Repo kumpara sa Reverse Repo: Isang Pangkalahatang-ideya
Ang kasunduan sa muling pagbibili (repo o RP) at ang reverse repo agreement (RRP) ay mga pangunahing tool na ginagamit ng maraming malalaking institusyong pinansyal, bangko, at ilang mga negosyo. Ang mga panandaliang kasunduan na ito ay nagbibigay ng pansamantalang pagkakataon sa pagpapahiram na makakatulong upang mapondohan ang patuloy na operasyon. Ginagamit din ng Federal Reserve ang mga repo at reverse repo na kasunduan bilang isang paraan upang makontrol ang suplay ng pera.
Sa madaling sabi, ang isang repo ay isang kasunduan sa pagitan ng mga partido kung saan sumang-ayon ang mamimili na pansamantalang bumili ng isang basket o grupo ng mga mahalagang papel para sa isang tinukoy na tagal. Pumayag ang mamimili na ibenta ang mga parehong mga ari-arian pabalik sa orihinal na may-ari sa isang bahagyang mas mataas na presyo gamit ang isang reverse repo agreement.
Ang mga kasunduang ito ay tinawag bilang collateralized lending dahil ang isang pangkat ng mga security - na madalas na mga bono ng pamamahala sa US - sinisiguro ang panandaliang kasunduan sa pautang. Bukod dito, ang parehong pagbili at reverse mga bahagi ng muling pagbili ng kontrata ay tinutukoy at sumang-ayon sa simula ng pakikitungo.
Repo
Ang isang kasunduan sa muling pagbibili (RP) ay isang panandaliang pautang kung saan ang parehong partido ay sumasang-ayon sa pagbebenta at muling pagbibili ng mga ari-arian sa loob ng isang tinukoy na tagal ng kontrata. Nagbebenta ang nagbebenta ng paniningil ng Treasury o iba pang seguridad ng gobyerno na may pangakong ibabalik ito sa isang tukoy na petsa at sa isang presyo na kasama ang bayad sa interes.
Ang mga kasunduan sa muling pagbili ay karaniwang mga panandaliang transaksyon, madalas na literal na magdamag. Gayunpaman, ang ilang mga kontrata ay bukas at walang itinakdang petsa ng kapanahunan, ngunit ang reverse transaksyon ay karaniwang nangyayari sa loob ng isang taon.
Ang mga negosyante na bumili ng mga kontrata sa repo ay karaniwang nagtataas ng cash para sa mga panandaliang layunin. Ang mga tagapamahala ng pondo ng bakod at iba pang mga leveraged account, kompanya ng seguro, at mga pondo ng pera sa kapwa ay kabilang sa mga aktibo sa naturang mga transaksyon.
Ang isang kasunduan sa muling pagbili ay nagsasangkot ng isang pagbebenta ng mga ari-arian. Gayunpaman, para sa mga layunin ng buwis at accounting ito ay itinuturing bilang isang pautang.
Pagse-secure ng Repo
Ang repo ay isang form ng collateralized lending. Ang isang basket ng mga security ay kumikilos bilang pinagbabatayan ng collateral para sa utang. Ang pamagat ng ligal sa mga mahalagang papel ay ipinapasa mula sa nagbebenta hanggang sa bumibili at bumalik sa orihinal na may-ari sa pagkumpleto ng kontrata. Ang collateral na pinaka-karaniwang ginagamit sa merkado na ito ay binubuo ng mga security Treasury ng US. Gayunpaman, ang anumang mga bono ng gobyerno, mga ahensya ng ahensya, mga security na suportado ng mortgage, mga bono sa korporasyon, o kahit na mga pagkakapantay-pantay ay maaaring magamit sa isang kasunduan sa muling pagbili.
Ang halaga ng collateral sa pangkalahatan ay mas malaki kaysa sa presyo ng pagbili ng mga mahalagang papel. Pumayag ang bumibili na huwag ibenta ang collateral maliban kung nagbebenta ang nagbebenta sa kanilang bahagi ng kasunduan. Sa tinukoy na petsa ng kontrata, dapat muling bilhin ng nagbebenta ang mga security kasama ang napagkasunduang interes o rate ng repo.
Sa ilang mga kaso, ang pinagbabatayan ng collateral ay maaaring mawalan ng halaga sa merkado sa panahon ng repo agreement. Maaaring hinihiling ng mamimili ang nagbebenta upang pondohan ang isang margin account kung saan ang pagkakaiba sa presyo ay binubuo.
Ang Federal Reserve Paggamit ng Mga Kasunduan sa Repo
Ang mga standard at reverse na mga kasunduan sa muling pagbili ay ang pinaka-karaniwang ginagamit na mga instrumento ng mga bukas na operasyon ng merkado para sa Federal Reserve.
Ang Central Bank ay maaaring mapalakas ang pangkalahatang supply ng pera sa pamamagitan ng pagbili ng Treasury bond o iba pang mga instrumento sa utang ng gobyerno mula sa mga komersyal na bangko. Ang aksyon na ito ay nag-infuse ng bangko na may cash at pinatataas ang mga reserba ng cash sa maikling panahon. Pagkatapos ay muling ibebenta ng Central Bank ang mga security sa mga bangko.
Kapag nais ng Central Bank na higpitan ang suplay ng pera-aalisin ang pera mula sa daloy ng salapi - ipinagbibili nito ang mga bono sa mga komersyal na bangko gamit ang isang kasunduan sa muling pagbili, o maikli ang repo. Mamaya, bibilhin nila ang mga security sa pamamagitan ng isang reverse repo, ibabalik ang pera sa system.
Mga Kakulangan sa Repos
Ang mga kasunduan sa Repo ay nagdadala ng isang profile ng peligro na katulad ng anumang transaksyon sa pagpapahiram sa seguridad. Iyon ay, ang mga ito ay medyo ligtas na mga transaksyon dahil sila ay collateralized pautang, sa pangkalahatan ay gumagamit ng isang ikatlong partido bilang isang tagapag-alaga.
Ang tunay na peligro ng mga transaksyon sa repo ay ang pamilihan para sa kanila ay may reputasyon kung minsan ay nagpapatakbo sa isang mabilis at maluwag na batayan nang walang gaanong pagsusuri sa lakas ng pananalapi ng mga kaparehong kasangkot, kaya, ang ilang default na panganib ay likas.
Nariyan din ang panganib na ang mga kasangkot na kasangkot ay magpababa bago ang petsa ng kapanahunan, kung saan ang tagapagpahiram ay maaaring mawalan ng pera sa transaksyon. Ang panganib ng oras na ito ang dahilan kung bakit ang pinakamaikling transaksyon sa mga muling pagbili ay nagdadala ng pinaka-kanais-nais na pagbabalik.
Reverse Repo
Ang isang baligtarin na kasunduan sa muling pagbili (RRP) ay isang gawa ng pagbili ng mga seguridad na may balak na bumalik-reselling-ang parehong mga pag-aari na ibabalik sa hinaharap sa isang kita. Ang prosesong ito ay ang kabaligtaran na bahagi ng barya sa kasunduan ng muling pagbili at simpleng pananaw. Sa partido na nagbebenta ng seguridad sa kasunduan upang bilhin ito pabalik, ito ay isang kasunduan sa muling pagbili. Sa partido na bumibili ng seguridad at sumasang-ayon na ibenta ito pabalik, ito ay isang pabalik na kasunduan sa muling pagbili. Ang reverse repo ay ang pangwakas na hakbang sa muling pagbabayad ng kasunduan na isara ang kontrata.
Sa isang kasunduan sa muling pagbili, ang isang negosyante ay nagbebenta ng mga seguridad sa isang katapat na may kasunduan upang bilhin ang mga ito pabalik sa mas mataas na presyo sa ibang araw. Ang nagtitinda ay nagtataas ng panandaliang pondo sa isang kanais-nais na rate ng interes na may kaunting panganib ng pagkawala. Ang transaksyon ay nakumpleto sa isang reverse repo. Iyon ay, ang counterparty ay ibinebenta ang mga ito pabalik sa dealer tulad ng sumang-ayon.
Ang counterparty ay kumikita ng interes sa transaksyon sa anyo ng mas mataas na presyo ng pagbebenta ng mga securities pabalik sa dealer. Nakakatanggap din ang katapat na pansamantalang paggamit ng mga mahalagang papel.
Mga Espesyal na Pagsasaalang-alang
Ang layunin ng repo ay upang humiram ng pera, ngunit hindi ito technically isang pautang. Ang pagmamay-ari ng mga mahalagang papel na kasangkot ay talagang ipinapasa sa pagitan ng mga partido na kasangkot.
Gayunpaman, ang mga ito ay napaka-matagalang mga transaksyon sa isang garantiya ng muling pagbili. Kaya, para sa mga layunin sa buwis at accounting ang mga kasunduan sa repo ay karaniwang itinuturing bilang mga pautang.
Mga Key Takeaways:
- Ang kasunduan sa muling pagbili ay isang anyo ng pang-matagalang paghiram na ginamit sa mga pamilihan ng pera. Kahit na ito ay itinuturing na isang pautang, ang kasunduan sa muling pagbili ay nagsasangkot sa pagbebenta ng isang asset na gaganapin bilang collateral hanggang sa muling bilhin ito ng nagbebenta sa isang premium.Ang nagbebenta. ay gumagawa ng isang kasunduan sa muling pagbibili. Sa mga merkado ng pera lingo, ang bumibili ay gumagawa ng isang reverse muling pagsang-ayon ng kasunduan.
