Ang maikling pagbebenta ay hindi isang bagong kababalaghan, ito ay mula pa nang simula ng pinagmulan ng stock market. Gayunpaman, ang pesimismo ng mga nagbebenta na sumasama sa maikling pagbebenta ay hindi palaging tinatanggap.
Ang mga maikling nagbebenta ay tumaya laban sa stock. Sa halip na mag-rooting para sa mga presyo ng stock, maghanap sila ng isang pagkakataon upang kumita ng pera sa pamamagitan ng pag-asa ng isang pagtanggi. Ang mga maikling nagbebenta ay humiram ng stock mula sa isang broker, ibenta ito, at hintayin na bumaba ang mga presyo upang mabili nila ang stock sa isang mas murang presyo. (Talakayin kung ang Mga Spekulator ay Walang Uyod sa Lipunan )
Sa buong kasaysayan, ang mga nagbebenta ay sinisisi para sa ilan sa mga pinakamasamang pagkabigo sa merkado sa pananalapi sa mundo. Ang ilang mga executive ng kumpanya ay inakusahan sila ng pagmamaneho sa mga presyo ng stock ng kanilang kumpanya. Pansamantalang napahinto ng mga gobyerno ang maikling pagbebenta ng tulong sa mga merkado na mabawi at pinalakas ang mga batas laban sa ilang mga pamamaraan ng pagbebenta. Ang ilang mga pamahalaan ay kahit na malayo sa pagpapanukala at paggawa ng matinding aksyon laban sa mga maikling nagbebenta. Nangyari ito sa buong kasaysayan sa iba't ibang bansa at industriya.
Amsterdam
Ang maikling pagbebenta ay nasa paligid mula nang lumitaw ang mga stock market sa DutchRepublic noong 1600s. Noong 1610, ang merkado ng Dutch ay nag-crash, at si Isaac Le Maire, isang kilalang negosyante, ay sinisisi dahil aktibo siyang maiikling nagbebenta ng mga stock. Siya ay isang pangunahing shareholder sa Dutch East India Company (kilala rin bilang Vereenigde Oost-Indische Compagnie o VOC). Si Le Maire, isang dating miyembro ng lupon ng kumpanya, at ang kanyang mga kasama ay inakusahan na manipulahin ang mga stock ng VOC. Tinangka nilang itulak ang mga presyo ng pagbabahagi sa pamamagitan ng pagbebenta ng maraming dami ng namamahagi sa merkado. Ang gobyerno ng Dutch ay kumilos at nagtatag ng isang pansamantalang pagbabawal sa maikling pagbebenta. (Basahin Kung Paano Madalas ang Mga Namumuhunan ng mga Suliranin sa Market para sa karagdagang impormasyon.)
Britanya
Noong 1733, ang hubo't hubad na pagbebenta ay pinagbawalan matapos ang pagbagsak mula sa bubog ng South Sea noong 1720. Ang pagkakaiba sa pagitan ng hubad na pagbebenta at ang tradisyunal na maiikling pagbebenta ay ang mga pagbabahagi ay pinapabayaan ay hindi talaga hiniram ng maikling nagbebenta.
Sa kaso ng bula ng South Sea, ang haka-haka ay lumitaw tungkol sa monopolyo ng South Sea Company sa kalakalan. Kinuha ng kumpanya ang karamihan sa pambansang utang ng Inglatera, kapalit ng mga eksklusibong karapatan sa pangangalakal sa South Sea. Ito ay humantong sa isang pagtaas sa mga presyo ng pagbabahagi nito. Ang mga pagbabahagi ay tumaas mula sa halos £ 130 hanggang sa higit sa isang £ 1000 sa rurok nito. Pagkatapos ay bumagsak ang merkado. Ang kumpanya ay inakusahan ng maling pagbagsak ng mga presyo nito sa pamamagitan ng pagkalat ng mga maling tsismis tungkol sa tagumpay nito.
Pransya
Ang stock market ay nanginginig na humahantong hanggang sa simula ng Rebolusyong Pranses. Hindi lamang ipinagbabawal ni Napoleon Bonaparte ang maiikling pagbebenta, ngunit itinuturing itong unpatriotic at pagtataksil at binilanggo ang mga nagbebenta. Hindi nagustuhan ni Bonaparte ang aktibidad dahil nakuha nito sa paraan ng pagpopondo ng kanyang mga digmaan at pagbuo ng kanyang imperyo.
Kapansin-pansin, pagkalipas ng mga siglo, ang mga maikling nagbebenta ay tumanggap ng mas masidhing paggamot kaysa sa pagkakakulong. Noong 1995, ang Ministri ng Pananalapi ng Malaysia ay iminungkahi ang pag-lata bilang isang parusa para sa mga maikling nagbebenta, dahil itinuturing nilang mga manggugulo ang nagbebenta.
US
Ang pagbebenta ng maiikling bawal ay ipinagbawal sa US dahil sa hindi matatag na merkado at haka-haka tungkol sa Digmaan ng 1812. Nanatili ito sa lugar hanggang sa 1850s nang ma-repeal ito.
Kalaunan ay pinigilan ng US ang maikling pagbebenta bilang isang resulta ng mga kaganapan na humahantong sa Great Depression. Noong Oktubre 1929, ang merkado ay nag-crash, at maraming mga tao ang sinisi ang negosyante ng stock na si Jesse Livermore. Nangolekta si Livermore ng $ 100 milyon nang maikli ang stock market sa 1929. Kumalat ang salita at nagalit ang publiko.
Sinisiyasat ng Kongreso ng Estados Unidos ang pag-crash ng merkado noong 1929, dahil nag-aalala sila tungkol sa mga ulat ng "bear raids" na ang mga maikling nagbebenta ay sinasabing tumakbo. Napagpasyahan nilang ibigay ang bagong nilikha na Seguridad Exchange Commission (SEC) na kapangyarihan upang mag-regulate ng maikling pagbebenta sa Securities Exchange Act of 1934. Ang pag-uptick na panuntunan ay unang naipatupad din noong 1938. Inilahad ng panuntunan na ang mga namumuhunan ay hindi maaaring maikli ang isang stock maliban kung ang huling kalakalan ay sa isang mas mataas na presyo kaysa sa nakaraang kalakalan. Ang pagsisikap ay inilaan upang mabagal ang momentum ng pagtanggi ng isang seguridad.
Ang isang pagdinig sa kongreso sa Estados Unidos ay nag-usap ng maikling pagbebenta noong 1989, ilang buwan matapos ang pag-crash ng stock market noong Oktubre, 1987. Nais ng mga mambabatas na tingnan ang mga epekto ng mga nagbebenta ng maliliit sa mga maliliit na kumpanya at ang pangangailangan para sa karagdagang regulasyon sa mga merkado.
Ang regulasyong na-update ng SEC para sa maikling nagbebenta noong 2005, upang matugunan ang mga pang-aabuso ng mga hubad na mga nagbebenta na may pag-ampon ng Regulation SHO. Pagkalipas ng ilang taon, ibinaba nito ang uptick na panuntunan para sa lahat ng mga equity security. Gayunpaman, sinusubaybayan pa rin ng SEC ang maikling maikling pagbebenta (kahit na ang hubad na maikling pagbebenta ay ipinagbabawal sa US), at sa loob ng ilang taon ang SEC ay gumawa ng mga pang-emergency na aksyon upang limitahan ang iligal na hubad na pagbebenta habang ang krisis sa mortgage at krisis sa kredito ay lumalim at nagbabago sa tumaas ang merkado. Sa taglagas ng 2008, ang krisis sa pananalapi ay kumalat sa buong mundo, na nangunguna sa mga bansa na ipatupad ang pansamantalang maikling pagbebenta ng pagbabawal at paghihigpit sa mga sektor ng pananalapi. Kasama sa mga bansang ito ang US, Britain, France, Germany, Switzerland, Ireland, Canada at iba pa na sumunod sa suit. (Basahin ang aming tutorial sa Krisis sa Kredito upang makakuha ng mas malalim na impormasyon sa krisis na ito.)
Konklusyon
Ang mga maiikling pagbebenta ng benta ay ginamit mula sa simula ng mga pamilihan sa pananalapi at sa buong kasaysayan upang matugunan ang mga pang-aabuso tulad ng pagkalat ng negatibong tsismis tungkol sa isang kumpanya upang manipulahin ang mga merkado. Gayunpaman, maraming mga ipinagbabawal dahil ang mga maikling nagbebenta ay may mahalagang papel sa mga merkado. Kinikilala ng SEC ang kanilang kahalagahan batay sa kanilang:
- Kontribusyon sa mahusay na pagtuklas ng presyoPagsasaad ng bula sa merkadoPagpapalit ng likido ng merkadoPromosiyon ng pagbuo ng kapitalPinakilos ang pangangalaga at iba pang mga aktibidad sa pamamahalaMga layunin sa paitaas na pagmamanupaktura ng merkado
Ang isang mabuting halimbawa ng kahalagahan ng maikling nagbebenta ay kasangkot sa pagkilala sa sobrang pamimili ng stock sa Enron. Sinusuri ng maikling nagbebenta na si James Chanos ang mga kasanayan sa accounting ng kumpanya at natuklasan na ang isang bagay ay hindi maganda. Ang ilan ay nagtalo sa kanyang kamalayan na nakatulong upang alisan ng takip ang accounting fraud na kilala bilang "Enron scandal" na inilalagay ang mga executive sa likod ng mga bar. (Para sa karagdagang impormasyon sa mga kumpanya tulad ng Enron, tingnan ang aming kaugnay na artikulo, Ang Pinakamalaking Stock Scams Ng Lahat ng Oras .)
