Ano ang Revlon Rule
Ang panuntunan ng Revlon ay ang ligal na alituntunin na nagsasabi na ang lupon ng mga direktor ng kumpanya ay dapat gumawa ng isang makatwirang pagsisikap upang makuha ang pinakamataas na halaga para sa isang kumpanya, kung ang isang pagalit sa pagnanakaw ay malapit na. Ito ay kumakatawan sa isang paglipat ng responsibilidad, dahil ang mga board of director ay pangunahing tungkulin upang maiwasan ang mga takeover na mangyari sa unang lugar. Gayunpaman, sa sandaling ang isang pagkuha ay itinuturing na hindi maiiwasan, ang panuntunan ng Revlon ay pumapasok, at ang lupon ay bunga ng direksyon nito patungo sa pag-secure ng pinakamataas na halaga para sa kanilang mga stakeholder, bilang bahagi ng likas na tungkulin ng katiyakan.
BREAKING DOWN Revlon Rule
Ang kaso na lumikha ng panuntunan ng Revlon ay ang Revlon, Inc. v. MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., at sinubukan sa Korte Suprema ng Delaware. Karaniwang hindi sinusuri ng mga korte ng Delaware ang mga merito ng isang pagsasama maliban kung ang mapasaka ay maipakita sa lupon ng mga direktor na nabigo na kumilos sa angkop na pag-aalaga o hindi kumikilos nang walang pasubali. Mula noong kaso noong 1985, iba ang tinatrato ng mga hukom sa mga kaso kung kasangkot sila sa pagbebenta ng isang kumpanya, at ginagamit ang patakaran ng Revlon para sa paggabay.
Ang patakaran ng Revlon ay nagtakda ng isang makabuluhang legal na nauna. Inilipat nito ang tungkulin ng lupon ng mga direktor mula sa pag-aalaga sa kalusugan at pangangalaga ng korporasyon upang madagdagan ang panandaliang mga pinansiyal na mga natamo ng mga shareholders. Ang mas mabilis na pagpapakahulugan ng mga tungkulin ng katiyakan, na tinukoy bilang tungkulin ng Revlon, ay nagreresulta sa mas maraming pagsisiyasat na inilagay sa mga desisyon ng isang board.
Sa kaso, ang lupon ng mga direktor ng Revlon ay nag-incentivized ng isang puting kabalyero ng bid mula sa Forstmann, Little & Company, sa isang bid mula sa Pantry Pride, isang supermarket na humingi ng isang pagalit na pag-bid sa pag-alis matapos na tanggihan ni Revlon ang paunang pagbili nito. Ang lupon ay nakikibahagi sa maraming mga diskarte sa pagtatanggol sa pag-alis, sa kabila ng Pantry Pride na nag-aalok ng mas mataas na bid.
Thumbing a Nose sa Revlon Rule
Kung ano ang nais ni Warren Buffett na makukuha ni Warren Buffett. Noong Marso 2015, ang HJ Heinz Company at Kraft Foods Group, Inc. ay pumasok sa isang tiyak na pagsang-ayon sa pagsang-ayon sa pagsuporta ni G. Buffett. Ang kasunduan ay naglalaman ng probisyon ng no-shop, na epektibong humahadlang sa lupon ng mga direktor ng Kraft mula sa paghangad ng isang mas mahusay na pakikitungo para sa mga shareholders ng Kraft sa ilalim ng diwa ng Revlon Rule. Kung ang lupon ay kumilos nang nakapag-iisa upang huwag pansinin ang panuntunan o natakot na mag-sign ng isang sugnay na walang shop ay hindi malinaw. Ito ay isang katotohanan na si Kraft ay hindi ipinadala sa iba pang mga potensyal na bidder, at nakuha ng grupong suportado ng Buffett ang kumpanya sa sarili nitong mga termino.
