Mayroong maraming mga paraan kung saan maaaring maibalik ng isang kumpanya ang kayamanan sa mga shareholders nito. Bagaman ang pagpapahalaga sa presyo at dibahagi ng stock ay ang dalawang pinaka-karaniwang paraan, mayroong iba pang mga paraan para maibahagi ng mga kumpanya ang kanilang kayamanan sa mga namumuhunan., titingnan namin ang isa sa mga hindi napapansin na mga pamamaraan: magbahagi ng mga pagbili. Susubukan namin ang mga mekanika ng isang share buyback at kung ano ang ibig sabihin nito para sa mga namumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Ang isang pagbili ng stock ay nangyayari kapag binili ng isang kumpanya ang mga namamahagi nito mula sa pamilihan.Ang epekto ng isang buyback ay upang mabawasan ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi sa merkado, na pinatataas ang pagmamay-ari ng stake ng mga stakeholder.Ang kumpanya ay maaaring bumili ng pagbabahagi dahil sa paniniwala nito market ay may diskwento ng pagbabahagi nito masyadong matarik, upang mamuhunan sa sarili nito, o upang mapabuti ang mga ratios sa pananalapi nito.
Ano ang isang Buy Buy?
Ang isang stock buyback, na kilala rin bilang isang muling pagbili ng bahagi, ay nangyayari kapag binili ng isang kumpanya ang mga pagbabahagi nito mula sa pamilihan kasama ang natipon na cash. Ang isang stock buyback ay isang paraan para sa isang kumpanya na muling mamuhunan sa sarili. Ang mga nabibili na pagbabahagi ay hinihigop ng kumpanya, at ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi sa merkado ay nabawasan. Dahil may kaunting pagbabahagi sa merkado, ang pagtaas ng kamag-anak na stake ng bawat mamumuhunan ay tumataas.
Paano Gumagana ang isang "Buyback"?
Mayroong dalawang mga paraan na ang mga kumpanya ay nagsasagawa ng isang buyback: isang malambot na alok o sa pamamagitan ng bukas na merkado.
1. Alok ng Tender
Ang mga shareholder ng kumpanya ay tumatanggap ng isang malambot na alok na humiling sa kanila na magsumite, o malambot, isang bahagi o lahat ng kanilang mga pagbabahagi sa loob ng isang tiyak na takdang oras. Ang alok ay isasaad ang bilang ng mga namamahagi na nais ng kumpanya na muling bilhin at isang saklaw ng presyo para sa mga namamahagi. Ang mga namumuhunan na tumatanggap ng alok ay isasaad kung gaano karaming mga pagbabahagi na nais nilang malambot kasama ang presyo na nais nilang tanggapin. Kapag natanggap ng kumpanya ang lahat ng mga alok, makakahanap ito ng tamang halo upang bilhin ang mga namamahagi sa pinakamababang gastos.
Ang merkado ay karaniwang nakakakita ng isang pagbili muli bilang isang positibong tagapagpahiwatig para sa isang kumpanya, at ang presyo ng pagbabahagi ay madalas na tumataas kasunod ng isang pagbili.
2. Buksan ang Market
Maaari ring bumili ng isang kumpanya ang mga namamahagi nito sa bukas na merkado sa presyo ng merkado. Kadalasan ang kaso, gayunpaman, na ang pag-anunsyo ng isang buyback ay nagiging sanhi ng pagbaril sa presyo dahil ang merkado ay nakikita ito bilang isang positibong signal.
Ang Mga Motibo
Bakit binibili ng mga pagbabahagi ang mga kumpanya? Ang pamamahala ng isang kompanya ay malamang na sabihin na ang isang pagbili ay ang pinakamahusay na paggamit ng kapital sa partikular na oras. Pagkatapos ng lahat, ang layunin ng pamamahala ng isang kumpanya ay upang mai-maximize ang pagbabalik para sa mga shareholders, at ang isang pagbili ay karaniwang nagpapataas ng halaga ng shareholder. Ang linya ng prototypical sa isang release ng pindutin ng buyback ay "hindi namin nakikita ang anumang mas mahusay na pamumuhunan kaysa sa aming sarili." Bagaman kung minsan ito ay maaaring mangyari, ang pahayag na ito ay hindi palaging totoo.
Mayroong iba pang mga tunog na motibo na nagtutulak sa mga kumpanya upang muling mabili ang mga pagbabahagi. Halimbawa, ang pamamahala ay maaaring pakiramdam na ang merkado ay na-diskwento ang presyo ng pagbabahagi nito nang masyadong matarik. Ang isang presyo ng stock ay maaaring mapukpok ng merkado sa maraming mga kadahilanan tulad ng mas mahina-kaysa-inaasahang mga resulta ng kita, isang iskandalo sa accounting, o isang hindi magandang pangkalahatang klima sa ekonomiya. Kaya, kapag ang isang kumpanya ay gumastos ng milyun-milyong dolyar na bumili ng sarili nitong mga pagbabahagi, maaari itong maging isang senyales na naniniwala ang pamamahala na ang merkado ay napakalayo sa diskwento ng mga pagbabahagi-isang positibong tanda.
Pagpapabuti ng Ratios sa Pinansyal
Ang isa pang kadahilanan na maaaring ituloy ng isang kumpanya sa isang pagbili ay lamang upang mapagbuti ang mga ratibo sa pananalapi nito - ang mga sukatan na ginagamit ng mga namumuhunan upang pag-aralan ang halaga ng isang kumpanya. Ang motibasyong ito ay kaduda-dudang. Kung ang pagbabawas ng bilang ng mga namamahagi ay isang stratgy upang maging mas mahusay ang hitsura ng mga pinansiyal na ratios at hindi lumikha ng mas maraming halaga para sa mga shareholders, maaaring magkaroon ng problema sa pamamahala. Gayunpaman, kung ang motibo ng isang kumpanya para sa pagsisimula ng isang pagbili ay maayos, mas mahusay na mga ratio sa pananalapi bilang isang resulta ay maaaring maging isang byproduct ng isang mahusay na desisyon sa korporasyon. Tingnan natin kung paano nangyari ito.
Una, bawasan ang mga pagbili ng pagbabalik bawasan ang bilang ng mga namamahagi na natitirang. Kapag binili ng isang kumpanya ang mga namamahagi nito, madalas itong pinahihintulutan ang mga ito o pinapanatili ang mga ito bilang mga pagbabahagi ng kaban at binawasan ang bilang ng mga namamahagi sa proseso.
Dagdag pa, ang mga pagbili muli ay binabawasan ang mga ari-arian sa sheet ng balanse, sa kasong ito, cash. Bilang isang resulta, ang pagbabalik sa mga assets (ROA) ay tumataas dahil ang mga assets ay nabawasan; ang pagbabalik sa equity (ROE) ay nagdaragdag dahil may mas kaunting natitirang equity. Sa pangkalahatan, ang merkado ay tumitingin sa mas mataas na ROA at ROE bilang positibo.
Ipagpalagay na ang isang kumpanya ay muling bumili ng isang milyong namamahagi sa $ 15 bawat bahagi para sa isang kabuuang paglabas ng cash na $ 15 milyon. Nasa ibaba ang mga sangkap ng mga pagkalkula ng ROA at kita bawat bahagi (EPS) at kung paano sila nagbabago bilang isang resulta ng pagbili.
| Bago ang Buyback | Pagkatapos ng Buyback | |
| Cash | $ 20, 000, 000 | $ 5, 000, 000 |
| Mga Asset | $ 50, 000, 000 | $ 35, 000, 000 |
| Mga Kita | $ 2, 000, 000 | $ 2, 000, 000 |
| Pagbabahagi ng Natitirang | $ 10, 000, 000 | $ 9, 000, 000 |
| ROA | 4.00% | 5.71% |
| Mga Kita Per Share | $ 0.20 | $ 0.22 |
Tulad ng nakikita mo, ang cash hoard ng kumpanya ay nabawasan mula sa $ 20 milyon hanggang $ 5 milyon. Dahil ang pera ay isang pag-aari, ibababa nito ang kabuuang mga ari-arian ng kumpanya mula sa $ 50 milyon hanggang $ 35 milyon. Pinatataas nito ang ROA, kahit na ang mga kita ay hindi nagbago. Bago ang pagbili, ang ROA ng kumpanya ay 4% ($ 2 milyon / $ 50 milyon). Matapos ang muling pagbili, ang ROA ay tumaas sa 5.71% ($ 2 milyon / $ 35 milyon). Ang isang katulad na epekto ay makikita para sa EPS, na tumataas mula sa 20 sentimo ($ 2 milyon / 10 milyong namamahagi) sa 22 sentimo ($ 2 milyon / 9 milyong pagbabahagi).
Ang pagbawi ay nagpapabuti din sa ratio ng kita ng presyo ng kumpanya (P / E). Ang P / E ratio ay isa sa mga kilalang kilalang at madalas na ginagamit na mga panukalang halaga. Sa peligro ng oversimplification, madalas na iniisip ng merkado ang isang mas mababang ratio ng P / E ay mas mahusay. Samakatuwid, kung ipinapalagay namin na ang mga namamahagi ay nananatiling $ 15, ang ratio ng P / E bago ang pagbili ay 75 ($ 15/20 sentimo). Matapos ang pagbili, ang P / E ay bumababa sa 68 ($ 15/22 cents) dahil sa pagbawas sa mga natitirang pagbabahagi. Sa madaling salita, mas kaunting pagbabahagi + ng parehong mga kita = mas mataas na EPS, na humahantong sa isang mas mahusay na P / E.
Batay sa ratio ng P / E bilang isang sukatan ng halaga, ang kumpanya ngayon ay mas mura sa bawat dolyar ng mga kita kaysa sa bago itong muling pagbili kahit na walang pagbabago sa mga kita.
Ang isang pagbili muli ay palaging madaragdagan ang halaga ng stock at makikinabang sa mga shareholders sa maikling panahon.
Paglabas
Ang isa pang kadahilanan na ang isang kumpanya ay maaaring sumulong sa isang pagbili ay upang mabawasan ang pagbabanto na madalas na sanhi ng mapagbigay na mga pagpipilian sa pagpipilian sa stock ng empleyado (ESOP).
Ang mga merkado ng bull at malakas na ekonomiya ay madalas na lumilikha ng isang napaka mapagkumpitensya na merkado ng paggawa. Ang mga kumpanya ay kailangang makipagkumpetensya upang mapanatili ang mga tauhan, at ang mga ESOP ay binubuo ng maraming mga package packages. Ang mga pagpipilian sa stock ay may kabaligtaran na epekto ng mga muling pagbibili ng bahagi habang pinapataas nila ang bilang ng mga namamahagi nang natapos kapag ang mga pagpipilian ay naisagawa. Tulad ng nasa itaas na halimbawa, ang pagbabago sa bilang ng mga natitirang pagbabahagi ay maaaring makaapekto sa mga pangunahing hakbang sa pananalapi tulad ng EPS at P / E. Sa kaso ng pagbabanto, ang isang pagbabago sa bilang ng mga natitirang pagbabahagi ay may kabaligtaran na epekto ng muling pagbibili: pinapahina nito ang pinansiyal na hitsura ng kumpanya.
Kung ipinapalagay natin na ang mga namamahagi sa kumpanya ay tumaas ng isang milyon, ang EPS ay mahulog sa 18 sentimo bawat bahagi mula sa 20 sentimo bawat bahagi. Matapos ang mga taon ng mga kapaki-pakinabang na mga programa ng pagpipilian sa stock, ang isang kumpanya ay maaaring magpasya na muling bilhin ang mga pagbabahagi upang maiwasan o maalis ang labis na pagbabanto.
Benepisyo sa Buwis
Sa maraming mga paraan, ang isang pagbili ay katulad sa isang dibidendo dahil ang kumpanya ay namamahagi ng pera sa mga shareholders kahit na sa isang alternatibong paraan. Ayon sa kaugalian, ang isang pangunahing bentahe na ang mga buyback ay higit sa mga dividend ay na sila ay buwis sa mas mababang rate ng buwis na nakakuha ng kabisera. Ang mga Dividend, sa kabilang banda, ay binubuwis sa ordinaryong mga rate ng buwis sa kita kapag natanggap. Ang mga rate ng buwis at ang kanilang mga epekto ay karaniwang nagbabago taun-taon; sa gayon, isinasaalang-alang ng mga namumuhunan ang taunang rate ng buwis sa mga nakakuha ng kapital kumpara sa mga dividend bilang ordinaryong kita kung titingnan ang mga benepisyo.
Ang Bottom Line
Ang pagbabahagi ba ay mabuti o masama? Tulad ng madalas na kaso sa pananalapi, ang tanong ay maaaring walang tiyak na sagot. Binabawasan ng mga pagbili ang bilang ng mga namamahagi at ang kabuuang mga ari-arian ng isang kumpanya, na maaaring makaapekto sa kumpanya at mga namumuhunan nito sa maraming magkakaibang paraan. Kapag tinitingnan ang mga pangunahing ratios tulad ng mga kita sa bawat bahagi at P / E, ang isang pagbawas sa pagbabahagi ay nagpapalaki ng EPS at nagpapababa sa P / E para sa mas kaakit-akit na halaga. Ang mga ratio, tulad ng ROA at ROE, ay nagpapabuti dahil ang pagbabawal ng denominador ay lumilikha ng pagtaas ng pagbabalik.
Sa pampublikong merkado, ang isang pagbili muli ay palaging tataas ang halaga ng stock sa pakinabang ng mga shareholders. Gayunpaman, dapat tanungin ng mga namumuhunan kung ang isang kumpanya ay gumagamit lamang ng mga pagbili upang makapanghihiwalay ng mga ratio, magbigay ng panandaliang kaluwagan sa isang nagkasakit na presyo ng stock, o upang makalabas mula sa ilalim ng labis na pagbabanto. Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "4 Revenue Investors Like Buybacks")
Paghambingin ang Mga Account sa Pamumuhunan × Ang mga alok na lilitaw sa talahanayan na ito ay mula sa mga pakikipagsosyo kung saan tumatanggap ng kabayaran ang Investopedia. Paglalarawan ng Pangalan ng TagabigayMga Kaugnay na Artikulo
Mga stock ng Dividend
Dividend kumpara sa Buyback: Ano ang Pagkakaiba?
Mga stock
Sa anong mga sitwasyon nakikinabang ang isang kumpanya na bumili ng mga natitirang namamahagi?
Mga stock
Ang Mga Buy Buy ba ay Magandang Bagay o Hindi?
Pinansiyal na mga ratio
Paano Pagbabawas ng Warp Ang Presyo-To-Book Ratio
Istratehiya ng Stock Trading at Edukasyon
6 Hindi Masamang Mga Scenario ng Buy Stock
Pananalapi ng Corporate
Bakit ibabalik ng isang kumpanya ang sariling mga pagbabahagi?
Mga Kasosyo sa LinkKaugnay na Mga Tuntunin
Ipinaliwanag ang mga Buyback Ang pagbili ay isang muling pagbili ng mga natitirang pagbabahagi ng isang kumpanya upang mabawasan ang bilang ng mga namamahagi sa merkado. higit pa Paano Ang Pagbabahagi ng Pagbabahagi Maaaring Magtaas ng Presyo ng Stock ng isang Kumpanya Ang isang muling pagbili ng pagbabahagi ay isang transaksyon kung saan binili ng isang kumpanya ang sariling mga pagbabahagi mula sa pamilihan, binabawasan ang bilang ng mga natitirang pagbabahagi at pagtaas ng demand para sa mga namamahagi. higit pang Float Shrink Isang pagbawas sa bilang ng isang pampublikong ipinagpalit na kumpanya na magagamit para sa pangangalakal, madalas sa pamamagitan ng isang pagbili muli ng mga bahagi ng isang kumpanya. Dagdagan ang nalalaman tungkol sa Pagbabahagi ng Natitirang Mga Pagbabahagi ng natitirang referral sa stock ng isang kumpanya na kasalukuyang hawak ng lahat ng mga shareholders nito, kabilang ang mga bloke ng share na hawak ng mga namumuhunan sa institusyon at pinigilan ang pagbabahagi ng mga tagaloob ng kumpanya. higit pang Treasury Stock (Pagbabahagi ng Treasury) Kahulugan Ang stock ng Treasury ay dati nang natitirang stock na binili mula sa mga stockholders ng kumpanya na nagpapalabas. higit pang Kahulugan ng Pagbawas ng Pagbabawas ng Capital Ang proseso ng pagbawas ng equity ng isang shareholder ng kumpanya sa pamamagitan ng pagkansela ng pagbabahagi at pagbabahagi ng pagbabahagi. higit pa