Nag-aalala tungkol sa pagbagal ng pandaigdigang paglago at ang napabagsak na digmaang pangkalakalan ng US-China, ang mga mamumuhunan ay humugot ng mas maraming pera sa labas ng mga pondo ng stock noong 3Q 2019 kaysa sa alinmang nakaraang quarter mula noong 2009, sa bawat pagsusuri ng Morningstar na iniulat ng The Wall Street Journal. Ang netong pag-agos ng humigit-kumulang na $ 60 bilyon ay kumakatawan din sa pinakamalaking pagbawas ng porsyento sa magkakasunod na mga tirahan mula noong 2011. Ito ay isang matalim na pagtalikod mula sa parehong panahon sa 2018, nang ang mga pondo ng stock ay nasiyahan sa netong pagbagsak ng $ 20 bilyon.
"Ang aming pagtatalo ay na magkakaroon ng pagkakakonekta sa pagitan ng mga inaasahan at katotohanan, " pagmamasid kay Lisa Shalett, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) sa dibisyon ng pamamahala ng kayamanan ng Morgan Stanley, tulad ng sinipi sa ibang ulat ng Journal. "Kakailanganin mo ang isyu sa pangangalakal upang malutas, " sabi ni Nicholas Colas, tagapagtatag ng DataTrek Research, sa parehong artikulo. Naniniwala siya na ang patuloy na kawalan ng katiyakan sa mga taripa ay bubuksan upang mabawasan ang pag-upa ng kumpanya at paggasta sa consumer.
Mga Key Takeaways
- Nakita ng 3Q 2019 ang pinakamalaking daloy ng net mula sa mga pondo ng stock mula noong 2009. Ito ang pinakamalaking pagbawas sa porsyento mula noong nakaraang quarter mula noong 2011. Ang paglulunsad ng paglago ng ekonomiya at mga salungatan sa kalakalan ay bumabagsak sa paglipad.
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Inirerekumenda ng Morgan Stanley Wealth Management na ang mga namumuhunan ay may hawak na mas mababa sa average na proporsyon ng mga stock ng US sa kanilang mga portfolio. Nakikita nila ang paglago ng mga kita sa ekonomiya at korporasyon bilang "bumagal nang materyal sa taong ito, " kaya nililimitahan ang baligtad para sa mga stock sa mga buwan sa hinaharap, sa bawat Journal.
Sa kasalukuyang isyu ng The GIC Weekly mula sa Morgan Stanley, sinabi ni Shalett na ang 3Q 2019 na kita para sa S&P 500 ay malamang na mahuhulog sa 6% taon-sa-taon, at ang EPS ay bababa sa isang mas mababang antas, sa pamamagitan ng tungkol sa 3, 5%. bilang isang resulta ng agresibong pagbabahagi ng pagbabahagi ng mga kumpanya. Nakita niya ang mga negatibo na ito: "Mukhang hindi malamang na i-roll back ang mga tariff sa lugar. Ang pinagsama-samang epekto ng rate ng pagbawas ay halos kalahati lamang ng inaasahan, at ang malakas na dolyar na headwind ay tumindi. Sa puntong ito, nais namin upang makita ang pagpapahalaga at mga katalista sa halip na pag-asa para sa pagbabago ng patakaran."
Samantala, ang mga pondo ng bono ay nagtala ng isang netong pag-agos ng $ 118 bilyon noong 3Q 2019, halos dalawang beses ang figure sa 3Q 2018. Ang mga pondo sa pamilihan ng pera ng US ay idinagdag tungkol sa $ 225 bilyon, ng kanilang pinakamalaking quarter sa halos isang dekada, bawat parehong mga mapagkukunan.
Bilang karagdagan, ang pera na naiwan sa mga pagkakapantay-pantay ay nagtutuon patungo sa mga nagtatanggol na stock na nag-aalok ng mataas na ani ng dividend at mababang pagkasumpungin. Bahagi bilang isang resulta, ang utility at mga stock ng real estate ang naging pinakamahusay na pagganap ng mga sektor ng S&P 500 sa nakaraang buwan. Bukod dito, ang mga equity ETF na naghahangad na mabawasan ang pagkasumpungin ay lumalagong sa katanyagan, na kumukuha ng halos 20 beses na mas maraming pondo na ang mga pondo na nakatuon sa paglago, ayon sa pagsusuri ng Mga Strategikong Research Partners na binanggit ng Journal.
"Sa negosasyong negosyong nakaraang linggo, hindi kami nakakakita ng anumang makabuluhang epekto sa totoong ekonomiya sa malapit na termino, " sabi ng pangkat ng estratehiya ng equity ng US ni Morgan Stanley na pinamumunuan ni Mike Wilson, sa kasalukuyang edisyon ng kanilang Weekly Warm Up na ulat. Tinatawag nila itong "higit pa sa isang 'truce' kaysa sa isang kapansin-pansin na kabuluhan, " at hinulaan na "Biyernes ay dapat markahan ang mga malapit na term para sa mga indeks."
Tumingin sa Unahan
Habang ang isang pananaw ng isang kita na mababa para sa 3Q 2019 ay overhangs sa merkado, ang Oktubre ay, sa average sa nakaraang dalawang dekada, ay naghatid ng pangalawang-pinakamahusay na buwanang mga kita para sa S&P 500, ayon sa Almanac ng Stock trader, ayon sa iniulat ng Journal. Bukod dito, laban sa isang background ng pananalapi na pampasigla mula sa Fed, ang mga namumuhunan ay maaaring maging masyadong nagtatanggol, na obserbahan si Todd Sohn, direktor ng diskarte sa teknikal sa Mga Diskarte, sa mga puna sa Journal. Naniniwala siya na ang isang makabuluhang pagliko sa tibo ng data sa pang-ekonomiya o negosasyong pangkalakalan ay maaaring magdulot ng isang biglaang paglipat pabalik sa mga siklo ng stock.
Samantala, ang mga proyekto ng Goldman Sachs na ang ekonomiya ng US ay patuloy na palawakin sa pamamagitan ng 2020. Inaasahan ng kanilang mga ekonomista na ang GDP ng US ay lalago sa isang average na taunang rate ng 2% mula ngayon hanggang sa katapusan ng 2020, bawat ulat ng Goldly ng US Weekly Kickstart.
