahong bayad kung ang sangguniang entity ay hindi tumatakbo sa problema, at magbabayad nang walang bayad kung ang sanggunian ng sangguniang naghihirap sa isang kaganapan sa kredito. Sa itaas ng lahat ng ito, ang CDS mismo ay isang tradable na instrumento, na nagpapakilala sa elemento ng tiyempo sa halip na maghawak lamang ng isang kontrata hanggang matapos.
