Mag-iba-iba! Mag-iba-iba! Mag-iba-iba! Gustung-gusto ng mga tagapayo sa pananalapi na inirerekumenda ang diskarte sa pamamahala ng portfolio na ito, ngunit lagi ba nilang hinahanap ang iyong pinakamahusay na interes kapag ginagawa nila? Kung naisakatuparan nang maayos, ang pag-iba-iba ay isang paraan na nasubok sa oras para sa pagbabawas ng panganib sa pamumuhunan. Gayunpaman, ang sobrang pag-iba-iba, o "diworsification, " ay maaaring maging isang masamang bagay.
Inisyal na inilarawan sa aklat ni Peter Lynch, "One Up On Wall Street" (1989), bilang isang problema na partikular sa kumpanya, ang term na pagbawas ay bumalot sa isang buzzword na ginamit upang ilarawan ang hindi mahusay na pag-iba dahil may kaugnayan ito sa isang buong portfolio ng pamumuhunan. Katulad ng isang lumbering corporate conglomerate, ang pagmamay-ari ng napakaraming pamumuhunan ay maaaring malito, dagdagan ang iyong gastos sa pamumuhunan, magdagdag ng mga layer ng kinakailangang kasipagan at humantong sa ibaba-average na nababago na panganib na nababagay. Ipagpatuloy upang malaman kung bakit ang mga tagapayo sa pinansiyal ay maaaring magkaroon ng interes sa overdiversifying ang iyong portfolio ng pamumuhunan at ang ilan sa mga palatandaan na maaaring kilalanin ang iyong portfolio.
Bakit Pinipili ng Ilang Tagapayo ang Overdiversification
Karamihan sa mga tagapayo sa pananalapi ay matapat at masipag na mga propesyonal na may obligasyong gawin kung ano ang pinakamahusay para sa kanilang mga kliyente. Gayunpaman, ang seguridad sa trabaho at personal na kita sa pananalapi ay dalawang mga kadahilanan na maaaring mag-udyok sa isang tagapayo sa pananalapi na labis na mabawasan ang iyong mga pamumuhunan.
Kapag nagbibigay ng payo sa pamumuhunan para sa isang pamumuhay, ang average ay maaaring mag-alok ng mas maraming seguridad sa trabaho kaysa sa pagtatangkang tumayo mula sa karamihan. Ang takot sa pagkawala ng mga account sa hindi inaasahang mga kinalabasan ng pamumuhunan ay maaaring mag-udyok sa isang tagapayo na pag-iba-ibahin ang iyong mga pamumuhunan hanggang sa punto ng pagka-mediocrity. Gayundin, ang makabagong pananalapi ay naging madali para sa mga tagapayo sa pananalapi upang maikalat ang iyong portfolio ng pamumuhunan sa maraming mga "auto-diversification" na pamumuhunan, tulad ng mga pondo ng pondo at pondo ng target date. Ang pagsasaka ng responsibilidad sa pamamahala ng portfolio sa mga tagapamahala ng pamumuhunan ng third-party ay nangangailangan ng napakaliit na trabaho sa bahagi ng tagapayo at maaaring magbigay sa kanila ng mga oportunidad na tumuturo sa daliri kung ang mga bagay ay nagising. Huling ngunit hindi bababa sa, ang "pera sa paggalaw" na kasangkot sa overdiversification ay maaaring lumikha ng mga kita. Ang pagbili at pagbebenta ng mga pamumuhunan na nai-pack na naiiba, ngunit may katulad na mga pangunahing panganib sa pamumuhunan, ay kaunti lamang upang pag-iba-ibahin ang iyong portfolio, ngunit ang mga transaksyon na ito ay madalas na nagreresulta sa mas mataas na bayarin at karagdagang mga komisyon para sa tagapayo.
Nangungunang Mga Palatandaan ng Overdiversification
Ngayon na nauunawaan mo ang mga motibo sa likod ng kabaliwan, narito ang ilang mga palatandaan na maaari mong pag-undercutting ang pagganap ng iyong pamumuhunan sa pamamagitan ng overdiversifying ng iyong portfolio:
- Ang pagmamay-ari ng napakaraming pondo sa bawat isa sa kategorya ng istilo ng pamumuhunan: Ang ilang mga pondo sa kapwa na may ibang magkakaibang mga pangalan ay maaaring maging kapareho sa pagsasaalang-alang sa kanilang mga hawak na pamumuhunan at pangkalahatang diskarte sa pamumuhunan. Upang matulungan ang mga namumuhunan na umayos sa marketing hype, nabuo ng Morningstar ang mga kategorya ng mutual-fund-style, tulad ng "malaking cap value" at "maliit na cap paglago." Ang mga kategoryang ito ay magkakasamang pondo ng magkaparehong pondo na may panimulang pagkakahawak sa mga paghawak at diskarte sa pamumuhunan. Ang pamumuhunan sa higit sa isang pondo ng isa't isa sa loob ng anumang kategorya ng estilo ay nagdaragdag ng mga gastos sa pamumuhunan, pinatataas ang kinakailangang pagsisikap na nararapat sa pamumuhunan at sa pangkalahatan ay binabawasan ang rate ng pag-iiba na nakamit sa pamamagitan ng paghawak ng maraming mga posisyon. Ang mga cross-referencing na mga kategorya ng estilo ng pondo ng mutualstar na may iba't ibang mga pondo sa mutual sa iyong portfolio ay isang simpleng paraan upang makilala kung nagmamay-ari ka rin ng maraming mga pamumuhunan na may katulad na mga panganib. Ang labis na paggamit ng mga pamumuhunan sa multimanager: Ang mga produkto ng pamumuhunan ng multimanager , tulad ng mga pondo ng mga pondo, ay maaaring maging isang simpleng paraan para sa mga maliliit na mamumuhunan upang makakuha ng instant na pag-iba. Kung malapit ka sa pagretiro at magkaroon ng isang mas malaking portfolio ng pamumuhunan, malamang na mas mahusay mo ang pag-iba-iba sa mga tagapamahala ng pamumuhunan sa isang mas direktang paraan. Kung isinasaalang-alang ang mga produkto ng pamumuhunan sa multimanager, dapat mong timbangin ang kanilang mga benepisyo sa pag-iiba-iba laban sa kanilang kakulangan ng pagpapasadya, mataas na gastos at mga layer ng natunaw na kasipagan. Narito ba talaga sa iyong benepisyo na magkaroon ng isang tagapayo sa pinansya na pagsubaybay sa isang namamahala sa pamumuhunan na, sa kabila, pagsubaybay sa iba pang mga namamahala sa pamumuhunan? Kapansin-pansin na hindi bababa sa kalahati ng pera na kasangkot sa mapanirang pandaraya sa pamumuhunan ni Bernard Madoff ay dumating sa kanya nang hindi tuwiran sa pamamagitan ng multimanager na pamumuhunan, tulad ng mga pondo ng pondo o pondo ng feeder. Bago ang pandaraya, marami sa mga namumuhunan sa mga pondong ito ay walang ideya na ang isang pamumuhunan kasama si Madoff ay ililibing sa labyrinth ng isang diskarte sa pag-iiba ng maraming tao. Pag-aari ng isang labis na bilang ng mga indibidwal na posisyon ng stock: Masyadong maraming mga indibidwal na posisyon sa stock ay maaaring humantong sa napakaraming halaga ng kinakailangang nararapat na sigasig, isang kumplikadong sitwasyon sa buwis at pagganap na ginagaya lamang ng isang stock index, kahit na sa mas mataas na gastos. Ang isang malawak na tinatanggap na patakaran ng hinlalaki ay kinakailangan sa paligid ng 20 hanggang 30 iba't ibang mga kumpanya upang sapat na pag-iba-ibahin ang iyong stock portfolio. Gayunpaman, walang malinaw na pagsang-ayon sa numerong ito. Sa kanyang aklat na "The Intelligent Investor" (1949), iminumungkahi ni Benjamin Graham na ang pagmamay-ari sa pagitan ng 10 at 30 iba't ibang mga kumpanya ay sapat na pag-iba-ibahin ang isang portfolio ng stock. Sa kaibahan, ang isang pag-aaral noong 2003 na ginawa ni Meir Statman na may pamagat na "Gaano Karami ang Diversification?" nakasaad, "ang pinakamainam na antas ng pag-iiba ngayon, na sinusukat ng mga patakaran ng teorya ng pagkakaiba-iba ng teorya ng portfolio, ay lumampas sa 300 na stock." Anuman ang bilang ng mga stock ng isang namumuhunan, ang isang iba't ibang portfolio ay dapat na mamuhunan sa mga kumpanya sa iba't ibang mga grupo ng industriya at dapat tumugma sa pangkalahatang pilosopiya ng pamumuhunan. Halimbawa, magiging mahirap para sa isang tagapamahala ng pamumuhunan na nag-aangkin na magdagdag ng halaga sa pamamagitan ng isang proseso ng pagpili ng stock-up upang mabigyang katwiran ang pagkakaroon ng 300 mahusay na mga indibidwal na ideya sa stock sa isang pagkakataon. Ang pagmamay-ari ng pribadong gaganapin na 'non-traded' na pamumuhunan na hindi naiiba sa naiiba sa mga pinagpalit na publiko na mayroon ka na: Ang mga produktong puhunan na hindi ipinagbibili sa publiko ay madalas na nai-promote para sa kanilang katatagan ng presyo at mga benepisyo ng pag-iiba na may kaugnayan sa kanilang mga barkada na ipinagbibili sa publiko. Habang ang mga "alternatibong pamumuhunan" ay maaaring magbigay sa iyo ng pag-iiba-iba, ang kanilang mga panganib sa pamumuhunan ay maaaring maipahiwatig ng masalimuot at hindi regular na mga pamamaraan na ginamit upang pahalagahan ang mga ito. Ang halaga ng maraming mga alternatibong pamumuhunan, tulad ng pribadong equity at non-public traded real estate, ay batay sa mga pagtatantya at pagpapahalaga sa mga halaga sa halip na pang-araw-araw na mga pampublikong pamilihan sa merkado. Ang diskarte na "mark-to-model" na ito sa pagpapahalaga ay maaaring artipisyal na makinis na pagbabalik ng pamumuhunan sa paglipas ng panahon, isang kababalaghan na kilala bilang "bumalik smoothing."
Sa aklat, "Aktibo na Alpha: Isang Diskarte sa Portfolio sa Pagpili at Pamamahala ng Mga Alternatibong Pamumuhunan" (2007), sinabi ni Alan H. Dorsey na "Ang problema sa pagpapagaan ng pagganap ng pamumuhunan ay ang epekto nito sa smoothing volatility at posibleng pagpapalit ng mga correlations sa iba pang mga uri ng mga pag-aari."
Ipinakita ng pananaliksik na ang mga epekto ng pagbabalik na makinis ay maaaring mag-overstate ng mga benepisyo sa pag-iiba ng pamumuhunan sa pamamagitan ng pag-understating pareho ang pagkasumpungin ng presyo at ugnayan na nauugnay sa iba pa, mas maraming likidong pamumuhunan. Huwag lokohin sa paraan ng mga kumplikadong pamamaraan ng pagpapahalaga ay maaaring makaapekto sa mga istatistika ng mga pag-iiba tulad ng mga pagwasto ng presyo at karaniwang paglihis. Ang mga namumuhunan na hindi-publiko ay maaaring maging mas mabilis kaysa sa tila at nangangailangan ng dalubhasang kadalubhasaan upang pag-aralan. Bago bumili ng pamumuhunan na hindi pampublikong ipinagpapalit, tanungin ang tao na inirerekomenda ito upang ipakita kung paano naiiba ang panganib / gantimpala nito mula sa mga pampublikong ipinagpalit na publiko na mayroon ka na.
Ang Bottom Line
Ang makabagong pagbabago sa pananalapi ay lumikha ng maraming mga "bagong" mga produkto ng pamumuhunan na may mga panganib sa lumang pamumuhunan, habang ang mga tagapayo sa pananalapi ay umaasa sa lalong kumplikadong mga istatistika upang masukat ang pag-iba. Ginagawa nitong mahalaga para sa iyo na maging maingat para sa "diworsification" sa iyong portfolio ng pamumuhunan. Ang pagtatrabaho sa iyong tagapayo sa pananalapi upang maunawaan nang eksakto kung ano ang nasa iyong portfolio ng pamumuhunan at kung bakit pagmamay-ari mo ito ay isang mahalagang bahagi ng proseso ng pag-iba. Sa huli, ikaw ay maging isang mas nakatuong mamumuhunan, din.
